Guía de introducción a la inversión en acciones de Hong Kong: por qué ahora vale la pena prestar atención al mercado de acciones de Hong Kong

Para los inversores taiwaneses, el mercado de acciones de Hong Kong no solo representa un puente de inversión hacia Asia, sino también un canal clave para participar en los mercados globales. Este artículo explorará en profundidad las características del mercado de Hong Kong, su mecanismo de negociación, realizará una comparación detallada con las acciones de EE. UU., y seleccionará los activos de alta calidad que merecen atención para que los lectores puedan referenciar, además de compartir cómo los inversores taiwaneses pueden ingresar de manera efectiva al mercado de Hong Kong.

¿De dónde proviene el atractivo de inversión del mercado de Hong Kong?

Historia y madurez regulatoria

El desarrollo del mercado financiero de Hong Kong se remonta a 1866, hace más de 160 años. En 1891 se fundó la Asociación de Corredores de Acciones de Hong Kong, que posteriormente pasó por varias fusiones y finalmente en 1986 se unificó en la Bolsa de Valores de Hong Kong, y en 2000, HKEX completó su reestructuración y salió a bolsa, convirtiéndose en uno de los mercados de valores más regulados de Asia. Tras más de un siglo de consolidación, Hong Kong ha establecido un sistema de regulación de mercado y reglas de negociación de clase mundial, con un entorno de inversión transparente y justo que lidera a nivel global, siendo esta la razón principal que atrae continuamente capitales.

Ventajas geográficas y cercanía cultural

A diferencia de las acciones en EE. UU. y Europa, las acciones de Hong Kong están en la misma zona horaria que Taiwán, con una alta superposición en horarios de negociación, sin necesidad de lidiar con el desfase horario. La comunicación en idioma es sin barreras, el entorno político es similar y la economía está estrechamente vinculada, lo que facilita a los inversores taiwaneses comprender las dinámicas y lógica del mercado de Hong Kong. Comparado con los mercados europeos y estadounidenses, el costo de aprendizaje y el riesgo son menores.

Profundidad del mercado y flexibilidad en la negociación

Hasta mayo de 2025, la capitalización total del mercado de Hong Kong es de aproximadamente 5.2 billones de dólares, con más de 1000 acciones, además de fondos y bonos en gran volumen. Es importante destacar que en Hong Kong se aplica el sistema de negociación T+0 (compra y venta en el mismo día) y no hay límites de subida o bajada, a diferencia del límite del 10% en Taiwán. La volatilidad en Hong Kong es mayor, lo que trae tanto riesgos como oportunidades. Además, el mercado soporta operaciones bidireccionales, permitiendo tanto comprar en largo como hacer ventas en corto, brindando más estrategias a los traders profesionales.

Dinámica de capital y liquidez

Tras la apertura de la conexión Shanghai-Hong Kong, los fondos provenientes del continente chino fluyen continuamente hacia el mercado de Hong Kong, aportando volumen de transacción y liquidez robusta. Este flujo transfronterizo refleja la atracción del mercado y asegura su dinamismo.

Estructura del mercado y sistema de índices en Hong Kong

El mercado de Hong Kong se divide en dos niveles: el Main Board y el Growth Enterprise Market (GEM). El Main Board está dominado por grandes empresas como Tencent, Alibaba, HSBC, con gran tamaño y alta liquidez; el GEM agrupa empresas innovadoras de tamaño medio y pequeño, con mayor volatilidad.

Según la clasificación de atributos del mercado, las acciones principales incluyen:

Blue Chips — Compañías que forman parte del índice Hang Seng, líderes en el mercado, con resultados estables y buena reputación.

H-shares — Empresas estatales chinas registradas y listadas en Hong Kong.

Red Chips — Empresas registradas fuera de Hong Kong pero con operaciones en China.

La negociación de acciones en Hong Kong se realiza en unidades llamadas “hands” (cantidad de acciones por mano, generalmente 100 acciones, aunque varía según la empresa). El horario de negociación es de 09:30 a 12:00 y de 13:00 a 16:00, hora de Taiwán, con una hora de descanso al mediodía. La liquidación se realiza en T+2, es decir, dos días hábiles después de la operación.

En cuanto a índices, el Hang Seng Index (HSI) está compuesto por las 50 mayores empresas listadas y representa el rendimiento general del mercado; el Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI) se centra en las empresas chinas en H-share; y el Hang Seng TECH Index (HSTECH) se enfoca en empresas tecnológicas y de internet, siendo un indicador clave del sector tecnológico en Hong Kong.

Diferencias clave entre el mercado de Hong Kong y EE. UU.

La principal diferencia radica en horario de negociación, unidades mínimas y carga fiscal por dividendos, aunque en general las reglas de negociación son similares. En comparación, el horario de Hong Kong es más compatible con los inversores taiwaneses, con menor dificultad de participación.

Lista de activos recomendados en Hong Kong

Tras analizar más de 2000 millones de HKD en capitalización de mercado, y considerando perspectivas industriales, posición empresarial y rendimiento histórico, estos son los activos que actualmente merecen atención:

Tencent Holdings (0700.HK)

Como la compañía de mayor capitalización en HKEX, Tencent experimentó una recuperación significativa en 2024. Fundada en 1998, líder en plataformas de comunicación y redes sociales, controla un ecosistema digital en China. En 2021, debido a regulaciones en juegos y cumplimiento fintech, su precio cayó desde un máximo de 775 HKD, pero con la estabilización política, actualmente (junio 2025) oscila entre 400-450 HKD, con un PER de aproximadamente 23, por debajo de su media de cinco años, mostrando atractivo en valoración. La ecosistema social insustituible, ingresos diversificados y entorno regulatorio en mejora hacen de Tencent una opción sólida para inversores a largo plazo.

BYD Company (1211.HK)

Fundada en 1995, BYD se ha convertido en líder global en vehículos eléctricos y energías renovables. En 2024, sus ventas globales alcanzaron 4.27 millones de autos, superando a Tesla y posicionándose como la marca de autos eléctricos más vendida del mundo, y en cuarto lugar en ventas globales de automóviles. En términos financieros, en 2024 sus ingresos fueron aproximadamente 107 mil millones de dólares, con un crecimiento del 29%; y su beneficio neto alcanzó 40.25 mil millones de RMB, creciendo un 34%. Destaca además su margen bruto por vehículo del 21.02%, superior al 17.9% de Tesla, reflejando control de costos y poder de negociación de marca. La expansión internacional continúa, con nuevas plantas que reducirán costos y aumentarán cuota de mercado.

CNOOC Limited (0883.HK)

Como la mayor productora de petróleo y gas en alta mar en China, CNOOC produjo aproximadamente 530 millones de barriles de petróleo en 2024 y 115 mil millones de metros cúbicos de gas natural. Según la Agencia Internacional de Energía, la demanda global de gas natural crecerá a una tasa anual del 2% en la próxima década, lo que favorece su negocio de gas. La compañía muestra un desempeño financiero estable y valor de inversión a largo plazo. Sin embargo, los inversores deben estar atentos a la volatilidad del precio del petróleo, políticas ambientales más estrictas y riesgos geopolíticos.

Baidu Group (9888.HK)

Como el mayor motor de búsqueda y empresa de inteligencia artificial en China, Baidu logró en el primer trimestre de 2025 ingresos de aproximadamente 32.5 mil millones de RMB, con un crecimiento cercano al 3%, impulsado por la expansión en computación en la nube y AI. Se espera que el mercado chino de computación en la nube crezca a una tasa anual del 30%, y la estrategia de Baidu en este campo ofrece un nuevo motor de crecimiento. La plataforma de conducción autónoma “Apollo” ya colabora con varias automotrices, indicando potencial de comercialización futura. Riesgos incluyen mayor competencia en publicidad y cambios regulatorios.

Pop Mart (9992.HK)

Pop Mart, líder en la industria de juguetes de tendencia en China, es conocido por IPs originales y el modelo de cajas misteriosas. Su IP “Labubu” se volvió muy popular en años recientes, con ventas en tiendas físicas y en línea. Tiene más de 500 tiendas y 2000 Robo-Shops en más de 30 países. En el primer trimestre de 2025, sus ingresos crecieron un 165% interanual, con un crecimiento del 475% en mercados internacionales, mostrando fuerte expansión global. JPMorgan estima que las ventas de la serie “THE MONSTERS” de Labubu podrían alcanzar 14 mil millones de RMB en 2027, con gran potencial de crecimiento.

Otros activos a seguir incluyen Alibaba, HSBC, China Mobile, ICBC, Meituan, Xiaomi, cada uno con ventajas industriales y características de valoración distintas.

Tres vías para que los inversores taiwaneses ingresen al mercado de Hong Kong

Canal de mandato conjunto (Chongyi)

Abrir cuenta en una correduría local en Taiwán para negociar productos de Hong Kong, con la ventaja de usar NT$ directamente, pero solo permite posiciones largas, sin apalancamiento ni venta en corto, con comisiones relativamente altas.

Apertura de cuenta en broker en Hong Kong

Corredurías como Interactive Brokers, Futu, ofrecen tarifas bajas, pero requiere cambio de divisas. Si se ingresa en USD, existe riesgo de tipo de cambio, y el apalancamiento en acciones de Hong Kong está limitado.

Negociación de Contratos por Diferencia (CFD)

Permite operaciones en ambas direcciones, con margen y apalancamiento, costos bajos y sin problemas de cambio de divisas. La desventaja es que muchas plataformas se centran en grandes acciones, y las acciones de menor liquidez o menor capitalización son difíciles de negociar. Comparado con las otras opciones, el CFD ofrece mayor flexibilidad, especialmente para operaciones de swing trading.

Puntos clave para gestionar riesgos en la inversión en Hong Kong

Elegir plataformas confiables es fundamental

La seguridad y la gestión del riesgo de la plataforma afectan directamente los resultados. Una buena plataforma debe tener mecanismos de alerta y protección del capital del inversor en todo momento.

Establecer mecanismos de stop-loss adecuados

Dado que en Hong Kong no hay límites de subida o bajada, en un día la caída puede ser significativa. Es crucial establecer niveles de stop-loss en niveles razonables para evitar pérdidas mayores en caso de movimientos adversos.

Diversificación y equilibrio de riesgos

No concentrar todo en una sola acción, sino distribuir el capital en diferentes industrias y estilos, con una estrategia de posiciones pequeñas, para evitar riesgos de concentración. Esto es una regla básica para cualquier inversor.

Resumen y perspectivas

En comparación con el Nikkei, que alcanzó máximos históricos, y con el mercado estadounidense y taiwanés en niveles cercanos a sus máximos históricos, el mercado de Hong Kong todavía se encuentra en niveles relativamente bajos, con atractivo para inversión en valor. A menos que los inversores tengan una visión extremadamente pesimista sobre la economía china, el nivel actual de valoración es una oportunidad para posicionarse en empresas líderes de calidad.

La alta volatilidad del mercado de Hong Kong trae tanto riesgos como oportunidades; la clave está en la capacidad del inversor para identificar riesgos y soportar psicológicamente las fluctuaciones. Se recomienda a los inversores ajustar su entrada y estrategia según sus preferencias, tolerancia al riesgo y horizonte temporal, para aprovechar racionalmente las oportunidades que pueda ofrecer el mercado de Hong Kong.