¿CUÁNDO caerá el oro en 2025? Lógica de subida y bajada que los inversores deben conocer

Desde 2025, el mercado del oro no ha perdido su entusiasmo, pero una pregunta ha estado preocupando a muchos inversores: ¿Por qué el precio del oro ha retrocedido después de superar los 4,400 dólares en su máximo histórico? ¿Cuándo caerá el oro? Para responder a esta pregunta, primero hay que entender la lógica central que impulsa las subidas y bajadas del oro.

¿Por qué ha subido significativamente el oro recientemente? Análisis de las tres principales fuerzas motrices

Fuerza motriz 1: aumento de la incertidumbre política

Las políticas arancelarias lanzadas tras la toma de posesión de Trump desencadenaron una ola alcista en el oro en 2025. Los ajustes sucesivos en las políticas comerciales aumentaron claramente la aversión al riesgo en el mercado, impulsando los precios del oro. La experiencia histórica (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018) muestra que durante periodos de incertidumbre política, el precio del oro suele experimentar un aumento a corto plazo del 5-10%. Cuando el mercado está lleno de variables, la atracción del oro como activo refugio naturalmente aumenta.

Fuerza motriz 2: expectativas de caída de los tipos de interés reales

Según las herramientas de tasas de interés del CME, la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca los tipos en 25 puntos básicos en su reunión de diciembre alcanza el 84.7%. Una bajada de tipos por parte de la Fed provocaría un debilitamiento del dólar, reduciendo el coste de oportunidad de mantener oro, lo que aumenta su atractivo. La historia revela que los precios del oro tienen una relación negativa clara con las tasas de interés reales: tasas de interés bajan → oro sube.

Las tasas de interés reales son iguales a la tasa nominal menos la inflación. Los cambios en la política de la Fed afectan en gran medida las tasas nominales, y en consecuencia, influyen en las tasas de interés reales. Esto también explica por qué los movimientos en el precio del oro casi siguen las expectativas de recortes de tipos de la Fed.

Fuerza motriz 3: compras continuas de los bancos centrales

Según el informe de la Asociación Mundial del Oro, en el tercer trimestre de 2024, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros nueve meses del año, los bancos centrales han acumulado aproximadamente 634 toneladas de oro. Más importante aún, el 76% de los bancos centrales encuestados creen que en los próximos cinco años, la proporción de oro en sus reservas aumentará moderada o significativamente, mientras que esperan que la proporción de reservas en dólares disminuya. Esta acción refleja un reconocimiento del valor a largo plazo del oro, proporcionando un sólido soporte para su precio.

Otros factores que respaldan la subida del oro

Entorno global de alta deuda

Hasta 2025, la deuda global alcanza los 307 billones de dólares. Niveles elevados de deuda limitan la flexibilidad de las políticas de tipos de interés de los países, favoreciendo políticas monetarias más laxas, lo que reduce las tasas de interés reales y, en consecuencia, aumenta el atractivo del oro.

Disminución de la confianza en el dólar

Cuando el dólar se debilita o la confianza en él disminuye, el oro valorado en dólares se beneficia, atrayendo más flujos de capital.

Riesgos geopolíticos

El conflicto entre Rusia y Ucrania continúa, y las tensiones en Oriente Medio aumentan, elevando la demanda de activos refugio y provocando volatilidad a corto plazo en el oro.

Efecto medios y comunidades

Las noticias continuas y la opinión pública en las redes sociales impulsan la entrada masiva de fondos a corto plazo en el mercado del oro, elevando aún más los precios.

¿Cuándo caerá el oro? Análisis de los desencadenantes clave

Tras entender la lógica de la subida, en sentido inverso, también podemos responder a cuándo caerá el oro. Las siguientes situaciones podrían desencadenar una corrección o caída en el precio del oro:

Cambio en la política de la Reserva Federal

Si la Fed deja de reducir tipos o incluso los aumenta inesperadamente, las tasas de interés reales subirán, reduciendo significativamente el atractivo del oro. Especialmente, cuando las expectativas de recortes de tipos ya hayan sido completamente asimiladas por el mercado, cualquier cambio de política por encima de lo esperado puede provocar una rápida corrección.

Reforzamiento del dólar

Si el índice del dólar vuelve a fortalecerse o el mercado recupera confianza en el dólar, el precio del oro en dólares enfrentará presiones a la baja.

Disminución de riesgos geopolíticos

Cuando la situación global se relaja y la demanda de activos refugio disminuye, la prima del oro como activo de refugio se disipará gradualmente, provocando ajustes en su precio.

Realización de beneficios a corto plazo

Durante fases de alta, si la atención mediática disminuye y el sentimiento en las comunidades cambia, los fondos a corto plazo pueden salir en busca de beneficios, causando caídas temporales.

Datos económicos globales mejores de lo esperado

Si los datos de empleo, inflación o crecimiento económico en EE. UU. superan ampliamente las expectativas, el mercado puede reevaluar la necesidad de recortes de tipos, elevando las tasas de interés reales y presionando al oro.

¿Cómo ven los organismos profesionales el futuro del oro?

A pesar de la reciente volatilidad, la mayoría de las principales instituciones financieras mantienen una visión optimista a medio y largo plazo para el oro.

El equipo de materias primas de JPMorgan considera que la corrección reciente es una “ajuste saludable” y ha elevado su objetivo para el Q4 de 2026 a 5,055 dólares por onza.

Goldman Sachs mantiene su objetivo para finales de 2026 en 4,900 dólares por onza, con una perspectiva optimista.

Bank of America es aún más agresivo, habiendo ajustado previamente su objetivo para 2026 a 5,000 dólares, y recientemente sus estrategas han mencionado que el oro podría incluso superar los 6,000 dólares el próximo año.

Estas predicciones reflejan que, con tasas en descenso, bancos centrales comprando más oro y una demanda de refugio, el oro aún tiene espacio para subir a medio y largo plazo.

Recomendaciones de inversión en oro: ¿cómo afrontar la volatilidad?

Para traders a corto plazo

La alta volatilidad del oro ofrece oportunidades para operaciones a corto plazo. La liquidez es buena, y la dirección de las subidas y bajadas suele ser relativamente fácil de determinar, especialmente en periodos de movimientos bruscos. Pero los principiantes deben ser cautelosos, empezar con fondos pequeños y no apalancarse ciegamente. Es importante seguir el calendario económico de EE. UU., aprovechando las volatilidades antes y después de la publicación de datos clave.

Para inversores a largo plazo

Si compras oro físico como parte de tu cartera, debes estar preparado para soportar movimientos bruscos. La amplitud media anual del oro es del 19.4%, frente al 14.7% del S&P 500. La volatilidad no es menor que en las acciones, por lo que antes de comprar, debes evaluar tu capacidad de asumir riesgos.

Para gestores de carteras

El oro puede ser un activo de cobertura en una cartera, pero no debes poner todos los huevos en una sola cesta. La diversificación es más segura. Además, ten en cuenta que la compra de oro físico tiene costos de transacción relativamente altos, entre el 5% y el 20%.

Estrategias avanzadas

Los inversores con experiencia pueden probar una estrategia combinada de “mantener a largo plazo + operar a corto plazo”. Con una visión optimista a largo plazo, aprovechar las fluctuaciones de precios, especialmente antes y después de los datos del mercado estadounidense, para hacer operaciones a corto plazo, pero siempre con una buena gestión del riesgo.

Resumen: entender la lógica de las subidas y bajadas del oro es clave

El oro continúa en alza principalmente por tres soportes: incertidumbre política, expectativas de recortes de tipos y compras de bancos centrales. Cuando estos factores cambien, el precio puede revertir. A corto plazo, las decisiones de la Fed, la tendencia del dólar y los riesgos geopolíticos son puntos clave a vigilar.

A medio y largo plazo, el oro sigue siendo un activo de confianza global, y sus fundamentos no han cambiado. Pero en la práctica, hay que estar atento a las volatilidades a corto plazo, especialmente en torno a la publicación de datos económicos en EE. UU. y las reuniones del mercado abierto. Ya sea para obtener beneficios a corto plazo o para preservar valor a largo plazo, entender la lógica de las subidas y bajadas, gestionar el riesgo y evitar seguir ciegamente la tendencia son las claves para una inversión sólida.