Sterling se retira a medida que la inflación del Reino Unido se desacelera por debajo de lo previsto al 3.2%

La Libra Esterlina ha estado bajo una presión significativa esta semana, cayendo más de medio por ciento frente al Dólar Estadounidense para cotizar cerca de 1.3340 tras lecturas de inflación más suaves de lo esperado en el Reino Unido. Para los operadores de divisas que monitorean los movimientos del GBP/USD, la debilidad del Libra refleja expectativas crecientes de que el Banco de Inglaterra podría avanzar hacia recortes de tasas en su próxima decisión de política del jueves.

¿Qué desencadenó la debilidad de la Libra?

La Oficina de Estadísticas Nacionales informó que el Índice de Precios al Consumo (CPI) de noviembre fue del 3.2% anual, por debajo de las expectativas de los analistas del 3.5% y del 3.6% del mes anterior. La inflación subyacente, que excluye componentes volátiles como alimentos y energía, también desaceleró hasta el 3.2% frente a las previsiones del 3.4%. En términos mensuales, los precios principales en realidad disminuyeron un 0.2%, desafiando las expectativas de lecturas sin cambios.

El sector servicios—una métrica muy vigilada por los funcionarios del Banco de Inglaterra—mostró un enfriamiento en su impulso, con la inflación moderándose al 4.4% desde el 4.5% anterior. Estos desarrollos indican que las presiones de precios se están acercando gradualmente al objetivo del 2% del BoE, un cambio que refuerza la posibilidad de una política monetaria acomodaticia en el corto plazo.

El deterioro del mercado laboral agrava la historia de la inflación. Los datos de empleo del Reino Unido para el período de tres meses que termina en octubre revelaron que la tasa de desempleo ha subido al 5.1%, marcando el nivel más alto en casi cinco años. Esta combinación de presiones de demanda debilitadas y una moderación en el crecimiento de precios ha aumentado sustancialmente las probabilidades del mercado de una reducción de tasas del BoE para el jueves.

Panorama técnico: GBP/USD manteniéndose a flote

Desde una perspectiva técnica, el GBP/USD ha caído hacia 1.3340 pero mantiene un sesgo constructivo subyacente, respaldado por su posición por encima de la Media Móvil Exponencial de 20 días en 1.3305. El Índice de Fuerza Relativa ha retrocedido a 56, alejándose de territorio sobrecomprado y sugiriendo cierta consolidación a corto plazo o riesgo de una corrección leve.

El rango de negociación de los últimos dos meses proporciona niveles de referencia clave. La retracción del 50% de Fibonacci se sitúa en 1.3399, representando el techo inmediato. Si el Libra cierra por debajo del retroceso del 38.2% en 1.3307, el impulso bajista podría acelerarse hacia 1.3200 (el nivel del 23.6%). Por el contrario, una ruptura sostenida por encima del pico del martes en 1.3456 apuntaría al umbral psicológico de 1.3500.

El Dólar se estabiliza a pesar de datos laborales estadounidenses más suaves

El Índice del Dólar Estadounidense ha rebotado un 0.4% para situarse cerca de 98.60, recuperándose de un mínimo de 10 semanas cercano a 98.00 tras datos laborales de noviembre más suaves. A pesar de la debilidad en los datos de empleo en EE. UU.—la economía agregó solo 64,000 puestos en noviembre tras perder 105,000 en octubre, llevando la tasa de desempleo al 4.6%—el Dólar ha atraído interés de compra sostenido.

Los analistas del mercado atribuyen la resistencia del dólar a expectativas de que la Reserva Federal mantendrá las tasas estables en el rango del 3.50%-3.75% en la reunión de enero. La herramienta CME FedWatch actualmente refleja pocas probabilidades de recortes a corto plazo, ya que los funcionarios siguen preocupados por reavivar las presiones inflacionarias si la política monetaria se relaja prematuramente. El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, expresó esta preocupación, señalando que relajar la política corre el riesgo de “exacerbar una inflación ya elevada y desatar las expectativas de inflación de empresas y consumidores.”

¿Qué sigue para los mercados de divisas?

El jueves se publica el dato del IPC de EE. UU. de noviembre, que será crucial para recalibrar las expectativas del mercado respecto a la política de la Reserva Federal. Dado que la inflación sigue muy por encima del objetivo del 2% de la Fed, cualquier sorpresa al alza en las presiones de precios podría consolidar la idea de mantener las tasas por un período prolongado, brindando mayor soporte al dólar.

Para los operadores de GBP/USD, la pregunta clave es si el recorte de tasas esperado del BoE para el jueves será completamente reflejado en los precios, o si podría surgir una orientación adicional de flexibilización. Los flujos de divisas suelen anticipar los movimientos de los bancos centrales con varias sesiones de antelación, lo que significa que el sesgo direccional del libra podría cambiar bruscamente una vez que las expectativas de tasas se cristalicen.

Entendiendo el papel de la Libra en los mercados globales

La Libra Esterlina es la moneda más antigua en uso continuo en el mundo, con orígenes que se remontan a más de un milenio. Hoy en día, representa aproximadamente el 12% de todo el volumen de transacciones de divisas globales, con un volumen diario promedio de $630 billones. El par principal GBP/USD, coloquialmente llamado “Cable” por los operadores, constituye solo el 11% de toda la actividad en divisas.

El Banco de Inglaterra, que emite la Libra, basa su marco de política monetaria en lograr la “estabilidad de precios”—definida como una tasa de inflación cercana al 2%. Las tasas de interés son el principal instrumento del BoE para dirigir la inflación hacia este objetivo. Cuando los precios suben demasiado rápido, las subidas de tasas aumentan los costos de endeudamiento, enfriando la actividad económica y las presiones de demanda. Las tasas más altas en el Reino Unido también atraen capital internacional en busca de mejores rendimientos, fortaleciendo típicamente la Libra. Por otro lado, cuando el crecimiento se estanca y la inflación cae demasiado, se implementan recortes de tasas para fomentar la inversión empresarial y el gasto de los consumidores.

La salud económica en general sustenta la trayectoria a medio plazo de la Libra. Un PIB robusto, lecturas sólidas del PMI en manufactura y servicios, y cifras de empleo fuertes tienden a apoyar la moneda, señalando una economía próspera digna de inversión extranjera. Los datos económicos débiles suelen pesar sobre la Libra. Además, la balanza comercial—que mide la diferencia entre ingresos por exportaciones y gastos en importaciones—influye en los flujos de divisas; una fortaleza persistente de las exportaciones se traduce en una demanda natural de Libra entre compradores extranjeros.

Para quienes siguen pares de divisas, entender que relaciones como el par GBP/USD reflejan divergencias económicas subyacentes entre las dos jurisdicciones es esencial. Actualmente, con la inflación en el Reino Unido enfriándose y el desempleo en aumento, la trayectoria de la Libra está siendo puesta a prueba frente a un dólar respaldado por la determinación de la Fed de combatir la inflación a pesar de una creación de empleo más suave. Como referencia, convertir 36 libras a dólares en los niveles actuales equivale aproximadamente a 48 dólares, ilustrando el reciente cambio en la dinámica del tipo de cambio.