Secuelas de la caída de 1011: 20.000 millones de dólares en liquidaciones forzadas golpean duramente a los creadores de mercado, la liquidez cae a su nivel más bajo en tres años

SerumDegen · 2026-01-08T12:14:11+00:00

La caída del 8 de enero provocó que el grupo de creadores de mercado enfrentara liquidaciones masivas, y la liquidez del mercado alcanzó su nivel más bajo. La activación del mecanismo de reducción automática de posiciones provocó una acumulación de spot sin cobertura, lo que hizo que las estrategias originales fallaran y la liquidez disminuyera. Los beneficios de las estrategias delta neutrales se redujeron, mientras que el mercado de contratos perpetuos tradicionales en finanzas mostró un crecimiento significativo.

SerumDegen

2026-01-08 12:14:11

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【BlockBeats】La caída del 8 de enero continúa expandiendo sus ondas de impacto. Un informe de profundidad de una plataforma de trading indicó que esta onda bajista ha impactado directamente al grupo de creadores de mercado —fueron obligados a acumular una gran cantidad de posiciones de contado sin cobertura, causando un efecto en cascada de aproximadamente mil millones de dólares en liquidaciones, y la liquidez del mercado se desplomó al nivel más bajo desde 2022.

¿Qué está pasando realmente? Resulta que el mecanismo ADL (Reducción Automática de Posiciones) fue activado durante la caída rápida. La lógica de esto es liquidar forzadamente las posiciones cortas de cobertura utilizadas por los creadores de mercado. Suena bien, pero el punto clave es —cuando el mercado cae drásticamente, estas instituciones de repente pierden sus herramientas de cobertura, viéndose obligadas a mantener contado desnudo. Esto viola directamente la promesa de estrategia «neutral» de los contratos perpetuos, y los creadores de mercado se vieron obligados a retirar masivamente liquidez en el cuarto trimestre de 2025.

El resultado es que el grosor del libro de órdenes cayó de vuelta a los niveles de 2022. Al mismo tiempo, aquellas estrategias delta neutral que dependen del arbitraje de tasas de financiamiento quedaron estupefactas —una multitud de seguidores se precipitó, los «rendimientos fáciles» se evaporaron completamente, los retornos anualizados ahora ni siquiera llegan al 4%.

Lo interesante es que el mercado mostró una diferenciación clara: las plataformas del modelo B-book ganaron muchísimo, el mercado de DeFi de contratos perpetuos sigue siendo fácil de manipular, mientras que el mercado de contratos perpetuos de finanzas tradicionales está experimentando un crecimiento explosivo.

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SigmaBrain

· hace17h

¡Maldita sea, la mecánica de ADL es realmente absurda! Los market makers han sido arruinados, directamente sin medios de cobertura --- ¿El retorno de la liquidez a 2022? ¿Vamos a empezar de nuevo? Jaja --- ¿200 mil millones de liquidaciones forzadas... La bolsa ha ganado muchísimo con esto, ¿verdad? --- ¿La promesa de una estrategia neutral en los contratos perpetuos? Qué risa, nunca la han cumplido --- Gran retirada de los market makers, los minoristas todavía están comprando en el fondo, ¿por qué hay tanta diferencia? --- El diseño de liquidación forzada por ADL para posiciones cortas es realmente venenoso, no se puede defender en absoluto --- La profundidad del libro de órdenes colapsó a niveles de 2022, ¿otra vez vendrá un colapso repentino? --- Por eso fue que ayer me liquidaron, ¡qué demonios! --- Las ganancias del arbitraje en tasas de financiamiento ahora son increíbles, jaja --- ¿Y la gestión de riesgos prometida? Al final todo depende de la liquidación forzada de ADL para salvar el mercado

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MiningDisasterSurvivor

· 01-08 12:42

Ya lo he experimentado, en 2018, durante la crisis minera, así es como se jugaba. ¿Los creadores de mercado obligados a mantener en posición desnuda? En pocas palabras, es culpa del diseño del sistema, esto de ADL debería haberse cambiado hace tiempo, ¿a quién le echamos la culpa ahora que ha explotado... La liquidez ha caído de nuevo a 2022, este es el destino de un esquema de fondos, sin una demanda real que sostenga el fondo.

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FOMOrektGuy

· 01-08 12:42

Los market makers fueron directamente devorados por ADL, esa es la promesa de los contratos perpetuos... me muero de risa

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MemeCurator

· 01-08 12:38

La mecánica de ADL es realmente increíble, en los momentos clave en realidad perjudica a los creadores de mercado... --- Los 200 mil millones en liquidaciones simplemente desaparecieron, la pesadilla de 2022 ha vuelto --- ¿La promesa de "neutralidad" en los contratos perpetuos se ha convertido en una broma? --- Falta de liquidez, ahora entrar en el mercado realmente es una mentalidad de gambler --- Los creadores de mercado son forzados a liquidar, en realidad las reglas en sí mismas son tóxicas --- ¿El grosor del libro de órdenes ha caído a niveles de 2022? Amigo, esto es como rebobinar --- ¿Los arbitrajistas de tasas de financiamiento han sufrido una pérdida sangrienta esta vez? Jaja --- La caída del 8 de enero, las secuelas aún no terminan --- La activación de ADL = colapso del mercado, esta lógica es demasiado real --- Mantener posiciones sin cobertura y en spot, eso es lo que llaman ser golpeado brutalmente por el sistema

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CryptoTarotReader

· 01-08 12:38

De acuerdo, el mecanismo ADL es realmente una bomba de tiempo, dejó a los market makers completamente atónitos. Los market makers volvieron a 2022 de la noche a la mañana, es para morirse de risa, esta caída de liquidez fue absolutamente total. ¿200 mil millones en liquidaciones? No es de extrañar que ahora los deslizamientos sean enormes, el libro de órdenes está vacío como un fantasma. ¿La estrategia neutral en los contratos perpetuos es así? Parece una broma. Esta caída fue fuerte, pero el diseño del mecanismo es aún más duro.

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SpeakWithHatOn

· 01-08 12:19

Otra vez ADL haciendo de las suyas, los market makers directamente cortados... --- 200 mil millones en liquidaciones, jajaja, esta vez ha sido realmente duro --- ¿La liquidez vuelve a 2022? Vaya, eso sí que da miedo --- ¿Dónde están las promesas de los contratos perpetuos? ¿La neutralidad prometida? --- Los arbitrajes de tasas de financiación van a tener que comer tierra esta vez --- Por eso, estos mecanismos de diseño tienen problemas --- Los market makers se han convertido en los chivos expiatorios, qué ironía --- La profundidad del libro de órdenes se ha reducido a la mitad, ¿quién se atreve a entrar ahora? --- Sin cobertura, es muerte segura, esto es una trampa --- Este efecto en cadena aún no ha terminado, sigamos viendo la función

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CryptoSurvivor

· 01-08 12:15

El mecanismo ADL es realmente una estafa, ha empujado a los creadores de mercado a convertirse en los tontos que aceptan las pérdidas Con 20 mil millones de dólares en liquidaciones, la liquidez se ha ido, ¿quién se atreve a entrar ahora? La estrategia neutral que se promocionó inicialmente para los contratos perpetuos ahora se revela con una caída repentina, qué ironía Los que estaban en la tasa de financiamiento han sufrido pérdidas enormes, incluso ganar la diferencia puede ser una trampa, mejor no jugar más

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