#数字资产动态追踪 La venta de bonos del gobierno japonés sigue acelerándose. La rentabilidad a 10 años ha alcanzado un máximo desde febrero de 1999, ¿qué significa esto? Mirando a más largo plazo: la rentabilidad de los bonos a 20 años se ha elevado hasta el 3.08% (un aumento de aproximadamente 10 puntos básicos), la de 30 años ha llegado al 3.485% (un aumento de 3 puntos básicos), y la de 40 años ha subido al 3.69% (un aumento de 8 puntos básicos).

La curva se está volviendo cada vez más empinada, lo que refleja una reevaluación del mercado sobre la prima de riesgo a largo plazo. Los analistas financieros señalan que, aunque el yen enfrenta presiones de salida, lo que realmente merece atención —y quizás no sea el tipo de cambio en sí— son las señales que emite el mercado de bonos. Esa es la mayor amenaza potencial para la economía japonesa en 2024.

En los últimos tres meses, la situación ha empeorado claramente. El gobierno y el Banco de Japón deben estar en alerta. ¿Dónde está la raíz del problema? Las decisiones de los operadores y los inversores ya están bastante claras: valoran más los fundamentos fiscales y económicos que las políticas del Banco de Japón o las expectativas de reducción en la diferencia de tasas. La subida de los rendimientos de los bonos y la presión sobre el yen —ambas fuerzas a la vez— indican que la confianza en las perspectivas a medio plazo de la economía japonesa está tambaleándose.