La intervención de Powell hizo que el oro subiera 20 dólares de inmediato — ¿cómo se debe interpretar esta tendencia?

12 de diciembre, la Reserva Federal recortó las tasas en 25 puntos básicos como esperaba el mercado, y las cautelosas palabras del presidente Powell en la conferencia de prensa desencadenaron una tendencia alcista en el oro al contado. Al cierre del día, el oro subió significativamente 20.20 dólares hasta 4228.47 dólares/onza, logrando un rendimiento destacado en esta fase de alza.

Doble impacto del dólar y los rendimientos de los bonos reales

Powell enfatizó después de la reunión los riesgos en el mercado laboral, minimizando las preocupaciones sobre la inflación. Esta postura fue mucho más dovish de lo que esperaba el mercado, impactando directamente en la tendencia del dólar. El índice del dólar(DXY), que sigue al dólar frente a seis monedas principales, cayó un 0.6% hasta 98.65, marcando la mayor caída diaria desde el 16 de septiembre.

Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también cayeron notablemente. El rendimiento de los bonos a 10 años bajó 3.5 puntos básicos hasta 4.155%, y el rendimiento real de EE. UU. también descendió 3.5 puntos básicos hasta 1.895%. Esto proporcionó un soporte claro para el oro: cuando el rendimiento real cae, la atracción de los metales preciosos sin rendimiento aumenta, explicando por qué el oro pudo subir rápidamente tras el recorte de tasas.

La tasa de fondos federales y las señales de política futura

La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto(FOMC) de EE. UU. recortó el rango objetivo de la tasa de fondos federales a 3.50%-3.75%, aunque tres miembros expresaron su oposición, la decisión fue aprobada sin problemas. En la declaración, el FOMC destacó que los riesgos para el empleo muestran una tendencia a la baja, y que las perspectivas económicas aún presentan una alta incertidumbre.

Más importante aún, el resumen de proyecciones económicas publicado por el FOMC mostró que la mayoría de los miembros sugieren que la tasa de fondos federales para el próximo año estará alrededor del 3.4%, lo que implica la posibilidad de otro recorte en 2024. Para 2028 y más allá, los funcionarios de la Reserva consideran que la tasa neutral está cerca del 3%. Estas expectativas de política monetaria expansiva a largo plazo sentaron las bases para un aumento en el precio del oro.

La nueva declaración de Powell sobre el mercado laboral

En la conferencia, Powell ajustó su evaluación de los datos de empleo. Señaló que, tras ajustar las sobreestimaciones, el crecimiento del empleo desde abril podría haberse vuelto ligeramente negativo, y que el mercado laboral se está “enfriando gradualmente”. En comparación con su actitud optimista anterior, esta declaración fue claramente más conservadora.

Powell enfatizó que la Reserva Federal ya ha reducido las tasas en 75 puntos básicos este año y que actualmente está en una “buena posición” para “observar cómo evoluciona la situación”. Se negó a revelar en la conferencia si en el corto plazo se volverá a recortar la tasa, pero la interpretación del mercado fue: aún existe espacio para más ajustes de política.

¿Cómo ven los operadores esta tendencia?

Analistas independientes de metales preciosos señalaron que los operadores de oro reaccionaron positivamente a los resultados del día. Tras una toma de ganancias, el oro logró mantenerse en los máximos intradía, demostrando que la fuerza de compra aún es sólida. La caída significativa del dólar también consolidó el impulso alcista del oro.

Algunos estrategas valoraron que Powell logró impulsar esta ronda de recortes en medio de desacuerdos en el comité, y que los principales mercados financieros se fortalecieron durante su conferencia, confirmando nuevamente el papel del oro como herramienta de cobertura contra riesgos.

Perspectivas técnicas y recomendaciones de trading

Desde un punto de vista técnico, el índice de fuerza relativa(RSI) del oro aún muestra un impulso alcista, con condiciones para que la tendencia continúe. Se espera que el oro primero intente alcanzar los 4300 dólares/onza; si logra superar esa resistencia, el siguiente objetivo será el máximo histórico de 4381 dólares/onza.

En cuanto a soportes en la caída, si el oro rompe los 4200 dólares/onza, los soportes cercanos son la media móvil simple de 20 días(SMA) en torno a 4153 dólares/onza, la media móvil de 50 díasSMA en torno a 4090 dólares/onza, y la cifra redonda de 4000 dólares/onza.

Para los traders, el oro se encuentra en un entorno favorable debido a las expectativas de política monetaria expansiva y la caída de los rendimientos reales. Ya sea para cubrir riesgos o buscar valor, el atractivo del oro en comparación con otros activos está en aumento, y esto explica por qué, incluso con la Reserva Federal recortando tasas como se esperaba, el mercado sigue reaccionando de manera tan positiva hacia el oro.