#美联储政策 La lucha por el candidato a presidente de la Reserva Federal siempre me hace reflexionar sobre los ciclos históricos. Ver la probabilidad de que Haskett pase del 54% al 61% me trae a la mente esos momentos decisivos antes y después de la crisis financiera de 2008—cada ajuste en la política monetaria ha cambiado profundamente el ritmo del mercado posterior.

¿Recuerdas las trayectorias políticas de Bernanke, Yellen y Powell en estos años? Desde la flexibilización cuantitativa hasta la reducción de balance, desde tasas cero hasta subidas agresivas de tipos, el estilo de cada presidente ha moldeado la forma del ciclo. Ahora, con Haskett, director del Comité Económico, en la competencia, y Riedel de BlackRock también en la entrevista en la Casa de la Lagoa, ¿qué refleja esto? Es la ansiedad y expectativa del mercado ante una nueva dirección de política.

He vivido muchas de estas ocasiones. Antes y después de que Trump asumiera en 2016, las expectativas del mercado sobre el presidente de la Reserva Federal fluctuaban constantemente. En ese entonces, el mercado de criptomonedas aún era pequeño, pero ya se sentían las ondas de los cambios en la política de la Fed. Cuando estalló la pandemia en 2020, la flexibilización cuantitativa ilimitada rompió todas las expectativas, seguida por la inflación en 2021 y las subidas agresivas en 2022—todo esto no surgió de la nada, sino que fue una consecuencia inevitable del marco de políticas elegido.

Al reevaluar esta nueva lucha por la presidencia, lo importante no es su nombre, sino qué tipo de filosofía política adoptará. Esto determinará el panorama de la liquidez global en los próximos años y, en consecuencia, la dirección de todos los activos de riesgo. La historia nos muestra que la influencia del candidato suele ser más profunda de lo que inicialmente espera el mercado.