¡Subida de 33 dólares en un día! El precio del oro se acerca a su máximo histórico. ¿Por qué los metales preciosos aceleran de repente a finales de año?

El precio del oro alcanza un nuevo máximo histórico y la plata también marca récords

El lunes, la apertura en la sesión asiática fue inestable. El oro spot subió de forma abrupta sin previo aviso, en cuestión de horas aumentó 33 dólares, situándose actualmente cerca de 4372 dólares por onza. Lo más destacado es que la plata también se ha impulsado, con un aumento del 1.3% hasta 68.05 dólares por onza, ambos alcanzando nuevos máximos anuales.

Los operadores se hacen la misma pregunta: ¿El máximo histórico de 4381 dólares por onza alcanzado en octubre ya no está tan lejos? ¿Se romperá ese techo a finales de año?

Aumenta la aversión al riesgo y se invierte la expectativa de subida de tasas

Este movimiento en los metales preciosos no es casualidad. Una serie de datos económicos publicados la semana pasada indican un cambio en la política de los bancos centrales. El mercado ya espera ampliamente que la Reserva Federal reduzca las tasas en 2026, una previsión claramente más dovish que la anterior. Un entorno monetario flexible favorece naturalmente al oro y la plata, activos sin intereses: cuando las tasas bajan, el costo de mantener metales preciosos que no generan rendimiento disminuye.

La escalada en la tensión geopolítica refuerza aún más el apetito por activos de refugio. Estados Unidos ha impuesto sanciones más estrictas a Venezuela en el sector petrolero, y Ucrania atacó los buques de la “flota sombra” de Rusia — estos eventos recuerdan a los inversores que la incertidumbre global persiste y que la valoración de los instrumentos de refugio se está ajustando de nuevo.

La demanda física impulsa la tendencia y la oferta se estrecha

Es importante destacar que el repunte de los metales preciosos no solo responde a factores emocionales, sino también a una verdadera inyección de capital. Según datos de Bloomberg, los fondos ETF de oro han registrado entradas netas durante cinco semanas consecutivas, y las estadísticas de la Asociación Mundial del Oro muestran que, salvo en mayo, las posiciones en fondos han ido en aumento cada mes este año — lo que indica que muchas instituciones y minoristas están comprando oro a través de instrumentos respaldados por metal físico.

La lógica del aumento en la plata es aún más interesante. Tras la tendencia de “short squeeze” en octubre, la inversión especulativa continúa fluyendo, y la tensión en la oferta física aún no se ha aliviado. El volumen de negociación de futuros de plata en Shanghai ha alcanzado este mes niveles cercanos a los de hace dos meses, cuando la oferta estuvo más ajustada, lo que indica que la demanda de plata se está acumulando nuevamente.

Las instituciones son optimistas y apuntan a los 4900 dólares

El equipo de analistas de Goldman Sachs no oculta su optimismo en un informe reciente: el oro tiene espacio para seguir subiendo el próximo año. Su objetivo base es de 4900 dólares por onza, destacando además que las riesgos alcistas son mayores.

Una observación aún más interesante es que Goldman señala que los inversores en ETF están compitiendo con los bancos centrales por la limitada oferta de lingotes físicos. Esto indica que la demanda de oro ya ha superado las compras tradicionales de los bancos centrales, y que la participación de minoristas e instituciones está en niveles récord.

Perspectiva técnica: 4381 dólares, un nivel clave a superar

Desde el punto de vista técnico, el analista de FXStreet Valencia también mantiene una postura alcista. Para que la tendencia de subida continúe, el precio del oro debe superar el máximo histórico de octubre en 4381 dólares por onza. Si ese nivel se pierde, los objetivos más altos de 4400, 4450 e incluso 4500 dólares solo serán alcanzables si se logra una ruptura clara.

Por otro lado, si el precio cae por debajo de 4300 dólares por onza, los operadores intentarán desafiar los máximos del 11 de diciembre en 4285 dólares, así como los niveles clave de 4250 y 4200 dólares.

El rendimiento de los metales preciosos en 2024 ha sido histórico

Mirando todo 2024, la subida del oro y la plata ha sido la más fuerte desde 1979. El oro ha aumentado aproximadamente en dos tercios, y la plata ha duplicado su valor desde principios de año. Esto se debe a la persistente compra de bancos centrales, las entradas netas en fondos respaldados por físico, las fluctuaciones en la oferta, y múltiples factores que actúan en conjunto.

La cuestión ya no es si los metales preciosos seguirán subiendo, sino si podrán superar ese umbral psicológico antes de fin de año y comenzar un nuevo capítulo en 2025.