Una introducción a los activos criptográficos: diferencias fundamentales entre tokens y monedas y estrategias de negociación

Prefacio: La raíz de la confusión de los sustantivos

En las primeras etapas del desarrollo de las criptomonedas, los principales activos en circulación eran monedas nativas como Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, etc. Con la evolución del ecosistema blockchain, especialmente con el auge de Ethereum, el concepto de token fue entrando en la visión de los inversores. Sin embargo, debido a que la traducción en chino se unificó como “token” o “criptomonedas”, muchos participantes todavía sienten confusión al distinguir entre ambos. Este artículo explorará sistemáticamente la esencia, clasificación y diferencias entre los tokens y las monedas tradicionales.

Definición y funcionamiento de los tokens

Los tokens son esencialmente activos digitales emitidos sobre una blockchain existente, que representan derechos específicos, certificados o portadores de valor, y que pueden ser negociados, transferidos y canjeados en la red blockchain correspondiente.

A diferencia de las monedas que operan de forma independiente, los tokens no tienen su propia cadena de bloques exclusiva. El estándar ERC-20, lanzado en 2015 por Ethereum, marcó un punto de inflexión en la emisión de tokens, permitiendo a cualquier desarrollador crear su propio token sobre esta base. Hasta la fecha, Ethereum sigue siendo la plataforma de blockchain con mayor volumen de emisión de tokens en todo el mundo.

En términos amplios, los tokens se refieren a todos los activos construidos sobre la blockchain de otros, incluyendo tokens de protocolos DeFi, tokens de ecosistemas Layer-2, tokens relacionados con NFT (como APE, SAND), etc.

Las tres principales categorías de tokens

Según el marco de las instituciones regulatorias financieras internacionales, los tokens se pueden dividir aproximadamente en las siguientes tres categorías:

Tokens de pago (Payment Tokens)

El objetivo principal de estos tokens es facilitar transferencias de valor seguras, eficientes y de bajo costo. Las stablecoins son un ejemplo típico de esta categoría. Estos tokens suelen estar vinculados a monedas fiduciarias o bienes, reduciendo su volatilidad.

Tokens de utilidad (Utility Tokens)

Los tokens de utilidad actúan como pasaportes para ecosistemas específicos, otorgando a sus poseedores derechos para usar los servicios de dicho ecosistema. La mayoría de los tokens ERC-20 en el ecosistema de Ethereum pertenecen a esta categoría, como los tokens de gobernanza de protocolos como Uniswap (UNI), MakerDAO, etc.

Tokens de activos (Asset Tokens)

Estos tokens representan derechos de propiedad sobre un proyecto o un pool de activos. Los poseedores pueden disfrutar de distribuciones de beneficios o apreciación del valor, estructuralmente similares a las acciones tradicionales. Es importante notar que en el ámbito de las criptomonedas, los titulares de tokens generalmente no poseen derechos legales sobre el proyecto ni derechos a dividendos; sus derechos se reflejan más en el reconocimiento del valor de mercado.

Fenómeno de integración en aplicaciones reales

Aunque en teoría estas tres categorías parecen claras, en la práctica, un solo token a menudo combina múltiples atributos. Por ejemplo, un token DeFi puede usarse tanto para gobernanza (función), como para pagos (pago), e incluso involucrar derechos económicos en minería de liquidez (activo). Por lo tanto, la clasificación estricta en tres partes resulta difícil de aplicar completamente en la realidad.

La diferencia fundamental entre tokens y monedas

Diferencias en la infraestructura blockchain

La diferencia más esencial radica en la independencia de la estructura subyacente.

Las monedas (como Bitcoin, Ether, Solana, etc.) tienen su propia blockchain independiente. Bitcoin funciona en la cadena de bloques de Bitcoin, Ether en la red de Ethereum; son activos nativos de sus respectivas redes, cuya seguridad y funcionamiento dependen completamente de ellas.

Los tokens, en cambio, dependen completamente del ecosistema blockchain existente. Esta diferencia estructural tiene consecuencias importantes: las aplicaciones en el ecosistema de tokens suelen estar limitadas por la capacidad de la cadena principal, e incluso no pueden desarrollar aplicaciones de forma independiente, sino que dependen de la infraestructura de la cadena principal.

Comparación en funciones y métodos de emisión

Opciones de inversión: tokens vs monedas

Invertir en tokens o en monedas no tiene una respuesta absoluta; ambos tienen características propias y se complementan.

El papel y las limitaciones de las monedas

Las monedas principalmente resuelven problemas de infraestructura básica de la blockchain, formando la capa fundamental de todo el ecosistema. Es más apropiado considerarlas como “activos de infraestructura”. Sin embargo, esto también determina que su espacio de innovación sea limitado: si la cadena base presenta defectos importantes en su diseño o si se elige una ruta técnica equivocada, suele ser difícil corregirlo, y el proyecto puede quedar obsoleto; por ejemplo, algunas cadenas Layer-1 que alguna vez fueron prominentes han ido decayendo gradualmente.

Ventajas y riesgos de los tokens

En comparación, los tokens se usan para construir servicios en la capa de aplicación, ofreciendo mayor flexibilidad. Sobre la misma base de blockchain, se pueden desarrollar diferentes aplicaciones o servicios; los fracasos en una aplicación pueden ser iterados o reemplazados. Por ejemplo, un protocolo DeFi puede centrarse inicialmente en préstamos, y luego lanzar derivados o negocios de activos del mundo real (RWA).

Volatilidad y oportunidades

El precio de los tokens suele ser mucho más volátil que las monedas principales. Tokens como UNI, SNX, MKR en mercados alcistas y bajistas suelen experimentar variaciones que superan a BTC y ETH, especialmente en mercados en auge, lo que ofrece más oportunidades para traders a corto plazo. Sin embargo, esta alta volatilidad también implica mayores riesgos, por lo que se requiere gestión cuidadosa.

Modo de negociación de los tokens

La inversión en tokens es similar a la de las monedas, y se divide principalmente en dos categorías:

Comercio spot

El comercio spot se basa en la compra y venta de activos reales en cantidades completas. Por ejemplo, si el precio actual de UNI es de 3 dólares, el comprador paga 3 dólares y obtiene la propiedad completa de 1 UNI, transfiriéndose totalmente el derecho sobre el activo físico.

Consejo para prevenir riesgos

Al hacer comercio spot, hay que tener cuidado con fraudes relacionados con tokens con nombres similares. En el mercado existen tokens falsificados que imitan nombres de tokens conocidos, pero que en realidad no tienen valor o ni siquiera están listados en exchanges. Los inversores deben verificar la dirección del contrato del token en el sitio web oficial o en exploradores de bloques para asegurarse de que compran el activo correcto.

Comercio con margen

Además del comercio spot, los tokens también pueden negociarse mediante margen. Este tipo de operaciones generalmente no involucra la transferencia real de tokens, evitando así el riesgo de tokens falsificados mencionado anteriormente.

El comercio con margen permite a los inversores usar apalancamiento. Por ejemplo, usar un apalancamiento de 10x para comprar UNI, con solo pagar 0.3 dólares, se controla una posición de 1 UNI (3 dólares). Contratos por diferencia (CFD) y contratos futuros en U denominación son ejemplos de esto; los inversores no poseen realmente los tokens nativos.

Gestión del riesgo con apalancamiento

Dado que los tokens son muy volátiles, controlar el nivel de apalancamiento es especialmente importante. Se recomienda no superar un apalancamiento de 10x. Movimientos diarios superiores al 10% en monedas principales son raros, pero en tokens emergentes la volatilidad diaria puede ser mucho mayor, por lo que el riesgo de liquidación no debe subestimarse.

Elección de plataformas de trading

Ya sea para comercio spot o con margen, elegir plataformas seguras y reguladas es la prioridad. La plataforma ideal debe contar con:

• Licencias o permisos de instituciones financieras reguladas
• Mecanismos de protección y segregación de fondos
• Estructura de tarifas transparente y advertencias de riesgo
• Infraestructura estable y soporte al cliente

Antes de invertir en tokens, es imprescindible dedicar tiempo a investigar el historial de la plataforma y su regulación, ya que esto es la primera línea de defensa para proteger los activos propios.

Resumen

Aunque los tokens y las monedas son ambos activos criptográficos, en estructura, función y características de riesgo difieren notablemente. Las monedas proporcionan la infraestructura blockchain, mientras que los tokens construyen ecosistemas de aplicaciones; ambos cumplen funciones distintas. La inversión en tokens ofrece mayores oportunidades de volatilidad, pero también requiere una gestión de riesgos más cuidadosa. Independientemente del activo elegido, un entorno de trading seguro y un conocimiento suficiente son la base para el éxito en la inversión.