¿Por qué continúa depreciándose el dólar australiano? ¿Podrá mantenerse esta recuperación? Análisis de las perspectivas del dólar australiano frente al renminbi y otras monedas principales

La identidad especial del dólar australiano y las dificultades recientes

Como la quinta moneda principal en volumen de transacciones globales, el dólar australiano ha sido una opción popular para inversores que buscan estrategias a corto y medio plazo, gracias a su alta liquidez y bajos spreads. Pero lo que muchos no saben es que el dólar australiano pertenece a la categoría de «moneda de materias primas»: la economía australiana depende en gran medida de las exportaciones de mineral de hierro, carbón, cobre y otros commodities, lo que hace que cualquier movimiento en los precios globales de estos materiales se refleje directamente en el tipo de cambio del AUD.

Además, el dólar australiano ha sido tradicionalmente considerado una moneda de alto interés, atrayendo durante mucho tiempo flujos de capital de arbitraje. Sin embargo, esta fama ha ido desvaneciéndose en los últimos diez años. Desde los 1.05 en principios de 2013, el AUD/USD ha sufrido una depreciación acumulada de más del 35%, mientras que el índice del dólar estadounidense (DXY) ha subido un 28.35% en ese mismo período. El euro, el yen y el dólar canadiense también han enfrentado situaciones similares, reflejando un ciclo global de apreciación del dólar.

Causas profundas de la depreciación: fortaleza del dólar y presión en los fundamentos económicos

En la última década, la tendencia a la baja del dólar australiano se ha debido principalmente a dos factores:

El papel dominante del ciclo del dólar estadounidense

Desde el análisis técnico hasta los fundamentos, el AUD enfrenta vientos en contra. La postura relativamente hawkish de la Reserva Federal (Fed) ha mantenido al dólar fuerte, ejerciendo una presión prolongada sobre las monedas de materias primas. Incluso cuando el AUD ha mostrado rebotes, es difícil que se estabilice en niveles altos, ya que el dólar sigue siendo la fuerza dominante en el mercado.

Falta de impulso en la economía australiana

En el cuarto trimestre de 2024, el AUD/USD cayó un 9.2% en todo el año. A principios de 2025, ante el aumento de las tensiones comerciales globales y las expectativas de recesión, el dólar australiano llegó a tocar un mínimo de 0.5933, un nivel de cinco años. Los análisis indican que las principales presiones provienen de: el impacto de las políticas arancelarias de EE. UU. en el comercio global, la presión sobre las exportaciones de metales y energía, la incapacidad de revertir la diferencia de tasas con EE. UU., y el debilitamiento del crecimiento económico interno en Australia que reduce la atracción de activos.

¿Cuándo puede rebotar el dólar australiano? Factores clave a seguir

A partir de la segunda mitad de 2025, la situación empezó a cambiar. Impulsado por el aumento en los precios del mineral de hierro y el oro, las expectativas de recorte de tasas de la Fed, y la recuperación del apetito por el riesgo en los mercados, el AUD inició una fase de recuperación. Para mediados de septiembre, el AUD/USD alcanzó 0.6636, superando los máximos desde noviembre de 2024. Aunque en los últimos dos meses ha corregido algo, el tipo de cambio se ha mantenido por encima de 0.64.

Tres variables principales que afectan el futuro del AUD:

Primero: inflación en Australia y postura del banco central

En el tercer trimestre de 2025, el IPC de Australia subió un 1.3% mensual, por encima del 0.7% esperado por el mercado. El Banco de la Reserva de Australia (RBA) posteriormente destacó que la inflación núcleo en vivienda y servicios presenta presiones por encima de lo previsto, y que solo considerarán un mayor alivio monetario una vez que la inflación confirme una tendencia a la baja sostenible. Este lenguaje sugiere que la ventana para recortes de tasas en el corto plazo está limitada, lo que proporciona cierto soporte al AUD — ya que la reducción de expectativas de flexibilización suele aumentar la atracción relativa de la moneda.

Segundo: ritmo de fortaleza del dólar

A finales de octubre, la Fed realizó su segundo recorte de tasas en 2025, pero las señales posteriores del presidente de la Fed enfriaron las expectativas del mercado. Aunque hay debates sobre la depreciación del dólar y la desdolarización, el índice del dólar (DXY) ha mostrado una resistencia inesperada desde que tocó fondo cerca de 96 en verano, y ha rebotado aproximadamente un 3%, acercándose cada vez más a superar los 100. La experiencia histórica indica que cuando el dólar se fortalece, el AUD suele debilitarse en sincronía, mostrando una relación inversa.

Tercero: recuperación económica en China

La estructura de exportación de recursos de Australia depende profundamente del mercado chino. La fortaleza o debilidad de la economía china determina directamente la demanda de minerales de hierro, carbón, gas natural y otros insumos clave. Cuando la economía mejora, la demanda de commodities se dispara, fortaleciendo al AUD; si la recuperación se desacelera o el sector inmobiliario se debilita, surgen preocupaciones sobre la demanda a largo plazo, y el AUD pierde soporte importante.

Opiniones divergentes de las instituciones sobre el futuro del AUD

Las perspectivas de las instituciones financieras actualmente no son unánimes:

Morgan Stanley es relativamente optimista, y estima que para fines de 2025 el AUD/USD podría subir a 0.72, basándose en la postura hawkish del banco central australiano y el soporte de los precios de las materias primas.

UBS adopta una postura conservadora, señalando que, aunque la economía interna de Australia es resistente, la incertidumbre en el comercio global y los cambios en la política de la Fed podrían limitar la subida del AUD, proyectando un tipo de cambio cercano a 0.68 para fin de año.

Recientemente, un economista de CBA advirtió con cautela: la recuperación del AUD podría ser solo temporal, y prevé que el AUD/USD alcance un máximo en marzo de 2026, para luego volver a caer antes de fin de año. La razón es que, aunque el dólar en 2025 podría mantenerse relativamente débil, si la economía estadounidense crece más rápido que otras economías desarrolladas, el dólar podría fortalecerse nuevamente en el futuro.

Perspectivas del comportamiento del AUD frente al renminí y otras monedas

AUD/USD: buscando dirección en un rango de consolidación

Actualmente, el AUD/USD oscila alrededor de 0.65. La decisión de la RBA en noviembre de mantener las tasas sin cambios y su tono cauteloso brindan soporte a corto plazo, pero hay divergencias en las expectativas de política. Los factores que influyen incluyen: la persistencia de las disputas entre políticas monetarias y las decisiones de la Fed, la evolución real de los datos de inflación y crecimiento, y los riesgos geopolíticos y comerciales.

Se espera que en el corto plazo oscile entre 0.63 y 0.66. Si los datos de inflación son positivos y la economía se mantiene estable, podría intentar superar 0.66; si los riesgos globales aumentan o el dólar rebota, el AUD podría volver a caer cerca de 0.63.

AUD/CNY: siguiendo la tendencia del AUD/USD

La estabilidad en las relaciones comerciales entre China y Australia es clave para el AUD/CNY. La cotización del renminí está influenciada por las políticas del Banco Central chino y las relaciones sino-estadounidenses, y en las últimas semanas ha sido un factor importante en la dirección de esta pareja.

Los datos económicos recientes de China han sido débiles (el PMI del sector servicios cayó a 52.6), pero avances en las negociaciones comerciales (como la reducción de algunos aranceles por EE. UU.) podrían aliviar la presión sobre el renminí. En los próximos 1-3 meses, dado que el renminí tiende a mantenerse relativamente estable, se espera que el AUD/CNY oscile entre 4.6 y 4.75. Si el renminí se deprecia por motivos económicos o externos, el AUD podría subir brevemente a 4.8.

AUD/MYR: el papel de las diferencias regionales

La economía de Malasia también depende de las exportaciones y los commodities, y el ringgit es sensible a los precios de las materias primas. La posible debilidad en la economía australiana puede limitar la recuperación del AUD. La política del Banco Central de Malasia es relativamente estable, y si mantiene una postura monetaria firme, el ringgit podría fortalecerse.

En un contexto de mayor incertidumbre global, se espera que el AUD/MYR oscile entre 3.0 y 3.15. Si los datos económicos de Australia empeoran, el AUD podría probar soportes cercanos a 3.0.

Recomendaciones para inversores en trading y asignación de activos

Operaciones a corto plazo (1-3 días): principalmente en rango, con seguimiento de rupturas

El AUD/USD está en un rango técnico de aproximadamente 0.6370-0.6450. Si supera 0.6450, puede abrir posiciones largas con objetivos en la media móvil de 200 días en 0.6464 y en la zona psicológica de 0.6500; si cae por debajo de 0.6373, puede abrir cortos con objetivos en 0.6336 o incluso 0.6300.

Las condiciones clave para activar estas operaciones incluyen datos débiles de PIB o empleo en EE. UU. (que aumentan la probabilidad de recortes) o datos de IPC en Australia por encima de lo esperado. Antes de la publicación de datos importantes, se recomienda reducir posiciones o esperar.

Estrategia a medio plazo (1-3 semanas): seguir la tendencia, atentos a señales de política

Escenario alcista: expectativas de recortes en la Fed aumentan, y tras una ruptura de la media móvil de 200 días, aumentar posiciones largas con objetivos en 0.6550-0.6600.

Escenario bajista: economía estadounidense resistente, aumento de tensiones comerciales, datos débiles en China, lo que podría hacer que el AUD caiga cerca de 0.6250.

Estrategia de largo plazo: escalonar compras, aprovechar el tiempo

Si se mantiene una visión optimista a largo plazo, se puede construir una posición en fases en los niveles bajos, usando el tiempo para suavizar la volatilidad, especialmente tras confirmar una tendencia alcista.

Juicio general y advertencias de riesgo

El AUD/CNY y otras monedas principales están en una fase clave de lucha entre análisis técnico y fundamentos. A corto plazo, se recomienda operar en rango, y la dirección a largo plazo dependerá de la confirmación de un cambio en la política de la Fed y de la relajación en las tensiones comerciales globales.

Cualquier decisión de inversión debe estar acompañada de una vigilancia cercana a los datos económicos y a las emociones del mercado antes y después de su publicación, ajustando las estrategias según la tolerancia al riesgo. El mercado de divisas es de alto riesgo, y los inversores deben ser conscientes de que existe la posibilidad de perder la totalidad de su inversión.