MediaTek se une a DENSO de Japón para una nueva era en vehículos ¿Podrán las acciones relacionadas con CPU lograr una ruptura en su valoración?

MediaTek (2454) recientemente ha dejado de caer y se ha estabilizado, pero a largo plazo su precio ha estado oscilando dentro del rango de 1,380 a 1,460 yuanes, con factores de presión a corto plazo como el cierre de fin de año de los fondos institucionales, ajustes en el mercado y dudas sobre el inventario de teléfonos móviles. El PER actual es de 20.74, lo que ya refleja una prima en comparación con las acciones puras de chips para teléfonos móviles, pero todavía hay espacio para subir en comparación con los competidores de ASIC de gama alta.

Sin embargo, una nueva colaboración estratégica importante podría convertirse en un punto de inflexión que cambie las expectativas del mercado. MediaTek anunció una alianza con DENSO, líder mundial en componentes automotrices, para desarrollar conjuntamente sistemas en chip (SoC) personalizados para la nueva generación de sistemas avanzados de asistencia al conductor (ADAS) y cabinas inteligentes. Esto no solo marca un avance en el campo de los vehículos para esta acción basada en CPU, sino que también podría ser un catalizador para romper la tendencia de consolidación del precio de las acciones.

Las tres ventajas clave de la colaboración interdisciplinaria

Durante mucho tiempo, el mercado ha considerado a MediaTek como un fabricante de chips para teléfonos inteligentes, lo que ha provocado que su precio fluctúe significativamente con el ciclo global de cambio de teléfonos. La alianza con DENSO combina en realidad las sólidas bases de ambas partes. MediaTek aporta su tecnología de computación AI de alto rendimiento y bajo consumo en la plataforma “Dimensity para automoción”, mientras que DENSO ofrece certificaciones de seguridad de nivel automotriz, integración de sistemas y la cadena de suministro global de fabricantes de automóviles, que son sus principales ventajas competitivas.

La certificación de seguridad automotriz se convierte en la entrada

El nuevo diseño de chip seguirá los estándares de seguridad funcional ISO 26262, con el objetivo de alcanzar niveles ASIL-B/D, que son requisitos necesarios para ingresar en las listas de compras de los principales fabricantes de automóviles a nivel mundial. Gracias a la profunda experiencia de DENSO en la industria automotriz y a la capacidad de diseño de chips de MediaTek, ambas partes crearán productos con una capacidad extrema para afrontar desafíos de seguridad.

Fusión de múltiples sensores para mejorar la precisión de la conducción autónoma

El nuevo chip adopta una arquitectura heterogénea, integrando aceleradores AI/NPU y procesadores avanzados de procesamiento de señales de imagen, soportando la fusión de múltiples sensores como cámaras, radares y lidar. Esta ventaja tecnológica fortalece directamente la percepción en conducción autónoma y asistida, lo que resulta muy atractivo tanto para fabricantes tradicionales como para nuevos actores que compiten en el mercado de vehículos eléctricos.

Ventaja competitiva en acelerar la producción en masa

A través de IP automotriz verificada previamente y herramientas de desarrollo que cumplen con las normas AUTOSAR, ambas partes prometen ofrecer una plataforma “lista para producción inmediata”. En comparación con otras soluciones competitivas, esta ventaja permite a los fabricantes reducir significativamente los ciclos de desarrollo y captar rápidamente oportunidades en el mercado.

La línea de demarcación de ingresos en 2026

La lógica de transformación de MediaTek es claramente visible. Según las últimas investigaciones de los fondos institucionales y la información de la conferencia de resultados, MediaTek está en un período clave de transición, de depender de los teléfonos móviles a diversificar sus motores de crecimiento.

En el campo automotriz, el CEO Cai Lixing ya ha anticipado que las ventas crecerán trimestre a trimestre en 2025. Aunque la producción en masa de chips de gama alta como N1X no acelerará hasta después de 2026, la alianza estratégica con DENSO ya ha asegurado de manera sustancial oportunidades de cooperación a largo plazo con los principales fabricantes de automóviles a nivel mundial.

Más importante aún, está la división de ASIC de AI (chips personalizados empresariales). MediaTek ha dado una orientación clara de que en 2026, los ASIC de AI contribuirán con aproximadamente 1,000 millones de dólares estadounidenses (unos 32,000 millones de NTD) en ingresos anuales. Gracias a la doble fuerza impulsora de los ASIC de AI y los chips insignia para teléfonos móviles, los fondos institucionales son optimistas y esperan que el EPS de MediaTek en 2026 alcance un récord histórico.

El espacio para la recuperación de la valoración se vislumbra

Históricamente, el precio de las acciones de MediaTek ha estado atrapado en un PER de 15 a 18 veces, principalmente por preocupaciones del mercado sobre su dependencia excesiva del negocio de teléfonos inteligentes y los riesgos cíclicos del mercado. Sin embargo, a medida que la estrategia de ASIC de AI se consolida, la reevaluación del mercado está en marcha.

Al comparar con empresas similares como Broadcom y GlobalFoundries-KY, cuyos PERs oscilan entre 25 y 30 veces, MediaTek, como representante de las acciones de concepto CPU, todavía tiene potencial para una recuperación en su valoración a largo plazo. Una vez que el mercado reconozca su diversificación en motores de crecimiento, se espera que el centro de valoración se eleve.

La volatilidad a corto plazo no altera la perspectiva a largo plazo

Aunque en el corto plazo el precio de las acciones de MediaTek ha experimentado una corrección técnica debido a la alta volatilidad del mercado, ajustes en las posiciones de los fondos extranjeros y la espera en el mercado de teléfonos, su base de crecimiento a largo plazo ya está consolidada. La colaboración con DENSO irá eliminando gradualmente la etiqueta negativa de “dependencia excesiva en teléfonos móviles” que el mercado le ha asignado.

De cara a 2026, MediaTek se transformará en una compañía con una estructura compleja y múltiples motores de crecimiento. El negocio automotriz proporcionará una base de ingresos estable, mientras que los ASIC de AI ofrecerán una elasticidad explosiva en beneficios. Si el progreso hacia la meta de 1,000 millones de dólares en ASIC se adelanta, es muy probable que el precio de las acciones supere el techo actual del rango y dé inicio a una nueva ronda de reevaluación de valor.