¿Ha terminado realmente el ciclo de recortes de tasas del Banco Central de Australia? La nueva partida entre tipo de cambio e inflación

El rendimiento reciente del dólar australiano frente al dólar estadounidense no es casualidad. El 26 de noviembre, el AUD/USD subió hasta 0.6505, alcanzando su cuarto día consecutivo de alza. Pero detrás de esta recuperación se esconde un cambio de tendencia más profundo: el ciclo de política monetaria del Banco de la Reserva de Australia podría estar reescribiéndose.

Los datos de inflación rompen la calma, la expectativa de recortes se desmorona

Los últimos datos económicos se convierten en un punto de inflexión. El índice de precios al consumidor de Australia en octubre aumentó un 3.8% interanual, superando la expectativa del 3.6%, lo que llevó a una revisión a la baja significativa en las expectativas del mercado de futuros recortes de tasas por parte del Banco de la Reserva de Australia. Análisis de Keefe, Bruyette & Woods señala que los datos recientes del IPC indican que las presiones inflacionarias persisten, y que en el corto plazo hay poco espacio para que el banco central ajuste su política.

Más importante aún, si los datos de la contabilidad nacional que se publicarán la próxima semana también reflejan un aumento en las presiones de capacidad, la conclusión de un ciclo de flexibilización ya habrá sido confirmada. Esto significa que toda la hipótesis del mercado sobre el camino de recortes de tasas del Banco de la Reserva de Australia deberá ser reevaluada.

Al mismo tiempo, los datos económicos de EE. UU. favorecen una reducción de tasas por parte de la Reserva Federal en diciembre, lo que presiona aún más la tendencia del dólar estadounidense, proporcionando objetivamente un impulso alcista para el dólar australiano.

Decisión de tasas de diciembre: mantener sin cambios se perfila como la opción

El 9 de diciembre, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) anunciará su decisión sobre las tasas de interés. Se espera ampliamente que mantenga la tasa base en el 3.60%. Este resultado en sí mismo indica que el Banco de la Reserva de Australia está pasando de una política expansiva a una postura de espera.

En cuanto a las perspectivas para 2026 y más allá, las opiniones están claramente divididas. El analista de UBS, Stephen Wu, prevé que, bajo la persistente presión inflacionaria por encima del rango objetivo, el Banco de la Reserva de Australia comenzará un ciclo de aumento de tasas en los últimos tres meses de 2026. La economista jefe de Barrenjoey, Jo Masters, también opina que, aunque el umbral para subir tasas es extremadamente alto, la persistencia de la inflación en Australia hará que en 2026 “es muy probable que tomen medidas”.

El dólar australiano podría convertirse en el ganador del G-10

Si estas predicciones se cumplen, el dólar australiano experimentará un nuevo ciclo alcista. Francesco Pesole, analista del ING Group, afirma que el AUD tiene potencial para ser la moneda más destacada del G-10 en 2026.

Su lógica central es: se espera que el Banco de la Reserva de Australia solo realice una reducción de tasas más el próximo año, lo que significa que las tasas de interés en Australia se mantendrán en los niveles más altos del G-10. Además, con las perspectivas de crecimiento económico en mejora y la recuperación de las relaciones comerciales, el AUD podría convertirse en la moneda con la tasa de interés más alta del G-10 para el segundo trimestre de 2026.

En otras palabras, la ventaja en diferencial de tasas será el principal motor del próximo aumento del dólar australiano. Cuando el ciclo global de recortes de tasas llegue a su fin, la atracción por las monedas de alto interés aumentará en consecuencia — esta es la ley de hierro del mercado de divisas tradicional.

Divergencias del mercado y oportunidades de inversión

Actualmente, las expectativas del mercado respecto al camino de política del Banco de la Reserva de Australia en 2026 son bastante divergentes, lo que en sí mismo ofrece oportunidades de trading. Algunas instituciones creen que el banco central todavía tiene espacio para recortar tasas, pero cada vez más voces apuntan a mantenerlas o incluso subirlas, reflejando que los problemas de inflación son más persistentes de lo esperado.

La tendencia alcista del tipo de cambio del AUD está altamente sincronizada con estos cambios en las expectativas. En el futuro, mientras los datos de inflación o PIB confirmen aún más las presiones de capacidad, el camino de política del Banco de la Reserva de Australia será cada vez más claro, y el impulso alcista del dólar australiano se fortalecerá aún más.