¡Entiende en un artículo cómo calcular los dividendos de acciones! ¿Cuál es más conveniente, los dividendos en efectivo o las acciones gratuitas?

Los inversores en acciones están esperando una cosa: dividendos. Cuando una empresa cotizada gana dinero, generalmente devuelve una parte a los accionistas, esto es lo que se llama repartir dividendos. Pero hay dos formas de hacerlo: una es pagar en efectivo (dividendo en efectivo), y otra es entregar acciones (dividendo en acciones). ¿Cómo elegir para que tu cartera sea más robusta?

Dividendo en acciones vs Dividendo en efectivo, ¿cómo decide la empresa?

Reparto de acciones significa que la empresa te regala acciones, que se acreditan en tu cuenta, aumentando tu número de acciones. Esto se llama dividendo en acciones o reparto de acciones.

Reparto de efectivo significa que te depositan directamente dinero en tu cuenta, también llamado dividendo en efectivo o pago de dividendos.

La elección entre ambas formas depende completamente de la situación actual de la empresa. Repartir en efectivo requiere más condiciones: que la empresa tenga ganancias, suficiente efectivo en caja, y que después del pago no haya problemas de liquidez. Repartir en acciones es más flexible, siempre que se cumplan los requisitos de distribución, incluso si la empresa tiene poca liquidez.

Cronograma de distribución de dividendos en acciones

Las empresas cotizadas suelen repartir dividendos una vez al año, aunque también hay casos de dividendos semestrales o trimestrales. En Taiwán, la mayoría de las acciones reparten anualmente, mientras que en EE. UU. es habitual hacerlo trimestralmente. La propuesta de dividendos debe ser aprobada en la asamblea de accionistas y se publica en los informes financieros.

El proceso completo tiene cuatro etapas:

Anuncio — La empresa anuncia la distribución de dividendos

Registro de derechos — Se determina quién tiene derecho a recibir el dinero, basta con tener acciones antes de esta fecha

Fecha ex-dividendo y ex-valor — Normalmente es el día siguiente al registro, en este día si compras acciones ya no tienes derecho a los dividendos

Día de pago — Se acredita oficialmente el dividendo en tu cuenta

¿Cómo calcular los dividendos en acciones? Tres ejemplos para empezar

Caso de reparto exclusivo de acciones

Supón que tienes 1000 acciones de Cathay Financial, y la empresa decide repartir 1 acción por cada 10 acciones:

• Cálculo: (1000 ÷ 10) × 1 = 100 acciones
• Resultado: tu cuenta pasa a tener 1000 + 100 = 1100 acciones

Caso de reparto en efectivo

Supón que tienes 1000 acciones de Hon Hai, y la empresa decide pagar 5.2 yuanes por acción:

• Cálculo: 1000 × 5.2 = 5200 yuanes
• Después de impuestos: 5200 × 0.95 = 4940 yuanes (suponiendo un impuesto del 5%)

Caso de reparto mixto

Algunas empresas reparten tanto en acciones como en efectivo, por ejemplo, si tienes 1000 acciones de Hon Hai:

• Reparto en acciones: 1000 ÷ 10 = 100 acciones
• Reparto en efectivo: 1000 × 4 = 4000 yuanes
• Resultado final: 100 acciones + 4000 yuanes en efectivo

¿Por qué el precio de la acción suele caer después de la fecha ex-dividendo y ex-valor?

Tras distribuir dividendos, el precio de la acción suele bajar, y muchos se asustan. En realidad, esto es normal, y hay dos mecanismos que lo explican:

Ex-dividendo — La empresa paga efectivo, lo que reduce el patrimonio neto, y por tanto el valor por acción disminuye. Cálculo:

• Precio ex-dividendo = Precio de cierre en la fecha de registro − dividendo en efectivo por acción
• Ejemplo: si una acción vale 66 yuanes y reparte 10 yuanes, al día siguiente valdrá 66 − 10 = 56 yuanes

Ex-valor — La empresa entrega acciones, aumentando el capital social total, pero sin cambiar el valor total de mercado, por lo que el valor por acción se diluye y también baja. Cálculo:

• Precio ex-valor = Precio de cierre en la fecha de registro ÷ (1 + tasa de reparto de acciones)
• Ejemplo: si una acción vale 66 yuanes y reparte 1 acción por cada 10 (tasa 0.1), al día siguiente será 66 ÷ 1.1 ≈ 60 yuanes

Cuando se combinan reparto en acciones y en efectivo:

• Precio ex-valor y ex-dividendo = (Precio en la fecha de registro − dividendo en efectivo) ÷ (1 + tasa de reparto)
• Ejemplo: si una acción vale 66 yuanes, reparte 1 yuan y entrega 1 acción por cada 10, al día siguiente será (66 − 1) ÷ 1.1 ≈ 59.1 yuanes

¿Qué significan “rellenar el hueco” y “mantener el precio” después de la caída del precio?

Después de la ex-dividendo y ex-valor, el precio de la acción es más bajo. Si la perspectiva de la empresa es buena, los inversores querrán comprar a menor precio, y el precio irá subiendo poco a poco hasta volver al nivel previo a la distribución, esto se llama rellenar el hueco o rellenar el dividendo. Por otro lado, si el precio sigue bajando, se llama mantener el precio o mantener el dividendo.

Cuando se produce el relleno del hueco, la riqueza del inversor aumenta a medida que el precio sube, y esa es la verdadera potencia de los dividendos.

¿Dividendo en efectivo vs dividendo en acciones, cuál es más conveniente?

Los inversores generalmente prefieren dividendos en efectivo porque:

• Con el dinero en mano, pueden decidir en qué invertir
• No se emiten nuevas acciones, por lo que su participación no se diluye
• La rentabilidad es más segura y directa

Pero los dividendos en efectivo tienen un coste fiscal, cuya tasa depende del tiempo que mantienes las acciones.

Para la empresa, pagar en efectivo es más exigente:

• Necesita suficientes ganancias y reservas de efectivo
• Después del pago, su liquidez disminuye
• Puede limitar nuevos proyectos o expansión

A largo plazo, los dividendos en acciones tienen ventajas:

• Si la empresa crece de forma sólida, la apreciación del precio suele superar la cantidad de dividendos en efectivo
• Repartir en acciones equivale a un interés compuesto automático, con efectos acumulativos sorprendentes
• Es más adecuado para inversores con visión a largo plazo

En resumen: los dividendos en efectivo son “dinero en mano”, los dividendos en acciones son “crecimiento a largo plazo”. La elección depende de tu horizonte de inversión y tu tolerancia al riesgo.

Otras formas de retorno: split de acciones y recompra de acciones

No todas las empresas optan por repartir dividendos. Algunas usan otras formas de devolver valor a los accionistas:

Split de acciones — Convertir 1 acción en 2 o más, reduciendo el precio por acción, pero sin cambiar tu participación. Un precio más bajo puede atraer a más inversores minoristas, y en consecuencia, subir el precio, aumentando la riqueza del accionista indirectamente.

Recompra de acciones — La empresa usa efectivo para recomprar sus propias acciones, reduciendo el número total, y aumentando el valor neto por acción. La recompra también envía una señal de que las acciones están infravaloradas, lo que puede impulsar el precio y la confianza de los inversores.

¿Cómo consultar cuándo una empresa repartirá dividendos?

Consulta en la web oficial de la empresa

La empresa publicará anuncios sobre la distribución de dividendos, que generalmente se pueden consultar en su página web. Algunas también muestran registros históricos de dividendos.

Consulta en la bolsa de valores

Por ejemplo, en Taiwán, puedes consultar en la Bolsa de Valores de Taiwán los anuncios de ex-valor y ex-dividendo, así como las tablas de cálculo, que cubren desde 2003 las distribuciones de todas las empresas cotizadas.

Reflexión final

Repartir dividendos es un regalo de la empresa a los accionistas, pero no la única forma de obtener retorno. A veces, el valor de una acción en alza es la mejor recompensa, incluso sin dividendos, porque el aumento del capital también genera beneficios.

Por eso, para decidir si una acción merece la pena, hay que considerar tanto su historial de dividendos como su potencial de crecimiento. A corto plazo, los dividendos aportan ingresos, y a largo plazo, el crecimiento del valor. Esa es la verdadera esencia de invertir en acciones.