Los movimientos recientes del Banco de Japón han desencadenado una reacción en cadena en los mercados financieros globales.

El mensaje oficial es directo: los rendimientos de la deuda japonesa han alcanzado máximos de 26 años, con una tasa de interés del 0,75% marcando el pico más alto desde 1995. La postura del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, es aún más firme: mientras la inflación siga siendo elevada, el aumento de tasas no se detendrá. Su objetivo es claro: apuntar al 1,25% para 2026. La lógica detrás de esto es sólida: la inflación de Japón ha superado el objetivo del 2% durante 18 meses consecutivos y simplemente no se puede contener más.

El impacto de este aumento de tasas podría ser mucho mayor de lo que imaginabas.

**El retiro de liquidez está ocurriendo**

Los carry trades construidos sobre yenes baratos durante los últimos 30 años ahora se están revirtiendo. Los fondos tomados en préstamo en yen japonés e invertidos en acciones tecnológicas estadounidenses, bonos estadounidenses e incluso criptomonedas —con un volumen de 1-2 billones de dólares— ahora están fluyendo de vuelta. Los datos históricos lo demuestran claramente: cada vez que comienza un ciclo de aumento de tasas del Banco de Japón, el mercado de criptomonedas sufre caídas del 20%-30%. Ahora la presión de ventas en cadena es real.

**La trampa de la deuda se amplifica silenciosamente**

Más preocupante es la situación de la deuda del propio Japón. La deuda del gobierno representa el 263% del PIB, una cifra que supera los niveles de la crisis griega de ese entonces. Después del aumento de tasas, el costo del servicio de la deuda superó por primera vez los 30 billones de yenes. El gobierno está apretando la política monetaria mientras gasta 122,3 billones de yenes en un presupuesto extraordinario, y este combinación contradictoria presenta riesgos en rápido aumento.

**El sector cripto enfrenta una gran prueba**

Las altcoins y los proyectos de alto valor construidos sobre apalancamiento (incluyendo PEPE), son particularmente frágiles en un entorno de liquidez decreciente. El período de volatilidad extrema ya ha comenzado la cuenta regresiva.

**La nueva historia de Estados Unidos y el oro**

Estados Unidos respondió con un movimiento audaz. El valor de mercado de las reservas de oro ha superado 1 billón de dólares, lo que equivale a liberar 990 mil millones de dólares en poder adquisitivo según la revaluación de precios. La predicción de Goldman Sachs marca una dirección clara: el oro alcanzará 4.000 dólares en 2026. El capital de cobertura global ya está comprando oro furiosamente.

**El cambio en los flujos de capital global**

En este contexto, la proporción de liquidaciones transfronterizas en yuan ha alcanzado el 12%, y el yuan ya representa casi la mitad de las liquidaciones petroleras de Arabia Saudita. El capital extranjero está comprando bonos del gobierno chino y acciones A en masa. El capital global está buscando nuevos puertos seguros, y la dirección es muy clara.

**La pregunta final**

El Banco de Japón está haciendo cirugía radical, la Reserva Federal está tratando de curar con veneno, y el punto de inflexión de la liquidez global ya ha llegado. La era de inundación de liquidez del pasado realmente ha terminado. Si debes anclar tus activos en dólares, yenes o yuan, esta elección podría determinar tus retornos en los próximos años.