La política monetaria del Banco de Japón está cambiando silenciosamente el panorama financiero global.

Todo comenzó con los datos recientes. El 19 de diciembre de 2025, el Banco de Japón elevó la tasa de interés de política del 0.50% al 0.75%, alcanzando el nivel más alto desde 1995. Poco después, el 6 de enero de 2026, el rendimiento de los bonos a 10 años se disparó hasta el 2.13%, alcanzando un máximo desde 1999.

¿Y qué tan grave es esto? El Banco de Japón, que alguna vez mantuvo una política ultra expansiva, ha puesto fin oficialmente a la era de tasas de interés extremadamente bajas. El gobernador Ueda Kazuo afirmó que seguirán vigilando de cerca los datos económicos y de precios, y que el ritmo de futuras subidas dependerá del comportamiento del mercado.

¿Y qué implicaciones profundas tiene esto? La clave está en la reversión de la "arbitraje de yenes". Durante décadas, los inversores se acostumbraron a tomar préstamos en yenes a tasas cercanas a cero o incluso negativas, y luego invertían ese dinero en activos de alto rendimiento en todo el mundo — acciones en EE. UU., criptomonedas, y diversos mercados emergentes. Este esquema siempre fue muy lucrativo.

Pero ahora las reglas del juego han cambiado.

Con las tasas de interés locales en Japón subiendo, el costo de tomar préstamos en yenes aumenta, y estos fondos de arbitraje enfrentan presión para cerrar sus posiciones, retirándose gradualmente de los mercados globales. ¿El resultado? Se forma un efecto de "bomba de liquidez global" — una extracción sistemática de liquidez del sistema.

El mercado de criptomonedas es el que más lo siente. Este mercado, que depende en gran medida de la liquidez, es especialmente sensible a los flujos de fondos globales. Los datos históricos lo ilustran claramente: en marzo, julio de 2024 y en enero de 2025, tras tres aumentos de tasas del Banco de Japón, Bitcoin cayó aproximadamente un 27%, un 30% y un 30% en 4 a 6 semanas, respectivamente. Esto no es casualidad.

La realidad que enfrentamos ahora es que un terremoto financiero en Japón está ocurriendo de verdad.