## VIX: El termómetro del miedo que todo inversor debe monitorear en 2025

Si invertís en acciones, necesitás entender qué es el VIX y cómo funciona. Este índice de volatilidad del S&P 500 se ha convertido en una herramienta esencial para gestionar el riesgo en portafolios, especialmente en un año tan turbulento como 2025. El índice VIX mide las expectativas del mercado sobre los cambios de precios a corto plazo (30 días) del S&P 500, y su comportamiento refleja directamente el nerviosismo de los inversores.

## ¿Por qué el VIX es clave para quien invierte en acciones?

La relación entre el VIX y las acciones es inversamente proporcional: cuando el S&P 500 cae, el VIX sube, y viceversa. Esto sucede porque un aumento en la volatilidad genera mayor aversión al riesgo entre los inversores, provocando ventas masivas de acciones y caídas en sus precios. Por el contrario, cuando la volatilidad disminuye, los inversores ganan confianza y vuelven a comprar acciones.

Durante 2025, el VIX ha mostrado movimientos bruscos que han sorprendido a muchos traders. El 27 de enero, el índice se disparó un 30% en un solo día, superando los 19 puntos tras el anuncio del modelo de IA de DeepSeek. La razón: los inversores globales comenzaron a cuestionar si las empresas tecnológicas estadounidenses realmente cumplirían con las expectativas de rentabilidad que había justificado sus valoraciones extremas. Esta crisis de confianza arrastró a todo el mercado.

## Entendiendo el comportamiento del VIX en mercados de acciones

El índice VIX fue creado por el Chicago Board Options Exchange (CBOE) en 1993 y se calcula en tiempo real utilizando los precios de las opciones del S&P 500. Su funcionamiento es relativamente simple: cuanto mayor sea la incertidumbre sobre el precio futuro de las acciones, mayor será el valor del VIX.

Los niveles de riesgo según el VIX son los siguientes:

- **0-15 puntos:** Riesgo bajo (mercado tranquilo)
- **15-20 puntos:** Riesgo moderado
- **20-25 puntos:** Riesgo medio
- **25-30 puntos:** Alto riesgo
- **+30 puntos:** Riesgo muy alto (pánico en los mercados)

Durante la crisis financiera de 2008, el VIX alcanzó un máximo intradiario de 89,53 puntos. En 2020, con la pandemia de COVID-19, pasó de 57,83 a 82,69 puntos en un solo día. Estos extremos muestran cómo el índice captura el pánico colectivo cuando el mercado de acciones se desmorona.

## Volatilidad vs. estabilidad: qué significa cada movimiento del VIX

La volatilidad es simplemente una medida estadística de cuánto fluctúan los precios. Baja volatilidad sugiere que los precios de las acciones se mantienen relativamente estables, mientras que alta volatilidad indica cambios bruscos e impredecibles. El VIX traduce esa volatilidad en un número que los inversores pueden entender y actuar en consecuencia.

Cuando el VIX sube, algunos inversores lo ven como una oportunidad para comprar acciones a precios bajos (contrarian view), mientras que otros aprovechan para vender y protegerse. Cuando baja, la mayoría interpreta que es momento de aumentar exposición al mercado de renta variable.

## Factores que han impulsado la volatilidad en 2025

Tres elementos principales han agitado los mercados este año:

**Política comercial:** Las medidas de Donald Trump, incluyendo amenazas de aranceles a China y la UE, han reavivado la incertidumbre. Cada declaración del presidente puede provocar picos de volatilidad en las acciones.

**Competencia tecnológica:** El surgimiento inesperado de DeepSeek como competidor en IA cuestionó si las gigantes tecnológicas estadounidenses mantendrían su dominio. Esto causó correcciones agresivas en el sector.

**Dinámicas macroeconómicas:** La inflación, las decisiones de la Reserva Federal sobre tipos de interés y el rendimiento de los bonos del Tesoro siguen siendo factores críticos que mueven el VIX.

Además, los algoritmos de trading amplificar estos movimientos. Cuando muchos fondos se disparan a vender o comprar simultáneamente, generan picos violentos de volatilidad que después se corrigen rápidamente.

## Estrategias para operar con el VIX si invertís en acciones

Existen dos enfoques principales:

**Protección de cartera:** Si tu portafolio está fuertemente expuesto al S&P 500, podés usar derivados del VIX como seguro. Cuando caen las acciones, el VIX sube y compensa parte de tus pérdidas. Esta es una estrategia defensiva.

**Especulación:** Los inversores con mayor apetito de riesgo pueden comprar futuros del VIX o ETF de volatilidad durante épocas de incertidumbre, esperando obtener ganancias rápidas de los movimientos bruscos.

Durante la pandemia, muchos traders ganaron dinero significativo usando la segunda estrategia. En 2025, con tanta inestabilidad política y comercial, ambas estrategias tienen potencial.

## ¿Cómo invertir en VIX? Opciones disponibles

No podés comprar el VIX directamente como si fuera una acción. Necesitás acceder a través de derivados:

- **Futuros del VIX:** Contratos que te permiten apostar al valor futuro del índice
- **ETF y ETN:** Fondos cotizados que replican el comportamiento del VIX
- **CFD sobre VIX:** Contratos por diferencia que minimizan los requisitos de capital

Con futuros, cuando esperás que el VIX suba (porque intuís volatilidad futura), vas largo. Cuando esperas que baje (mercado estable), vas corto.

## Análisis técnico actual del VIX

Mirando los gráficos, el VIX ha encontrado resistencia entre los 20 y 22 puntos. Si rompe esos niveles con convicción, podría señalar un episodio más fuerte de volatilidad. El soporte ronda los 15-16 puntos, donde el mercado parece encontrar cierta calma.

El media móvil de 50 días está por encima de la de 200 días, sugiriendo fortaleza a corto plazo. El RSI ronda los 65 puntos, indicativo de sobrecompra si la tendencia alcista continúa. El MACD está en territorio positivo pero con líneas estrechándose, lo que podría presagiar un cambio de dirección.

## Escenarios posibles para el VIX en lo que queda de 2025

Todo depende de cómo evolucionen los conflictos comerciales de Trump, la inflación y las decisiones de la Fed:

- **Escenario optimista:** Si las tensiones se alivian, la inflación se modera y los tipos bajan, el VIX debería descender gradualmente hacia 12-15 puntos.

- **Escenario neutral:** Las tensiones comerciales persisten pero sin escalar, el VIX fluctúa entre 15-22 sin grandes sobresaltos.

- **Escenario pesimista:** Si todo va mal (aranceles, inflación alta, subida de tipos), el VIX podría alcanzar los niveles de 2020 (cerca de 40-50 puntos).

Recordá que aunque el VIX se basa en el S&P 500, su influencia es global. Cuando los inversores en Nueva York se asustan, vuelan capitales de acciones en Europa, Asia y Latinoamérica.

## Recomendaciones finales para inversores

El VIX es una herramienta valiosa si invertís en acciones, pero no debería ser tu único indicador. Consideralo como complemento a tu análisis fundamental y técnico del S&P 500. Sus predicciones de volatilidad a 30 días son útiles, pero no infalibles.

Si operás con derivados del VIX buscando ganancias rápidas, ten en cuenta que el riesgo es elevado. Los movimientos pueden ser tan rápidos como violentos. Si, en cambio, lo usás como cobertura defensiva en tu portafolio de acciones, consideralo una póliza de seguro válida.

Sea cual sea tu estrategia, mantente informado sobre el contexto macroeconómico global, el comportamiento de las acciones del S&P 500 y, por supuesto, el nivel actual del VIX. En finanzas, todo está conectado, y los números nunca mienten.