Trump "agradece los aranceles" alcanza un récord histórico, el auge del mercado oculta riesgos de desdolarización

El presidente de Estados Unidos, Trump, publicó el 6 de enero que los mercados estadounidenses acababan de alcanzar nuevos máximos históricos, y afirmó directamente “Gracias a los aranceles”. Esta declaración, aunque parece sencilla y contundente, refleja una lógica de mercado mucho más compleja que su superficie. Desde la política arancelaria hasta las expectativas de liquidez, pasando por la posición estratégica de los activos criptográficos y las preocupaciones a largo plazo sobre la desdolarización, se está desarrollando un juego de mercado multidimensional.

La combinación de políticas detrás de los máximos del mercado

Efecto directo de la política arancelaria

Trump atribuye directamente el logro de los máximos del mercado a la política arancelaria, pero esta relación causal requiere un análisis más detallado. Según las últimas noticias, el impulso alcista del mercado proviene de múltiples frentes. Por un lado, las expectativas sobre las políticas de Trump son relativamente optimistas: su apoyo ha subido al 42%, el nivel más alto desde octubre. Por otro lado, la presidenta del FOMC de la Reserva Federal de Filadelfia, Anna Paulson, indicó que, si las perspectivas económicas permanecen favorables, podría ser apropiado realizar una reducción de tasas moderada a finales de 2026, lo que envía una señal de flexibilización de la liquidez.

La política arancelaria en sí ha influido en el ánimo del mercado, pero lo que realmente impulsa los máximos puede ser más la expectativa de un ciclo de recortes de tasas y la abundancia de liquidez.

Oportunidades especiales en el mercado de criptomonedas

La actitud del gobierno de Trump hacia los activos criptográficos se está convirtiendo en una nueva variable del mercado. Según informes, la empresa minera de Bitcoin apoyada por la familia Trump, American Bitcoin Corp, ha aumentado recientemente en 329 bitcoins, alcanzando un total de 5427, posicionándose en el puesto 19 entre las principales empresas en capitalización de Bitcoin. Esto no solo muestra una visión optimista del entorno criptográfico por parte del campamento de Trump, sino que también envía señales políticas claras.

La senadora Cynthia Lummis cuestionó recientemente la legalidad de que el gobierno de EE. UU. siga vendiendo Bitcoin, señalando que Trump ya había dado instrucciones claras para que estos activos se conservaran y se usaran para construir una reserva estratégica de Bitcoin en EE. UU. Esto significa que los activos criptográficos están siendo integrados en el marco de activos estratégicos nacionales, y su estatus está experimentando un cambio fundamental.

Las preocupaciones ocultas tras el auge del mercado

Presión a largo plazo por la desdolarización

Aunque el mercado parece prosperar, el economista de Jefferies, Mohit Kumar, señaló en un informe que el régimen intervencionista del presidente Trump podría acelerar el proceso de desdolarización, debilitando la posición del dólar como moneda de reserva mundial. Este punto merece atención: cuando los países comienzan a reducir su dependencia del dólar, la atracción de los activos estadounidenses podría enfrentarse a desafíos estructurales.

La mejor forma de diversificar el riesgo en dólares, según Kumar, es aumentar las reservas en oro y metales preciosos. Esto explica por qué el oro y la plata han tenido un inicio de año particularmente fuerte, el mejor desde 1979. El dinero del mercado está apostando en dos direcciones aparentemente contradictorias: optimismo por los máximos en las acciones estadounidenses y aumento en la compra de activos refugio.

Incertidumbre geopolítica

El aumento reciente de la tensión en Venezuela ha reforzado las preocupaciones del mercado sobre los riesgos geopolíticos. EE. UU. ha ejercido presión mediante sanciones energéticas, confiscación de buques petroleros y despliegues militares en la región, en una estrategia de “sanciones de alta presión sin declaración de guerra”. Esto suele elevar la prima de riesgo en los precios energéticos. En un contexto de aumento de la incertidumbre en Oriente Medio y América Latina, las expectativas de inflación y las trayectorias de las tasas de interés volverán a influir en la valoración de los activos globales, manteniendo una alta volatilidad en el mercado.

La nueva narrativa del mercado criptográfico

Desde la perspectiva política, la actitud del régimen de Trump hacia los activos criptográficos está pasando de “tolerancia” a “apoyo estratégico”. La creación de reservas estratégicas en Bitcoin no solo reconoce el valor de estos activos, sino que también refleja la búsqueda de EE. UU. de nuevas estrategias de asignación de activos en un contexto de tendencia global de desdolarización.

Este cambio tiene profundas implicaciones para Bitcoin y todo el mercado de criptomonedas. Por un lado, la demanda de reservas estratégicas a nivel nacional proporcionará un soporte a largo plazo para los activos criptográficos; por otro, los riesgos geopolíticos y la tendencia de desdolarización refuerzan el atractivo de estos activos como herramientas de refugio y transferencia de capital.

Pero hay que tener en cuenta que, a corto plazo, el mercado puede seguir siendo muy volátil. La incertidumbre macroeconómica, los cambios en las expectativas de tasas y eventos geopolíticos imprevistos pueden provocar que los precios experimenten reorganizaciones estructurales en medio de una alta volatilidad.

Resumen

Trump atribuye los máximos del mercado a la política arancelaria, pero la historia real es más compleja. La prosperidad del mercado es el resultado de una combinación de política arancelaria, expectativas de recortes de tasas, liquidez abundante y aumento en la aprobación política. Al mismo tiempo, la presión a largo plazo por la desdolarización, la incertidumbre geopolítica y la elevación del estatus estratégico de los activos criptográficos están cambiando silenciosamente la lógica subyacente del mercado.

En resumen, el mercado está apostando simultáneamente por la prosperidad de EE. UU. y la decadencia del dólar, una combinación contradictoria que está creando nuevas oportunidades y escondiendo nuevos riesgos. Para los activos criptográficos, la creación de reservas estratégicas y la creciente demanda de refugio son señales positivas, aunque la volatilidad puede ser el costo asociado.