Introducción a la inversión en materias primas: ¿cómo elegir los instrumentos de negociación que merecen atención?

En la asignación de activos global, las materias primas desempeñan un papel comparable al de las acciones y los bonos. Poseen características de alta liquidez, están estrechamente relacionadas con los ciclos macroeconómicos y sus fluctuaciones de precios a menudo reflejan con precisión la tendencia económica. Este artículo explorará en profundidad la lógica de inversión y las estrategias operativas de las materias primas.

Conociendo la naturaleza de las materias primas

Las materias primas se refieren a bienes físicos en circulación (pero no en el canal minorista), que poseen atributos de mercancía y se utilizan en la producción industrial y el consumo en grandes volúmenes. Su característica central es “grande” — una oferta enorme, una demanda significativa y un volumen de circulación elevado, generalmente ubicados en la parte superior de la cadena industrial.

Según sus características y usos, las materias primas se dividen principalmente en seis categorías:

Energía incluye petróleo crudo, gasolina, fuel oil, gas natural, electricidad, etc. Entre ellas, el petróleo crudo, debido a su gran escala de oferta y demanda y su aplicación en toda la cadena industrial desde la alimentación, la vivienda, el transporte y más allá, es considerado el “rey de las materias primas”. El plástico se usa en embalaje de alimentos, PTA en prendas de vestir, PVC en pisos y tuberías, gasolina en transporte, y la influencia del petróleo crudo es evidente.

Metales industriales comprenden cobre, aluminio, plomo, zinc, mineral de hierro, etc., y se aplican ampliamente en infraestructura y manufactura.

Metales preciosos incluyen oro, plata, paladio y platino, caracterizados por su “valor” — precios mucho más altos por peso en comparación con los metales industriales, y que casi no se deterioran, por lo que cumplen funciones de reserva de valor, preservación y cobertura contra riesgos.

Productos agrícolas se refieren principalmente a granos ampliamente cultivados en todo el mundo, como soja, maíz y trigo.

Materias blandas incluyen azúcar, algodón, café, etc.

Productos ganaderos comprenden carne de cerdo, carne de res, etc.

Además, dado que muchas materias primas se transportan por vía marítima, los índices de transporte marítimo también se convierten en referencias especiales.

Formas y herramientas de inversión en materias primas

Para los inversores particulares, la participación directa en la inversión en materias primas se realiza principalmente a través de derivados, siendo futuros y opciones las herramientas principales.

La lógica básica de la inversión en futuros

Los futuros de materias primas son contratos estandarizados que especifican claramente el activo de inversión (por ejemplo, futuros de petróleo en relación con el petróleo en spot) y la fecha de vencimiento del contrato. El inversor necesita predecir el precio spot del activo en la fecha de vencimiento del contrato y tomar decisiones de trading en consecuencia. Esto requiere habilidades de análisis fundamental.

Doble juicio entre análisis fundamental y técnico

Los factores clave que afectan los precios de los futuros de materias primas incluyen la economía macro, la oferta y la demanda, que constituyen el núcleo del “análisis fundamental”. La fundamentación determina la dirección y la magnitud de los movimientos de precios.

Sin embargo, el análisis fundamental necesita confirmación mediante análisis técnico para identificar con precisión los puntos de entrada y salida, y gestionar eficazmente el riesgo. Al mismo tiempo, el análisis técnico también requiere orientación del análisis fundamental, ya que un análisis técnico puro no puede determinar la duración de la tendencia ni la amplitud de la volatilidad. La combinación de ambos es el camino correcto.

¿Qué tipo de materias primas vale la pena invertir?

No todas las materias primas son adecuadas para invertir. Al seleccionar activos, se deben considerar los siguientes seis aspectos:

1. Alta liquidez en el comercio
El activo debe tener suficiente liquidez, lo que implica una participación significativa de diferentes tipos de fondos, asegurando una formación de precios adecuada y difícil de manipular. El petróleo crudo, el cobre, el oro, la soja, el maíz, etc., cumplen con este criterio.

2. Mecanismo de fijación de precios global
El activo cotiza en varias bolsas a nivel mundial, formando un precio de referencia global unificado, facilitando la participación de inversores en todo el mundo según un estándar común. El petróleo y el oro son ejemplos representativos.

3. Facilidad de almacenamiento y transporte
El activo debe ser fácil de conservar y no verse excesivamente afectado por la región o el clima. Los metales y los granos suelen cumplir con estos requisitos.

4. Estándares de calidad unificados
Independientemente de su origen, la calidad del producto está sujeta a controles y reconocimientos estrictos, como en el caso del oro y el petróleo, que tienen altos estándares de normalización.

5. Demanda estable y amplia
Existe una demanda estable a largo plazo en todo el mundo, como en los sectores de energía (petróleo, gas natural) y alimentos (trigo, soja).

6. Alta capacidad de análisis fundamental
La información relevante es fácil de obtener, y los inversores pueden juzgar las tendencias de precios basándose en la lógica económica, en lugar de depender únicamente del análisis técnico.

Con base en estos criterios, los principales activos en los que se centra la atención son: petróleo, cobre, aluminio, oro, plata, soja, maíz, azúcar, algodón.

Claves para aprovechar las oportunidades de inversión

Como activos con precios fijados a nivel mundial, los mejores momentos para invertir en materias primas suelen coincidir con períodos de resonancia en los ciclos de las principales economías globales. Por ejemplo, en 2020, debido a la pandemia, los bancos centrales mundiales implementaron políticas de flexibilización cuantitativa, creando un entorno inflacionario de “más dinero que bienes”, lo que llevó a una subida generalizada de las materias primas. Esto demuestra que las políticas macroeconómicas tienen un fuerte impulso en los precios de las materias primas.

Conclusión

Las materias primas, junto con las acciones y los bonos, constituyen una categoría importante de activos. Participar en la inversión en materias primas en esencia implica una reevaluación de toda la cadena industrial global. La estrategia de inversión más viable combina análisis fundamental y técnico, participando en activos con alta liquidez, fijación de precios global y una clara dinámica impulsada por fundamentos. Los nueve activos: petróleo, cobre, aluminio, oro, plata, soja, maíz, azúcar y algodón, poseen un fuerte valor de inversión.