¿Está el oro esperando una corrección bajista en 2026? Las predicciones del precio del oro revelan sorpresas

En un paso inesperado, los traders hoy se preguntan: ¿Realmente se espera una caída próxima en el precio del oro? especialmente después del aumento desenfrenado que ha experimentado el metal amarillo durante 2025, superando la barrera de 4300 dólares por onza en octubre antes de retroceder a 4000 dólares en noviembre.

La verdad es que la respuesta no es tan sencilla como parece, ya que las expectativas del precio del oro 2026 dependen de una ecuación compleja de factores económicos y geopolíticos.

Ocho factores que controlan el próximo rumbo del oro

1. La demanda institucional sigue comprando con fuerza

Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de oro han experimentado una ola de compras masiva, elevando los activos gestionados a 472 mil millones de dólares y aumentando las participaciones a 3838 toneladas (aumentando un 6% respecto al trimestre anterior). Esto se acerca a un pico histórico estimado en 3929 toneladas, lo que significa: más alza y no una caída rápida.

Por otro lado, los bancos centrales mundiales añadieron 244 toneladas solo en el primer trimestre de 2025, con el 44% de los bancos centrales en todo el mundo gestionando ahora reservas de oro (en comparación con el 37% en 2024). Solo China añadió más de 65 toneladas, en un desarrollo estratégico claro para protegerse de la volatilidad en los tipos de cambio.

2. La oferta es muy limitada y los costos en aumento

La producción minera alcanzó las 856 toneladas en el primer trimestre (un aumento del 1% anual), y lo más importante: la cantidad de oro reciclado cayó un 1% porque los propietarios prefieren mantener sus piezas esperando más subidas. Esto profundiza la brecha entre oferta y demanda de manera aguda.

El costo de extracción subió a 1470 dólares por onza (el nivel más alto en 10 años), haciendo que cualquier expansión en la producción sea lenta y muy costosa.

3. La Reserva Federal abre la puerta a más recortes

La Fed redujo la tasa de interés en 25 puntos básicos en octubre, llevándola a un rango del 3.75-4.00%, y los mercados ya descuentan un tercer recorte (de 25 puntos) para finales de diciembre de 2025. Las estimaciones indican que la Fed podría llegar al 3.4% para finales de 2026 en un escenario moderado.

Cada recorte de tasas debilita el dólar y aumenta la atracción del oro como activo seguro.

4. La política monetaria global tiende a la flexibilización

El Banco Central Europeo y el Banco de Japón avanzan hacia una mayor flexibilización, lo que implica monedas débiles y rendimientos reales bajos, condiciones ideales para el oro.

5. La deuda global supera el 100% del PIB

Este número por sí solo pesa sobre los inversores y los impulsa a buscar refugios seguros. El 42% de los fondos de cobertura más grandes aumentaron sus posiciones en oro en el tercer trimestre de 2025 en busca de protección contra los riesgos de la deuda soberana.

6. La geopolítica sigue tensa

Las tensiones en Taiwán y en Oriente Medio no han terminado, y la incertidumbre geopolítica elevó la demanda de oro en un 7% interanual según un informe de Reuters.

7. El dólar y los bonos caen juntos

El índice del dólar cayó un 7.64% desde su pico a principios de 2025, y los rendimientos de los bonos a 10 años bajaron del 4.6% al 4.07%, una combinación que perjudica al dólar y favorece al oro.

8. La inflación sigue alta y los temores persisten

Aunque se espera que las presiones inflacionarias disminuyan en 2026, las altas deudas públicas y las restricciones comerciales mantienen la presión sobre la economía, apoyando la demanda de refugios seguros.

¿Qué esperan los expertos para el precio del oro 2026?

El consenso entre los grandes bancos es fuerte y claro:

• Banco HSBC: pronostica 5000 dólares por onza en la primera mitad de 2026, con un promedio de 4600 dólares para todo el año
• Bank of America: eleva la expectativa a 5000 dólares como pico potencial, con un promedio de 4400 dólares, pero advierte sobre una corrección a corto plazo
• Goldman Sachs: ajusta su pronóstico a 4900 dólares por onza
• J.P. Morgan: espera 5055 dólares para mediados de 2026

El rango más consensuado: un pico entre 4800 y 5000 dólares, con un promedio entre 4200 y 4800 dólares.

Pero hay que tener precaución… podría haber una corrección bajista

HSBC advirtió que el impulso alcista podría perder fuerza en la segunda mitad de 2026, con una posible corrección hacia 4200 dólares por onza si los inversores comienzan a tomar ganancias, aunque descartó una caída por debajo de 3800 dólares a menos que ocurra un gran shock económico.

Goldman Sachs señaló que mantener los precios por encima de 4800 dólares pondría al mercado a prueba de “credibilidad de precios” — es decir, ¿podrá el oro mantener sus niveles altos?

Por otro lado, J.P. Morgan y Deutsche Bank coincidieron en que el oro ha entrado en una zona de precios difícil de romper a la baja, gracias a un cambio estratégico permanente en la percepción de los inversores sobre el metal.

Expectativas del precio del oro en los países del Golfo

En Arabia Saudita y Emiratos Árabes: si el oro alcanza los 5000 dólares por onza (escenario ambicioso), el precio podría situarse en aproximadamente 18750-19000 riales saudíes y 18375-19000 dirhams Emiratos por onza, según tipos de cambio estables.

Estas estimaciones son aproximadas y dependen de la estabilidad de los tipos de cambio y del mantenimiento de la demanda global.

Análisis técnico: ¿hacia dónde va ahora el precio?

El oro cerró el 21 de noviembre de 2025 en 4065 dólares por onza, tras tocar un máximo de 4381 dólares el 20 de octubre. El precio rompió la línea de canal alcista diario, pero aún se mantiene por encima de la línea de tendencia principal en torno a 4050 dólares.

Niveles clave ahora:

• Soporte principal: 4000 dólares (punto decisivo)
• Segundo soporte: 3800 dólares (50% de retroceso de Fibonacci)
• Primera resistencia: 4200 dólares
• Resistencia siguiente: 4400 y luego 4680 dólares

El índice de fuerza relativa (RSI) se mantiene en 50, indicando neutralidad total en el mercado sin tendencia clara. El MACD sigue por encima de cero, confirmando una tendencia alcista general.

Escenario más probable: un rango lateral con tendencia alcista entre 4000 y 4220 dólares en el corto plazo, manteniendo la visión positiva mientras el precio se mantenga por encima de la línea de tendencia principal.

Conclusión: ¿espera el oro una caída real?

La realidad: la mayoría de los expertos no prevén una caída brusca en el precio del oro 2026. En cambio, esperan:

1. Nuevos máximos históricos entre 4800 y 5000 dólares
2. Correcciones a corto plazo hacia 4200 dólares para tomar ganancias
3. Soporte fuerte por encima de 3800 dólares a menos que ocurra un gran shock económico

Los factores que respaldan (los bancos centrales, la flexibilización monetaria, la deuda global, la demanda institucional) son mucho más fuertes que los posibles factores bajistas (tomar ganancias, recuperación económica rápida).

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