Análisis de las perspectivas del precio del oro mundial hasta 2025: ¿Cuándo terminará la tendencia alcista?

A finales de 2024, el precio del oro ha alcanzado récords históricos, llegando a 4,400 dólares por onza, y aunque ha corregido posteriormente, la incertidumbre persiste. ¿Hasta cuándo podrá seguir subiendo el precio del oro? ¿Es ya tarde para comprar? Para responder a estas preguntas, primero hay que entender la lógica profunda que impulsa la subida del precio mundial del oro.

¿Qué opinan los bancos centrales y las instituciones sobre el precio del oro en 2025?

Antes de predecir la tendencia futura, echemos un vistazo a las opiniones de los grandes actores.

Según datos de la Asociación Mundial del Oro, en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales a nivel mundial alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros 9 meses, la compra acumulada fue de 634 toneladas, una señal fuerte de que los bancos centrales continúan aumentando sus reservas — la posición del oro en las reservas globales está en ascenso.

El equipo de productos básicos de JPMorgan ha elevado el objetivo de precio del oro para el Q4 de 2026 a 5,055 dólares por onza, considerando que las recientes correcciones son una normalización. Goldman Sachs mantiene su objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026. Bank of America es más agresivo, elevando su objetivo a 5,000 dólares, e incluso sugiriendo que un impulso hacia los 6,000 dólares en 2024 no es un sueño.

Incluso los principales marcas de joyería en Taiwán, como Chow Tai Fook, Luk Fook y Chao Hong Ji, mantienen precios de referencia para sus joyas de oro de más de 1,100 yuanes/gramo, sin una caída significativa.

Estas señales apuntan en una dirección: la capacidad de soporte a largo plazo del precio del oro sigue vigente.

Las tres principales fuerzas motrices del aumento del precio del oro en el mundo

1. Aumento del riesgo geopolítico + Incertidumbre en las políticas de EE. UU.

Las políticas arancelarias tras la toma de posesión de Trump generaron un sentimiento de refugio en el mercado. La experiencia histórica muestra que durante periodos de incertidumbre política, el oro suele subir entre un 5% y un 10% en el corto plazo. La guerra entre Rusia y Ucrania, la tensión en Oriente Medio, han elevado aún más la demanda de activos de refugio.

2. Expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal y tasas reales

El precio del oro tiene una relación negativa con las tasas reales; cuando las tasas bajan, el oro sube. Datos del CME muestran que hay un 84.7% de probabilidad de que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos en diciembre. Cada cambio en las expectativas de recortes afecta directamente la volatilidad del precio del oro, por eso las reuniones del FOMC suelen ser periodos sensibles para el oro.

Tasa real = tasa nominal - inflación. La decisión de tasas de la Fed, mediante cambios en la tasa nominal, influye indirectamente en el coste de mantener oro, afectando su atractivo.

3. La alta deuda global impulsa expectativas de flexibilización

Para 2025, la deuda global total alcanza los 307 billones de dólares, un nivel alto que limita el espacio de maniobra de las políticas de tasas en los países. La política monetaria tiende a ser expansiva, lo que reduce aún más las tasas reales. La desaceleración económica combinada con presiones inflacionarias también aumenta la demanda de activos refugio como el oro.

Otros factores ocultos que impulsan el precio del oro en el mundo

Confianza en el dólar en declive

Cuando el dólar se debilita o la confianza en él se tambalea, el oro, cotizado en dólares, se beneficia. La depreciación del dólar reduce directamente el coste de compra del oro, atrayendo flujos de capital.

Ajustes en las estrategias de los bancos centrales

Una encuesta de la Asociación Mundial del Oro en junio de 2024 mostró que el 76% de los bancos centrales entrevistados planean aumentar la proporción de oro en sus reservas en los próximos cinco años, mientras que reducirían la participación del dólar. Este cambio sistemático en la asignación de activos está formando un soporte a largo plazo.

Impulsos de corto plazo por el sentimiento

La cobertura mediática intensiva y la opinión en redes sociales pueden crear resonancia emocional, provocando una entrada masiva de fondos minoristas en el corto plazo, lo que impulsa aún más el precio del oro. Sin embargo, estas fuerzas suelen ser difíciles de sostener.

Riesgos y oportunidades en la futura tendencia del precio del oro en el mundo

Aunque la lógica a largo plazo es alcista, hay que estar atento a los riesgos de volatilidad a corto plazo. Los datos económicos de EE. UU., las reuniones de la Fed, suelen amplificar las fluctuaciones del oro, lo que puede inducir a comprar en máximos o vender en pánico.

La volatilidad anual del oro alcanza un 19.4%, similar al 14.7% del mercado accionario. Quienes planeen mantener oro físico deben estar preparados para posibles correcciones fuertes. Además, los costos de transacción del oro físico oscilan entre el 5% y el 20%, por lo que no es recomendable comprar y vender con frecuencia.

Para los inversores en Taiwán, también hay que considerar que las variaciones en el tipo de cambio dólar/taiwán dólar pueden erosionar las ganancias.

Estrategias de entrada para diferentes inversores

Operadores a corto plazo: La volatilidad ofrece oportunidades excelentes, con liquidez suficiente y lógica de movimientos relativamente clara. Especialmente en momentos de subidas o bajadas abruptas, es más fácil captar tendencias. Se recomienda usar calendarios económicos para seguir datos y aprovechar la volatilidad en la sesión de EE. UU.

Inversores novatos: No sigan ciegamente la tendencia. Comiencen con fondos pequeños para entender el carácter del mercado, y aumenten progresivamente. De lo contrario, comprar en máximos y vender en mínimos puede acabar con su capital.

Inversores a largo plazo: Entrar ahora requiere estar preparado para la volatilidad. El ciclo del oro es largo; en un horizonte de diez años, suele mantener o aumentar su valor, aunque puede duplicarse o reducirse a la mitad en el proceso. La clave es tener paciencia.

Inversores en carteras diversificadas: El oro puede ser un elemento de protección en la asignación de activos, pero no conviene concentrar demasiado en él. La diversificación y el control del porcentaje de oro en la cartera son más seguros que apostar todo en su precio.

Inversores agresivos: Pueden mantener a largo plazo y aprovechar las fluctuaciones a corto plazo, especialmente antes y después de datos importantes en EE. UU. Pero esto requiere habilidades sólidas en análisis técnico y disciplina en gestión de riesgos.

Recordatorio final: Independientemente de la estrategia, recuerden que aunque el oro se considera un refugio, su volatilidad no es baja. La decisión racional y el control del riesgo son la actitud correcta ante los cambios en el precio del oro en el mundo.