El banco central de Argentina acaba de organizar un acuerdo de recompra de $3 mil millones con un consorcio de bancos para cubrir una brecha crítica: el país enfrenta una obligación de deuda soberana de $4.3 mil millones que vence el 9 de enero. Este acuerdo de recompra esencialmente proporciona al gobierno un alivio de liquidez a corto plazo, pero básicamente es una forma de posponer el problema. Para quienes siguen la dinámica de los mercados emergentes y las presiones cambiarias, esto es bastante significativo. Argentina ha estado lidiando con la inflación y el estrés fiscal durante años, y movimientos como este suelen preceder a negociaciones de reestructuración o cambios en la política. El mercado de repos en sí puede ser un indicador de las condiciones crediticias, por lo que cuando los soberanos comienzan a utilizar estos mecanismos, vale la pena prestar atención a las correlaciones de activos en mercados emergentes y cómo están respondiendo los bancos centrales a nivel global a la presión de la deuda.