Guía de inversión en acciones navieras: ¿quién merece la pena comprar? ¿Cómo aprovechar las oportunidades futuras?

Comienza mirando estas empresas

Las acciones marítimas han experimentado una volatilidad extrema en los últimos años. Para decidir si invertir, primero hay que entender a los principales participantes del mercado. Actualmente, las principales empresas de transporte marítimo cotizadas en todo el mundo incluyen Maersk (AMKBY), Hapag-Lloyd (HPGLY), Orient Overseas (OROVY) y en Taiwán, Evergreen (2603) y Yang Ming (2609).

En el entorno actual del mercado, elegir acciones marítimas requiere especial cautela. A mediados de 2022, las ganancias trimestrales de Maersk alcanzaron los 8,879 millones de dólares, pero para el segundo trimestre de 2023 cayeron a 1,453 millones de dólares, una caída del 83%. Los ingresos en ese mismo período bajaron de 22,767 millones de dólares a menos de 13,000 millones. Este cambio en el rendimiento se refleja directamente en el precio de las acciones: desde su pico en 2022, Maersk ha caído un 60%, y Hapag-Lloyd ha retrocedido casi un 70%.

¿Por qué son tan volátiles las acciones marítimas?

La industria marítima es extremadamente sensible a la economía global. Como columna vertebral del comercio internacional, el desempeño de las empresas navieras está estrechamente relacionado con la circulación de mercancías y el transporte de materias primas. Cuando la economía global se expande, el comercio internacional se activa y la demanda de transporte aumenta, lo que suele impulsar las acciones marítimas; pero en épocas de recesión o mayor incertidumbre, la actividad comercial se contrae y las acciones del sector se ven presionadas.

En los últimos diez años, las acciones marítimas han atravesado varias rondas de volatilidad intensa. En 2020, la pandemia de COVID-19 golpeó duramente al sector, poniendo en riesgo la quiebra a muchas empresas líderes. Posteriormente, con la llegada de las vacunas y la relajación de las restricciones, las acciones marítimas experimentaron un rebote. Sin embargo, este repunte se detuvo abruptamente después de 2022, con los resultados y los precios de las acciones en caída conjunta.

¿Cuáles son los factores clave que afectan a las acciones marítimas?

Cambio en la política de la Reserva Federal

En los últimos años, la Reserva Federal ha elevado la tasa de interés de fondos federales hasta el 5.50%, frenando el crecimiento económico global. Con la inflación volviendo a la normalidad, la bajada de tasas estimulará la recuperación económica, beneficiando a las acciones marítimas.

Cambios en la estructura de la cadena de suministro

El aumento de las tensiones comerciales entre China y EE. UU. y la aceleración de la localización y nearshoring en Occidente significan que las rutas tradicionales de Asia a Europa y América enfrentan riesgos de contracción. Empresas como Evergreen y Yang Ming, que dependen mucho de estas rutas, verán limitada su expansión; en cambio, empresas con rutas más diversificadas, como Maersk, se verán menos afectadas.

Precio del petróleo y presión de costos

El conflicto entre Rusia y Ucrania, junto con la inestabilidad en Oriente Medio, ha elevado los precios del petróleo, erosionando directamente los márgenes de beneficio de las navieras. El aumento en los costos de combustible será un desafío difícil de evitar en el futuro.

Costos de cumplimiento ambiental

La industria naviera enfrenta regulaciones ambientales cada vez más estrictas. Las grandes empresas, por su escala, pueden implementar la “ecologización” de su flota a menor costo y obtener ventajas competitivas; las empresas pequeñas y medianas, en cambio, enfrentan mayores costos de cumplimiento.

¿Cómo invertir inteligentemente en acciones marítimas?

Priorizar a los líderes de escala

Las grandes navieras con una valoración superior a 10,000 millones de dólares, como Maersk y Hapag-Lloyd, tienen mayor capacidad para resistir riesgos. Durante las recesiones del sector, pueden amortiguar costos y atravesar ciclos con mayor facilidad.

Evitar empresas de mediana y pequeña capitalización

Las navieras de menor tamaño son más vulnerables a las fluctuaciones macroeconómicas y tienen menor capacidad de resistencia en comparación con los líderes del mercado.

Cuidado con empresas demasiado dependientes de una sola ruta

Dado el proceso de desconexión entre EE. UU. y China, se debe evitar comprar acciones navieras que dependan excesivamente de rutas Asia-América o Asia-Europa. A largo plazo, el crecimiento de estas empresas estará limitado.

Prestar atención a la antigüedad de la flota

Priorizar empresas con flotas más nuevas. Los barcos nuevos cumplen mejor con las regulaciones ambientales y son más eficientes en combustible, lo que reduce riesgos de cumplimiento y costos operativos futuros.

¿Cuándo es buen momento para invertir en acciones marítimas?

En general, las acciones marítimas son activos de ciclo fuerte, por lo que la estrategia de inversión debe basarse en el ciclo económico. El mejor momento suele ser cerca del fondo del ciclo, cuando las valoraciones están bajas y el potencial de rebote es alto. Se recomienda una estrategia de inversión escalonada, construyendo posiciones gradualmente y, posteriormente, realizando ventas parciales cerca del pico del ciclo.

Esta estrategia de trading cíclico es la más efectiva para aprovechar la volatilidad de las acciones marítimas. Los inversores deben mantenerse atentos a la economía global, las políticas comerciales y la dinámica del mercado energético para tomar decisiones en el momento adecuado.