¿Hacia dónde irá el dólar estadounidense en 2025? Panorama completo de la tendencia de tipos de cambio multimoneda y guía de inversión

Tendencias actuales del dólar estadounidense: señales tras cinco días de caída consecutiva

El índice del dólar estadounidense ha caído durante 5 días consecutivos, situándose actualmente en su nivel más bajo desde noviembre, rondando los 103.45. Lo que merece mayor atención es que el índice acaba de perforar la media móvil de 200 días, lo cual suele indicar una mayor presión bajista en el futuro.

Los datos de empleo en EE. UU. publicados el 7 de marzo no cumplieron con las expectativas, lo que provocó una reevaluación de las expectativas del mercado respecto a una bajada de tipos por parte de la Reserva Federal. La debilidad en los datos de empleo implica que el impulso del crecimiento económico en EE. UU. se está debilitando, lo que lleva a los inversores a apostar por ciclos de recortes de tipos más frecuentes por parte de la Fed. Como consecuencia, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han bajado, y la atracción del dólar se ha reducido.

Expectativas para el dólar y principales pares en 2025

EUR/USD: La lógica del impulso alcista del euro

La tendencia del euro tiene una relación inversa con el índice del dólar. Cuando el dólar está bajo presión, el euro suele beneficiarse. Actualmente, EUR/USD ha subido a 1.0835, mostrando un impulso alcista.

Tres factores apoyan la subida del euro: primero, las expectativas de depreciación del dólar continúan; segundo, la política del Banco Central Europeo (BCE) mejora; tercero, la brecha en las expectativas de crecimiento económico entre Europa y EE. UU. se amplía — EE. UU. desacelera, mientras Europa se mantiene estable.

El nivel clave de resistencia está en 1.0900. Si se supera con éxito, el siguiente objetivo se situará entre 1.0950 y 1.1000. Los niveles de soporte técnico se encuentran en niveles más bajos, en los puntos cercanos a los recientes máximos y líneas de tendencia importantes.

GBP/USD: La senda cautelosa de la libra esterlina

La lógica del movimiento de la libra respecto al euro es similar, aunque con un ritmo algo más lento. El mercado considera que el Banco de Inglaterra retrasará los recortes de tipos en comparación con la Fed, lo que proporciona cierto soporte a la libra.

Se espera que en todo 2025, GBP/USD oscile entre 1.25 y 1.35, con una tendencia alcista. La fuerza motriz proviene de la divergencia en las políticas entre Reino Unido y EE. UU. y de cambios en el sentimiento de riesgo del mercado. Si la política económica se diferencia aún más, el tipo de cambio podría desafiar los niveles de 1.40. Sin embargo, los inversores deben estar atentos a los riesgos políticos y a posibles correcciones por impactos en la liquidez.

USD/CNH: La situación de estancamiento del dólar frente al yuan

El USD/CNH (offshore) se mueve actualmente en un rango de 7.2300 a 7.2600, sin suficiente impulso para una ruptura a corto plazo. La tendencia depende de la interacción de dos factores principales: la política de la Fed (si continúa subiendo tasas, el dólar será más fuerte) y el desempeño de la economía china (si se desacelera, el renminbi estará bajo presión).

El nivel clave de ruptura está en 7.2260. Si el dólar cae por debajo de esa cifra, y en combinación con señales de sobreventa en indicadores técnicos como RSI, podría haber una oportunidad de rebote a corto plazo. Por otro lado, si el dólar supera los 7.2600, se abrirá un espacio para un mayor aumento.

USD/JPY: La expectativa de subida de tipos en Japón y su impacto bajista

El USD/JPY es uno de los pares de divisas con mayor liquidez global. Los últimos datos económicos de Japón muestran que en enero, los salarios básicos aumentaron un 3.1 interanual, alcanzando un máximo en 32 años. Esto refleja que Japón está comenzando a salir de su prolongada situación de baja inflación, y el Banco de Japón podría acelerar el ritmo de subida de tipos.

La presión internacional (especialmente de EE. UU.) podría acelerar este proceso. Por ello, se espera que en 2025, USD/JPY tenga una tendencia bajista, ya que las expectativas de recortes de la Fed y la recuperación económica de Japón impulsarán la apreciación del yen.

Los niveles técnicos clave: una caída por debajo de 146.90 podría probar niveles bajos adicionales; para cambiar la tendencia bajista, será necesario superar la resistencia en 150.0.

AUD/USD: Respaldo de datos económicos en Australia

Los últimos datos económicos de Australia son positivos: el PIB del cuarto trimestre creció un 0.6% respecto al trimestre anterior y un 1.3% interanual, ambos por encima de las expectativas; en enero, el superávit comercial alcanzó los 56.2 mil millones. Estas señales positivas respaldan la fortaleza del dólar australiano.

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantiene una postura cautelosa, sugiriendo una baja probabilidad de recortes de tipos, lo que implica que Australia mantendrá tasas relativamente altas en comparación con otros países desarrollados, apoyando al AUD. Sin embargo, la incertidumbre global sigue presente, y si la Fed adopta una política de flexibilización agresiva, la debilidad del dólar estadounidense impulsará al AUD/USD al alza.

El ciclo a largo plazo del dólar: de Bretton Woods a hoy

Comprender la historia del dólar ayuda a entender su comportamiento actual. Desde el colapso del sistema de Bretton Woods en 1971, el índice del dólar ha pasado por ocho fases claramente diferenciadas:

1971-1980 caída: fin del patrón oro, exceso de dólares, crisis del petróleo y alta inflación, el índice cayó por debajo de 90.

1980-1985 subida: el expresidente de la Fed, Volcker, controló la inflación con una política agresiva, elevando la tasa de fondos federales hasta el 20%, manteniéndola en niveles del 8-10%, y llevando el índice a su pico en 1985.

1985-1995 caída: con los “dobles déficits” (fiscal y comercial), el dólar entró en una larga tendencia bajista.

1995-2002 subida: auge de Internet, fuerte crecimiento económico en EE. UU., flujo de capital, y el índice alcanzó 120.

2002-2010 caída: burbuja de Internet, 11-S, políticas de QE prolongadas, crisis financiera de 2008, que llevó el dólar a mínimos de 60.

2011-2020 inicio de subida: crisis de deuda en Europa, desplome en las bolsas chinas, relativa estabilidad en EE. UU., y expectativas de subida de tipos de la Fed impulsaron el dólar.

2020-2022 inicio de caída: impacto del COVID-19, recortes de tipos a cero y expansión monetaria agresiva, provocando una fuerte caída del dólar y aumento de la inflación.

2022-2024 fin de ciclo: inflación descontrolada, subida de tipos por la Fed hasta niveles de 25 años, y QT (reducción de balance), poniendo en duda la confianza en el dólar.

Análisis general de la tendencia del dólar en 2025: predominio de la presión bajista, con oportunidades de rebote

Desde un enfoque técnico, macroeconómico y de expectativas de mercado, se concluye que el dólar en 2025 tendrá un panorama mayormente bajista. La lógica central es: inicio de ciclos de recortes de la Fed, desaceleración del crecimiento en EE. UU., y caída en los rendimientos reales de los bonos del Tesoro.

A corto plazo (Q1-Q2), debido a riesgos geopolíticos o datos económicos por encima de las expectativas, el dólar podría rebotar en la zona de 100-103, pero será una corrección dentro de una tendencia bajista. A medio y largo plazo (a partir del Q3), si la Fed continúa bajando tipos y se profundiza la desdolarización global, el índice podría desafiar soportes por debajo de 102.

Estrategias de inversión: cómo aprovechar la volatilidad del dólar

Inversores agresivos: trading de swings

Operar comprando en mínimos y vendiendo en máximos en el rango de 95-100 del índice. Utilizar indicadores como MACD en divergencia, retrocesos de Fibonacci, para detectar señales de reversión, con posiciones cortas de 3-5 días. Adecuado para traders con buen dominio del análisis técnico.

Inversores conservadores: estrategia de espera

Mantenerse en modo observación hasta que la política de la Fed sea más clara. Esperar eventos clave como reuniones oficiales o publicación de datos económicos, y luego ajustar la posición según la reacción del mercado. Así se evita el riesgo de entrar demasiado pronto.

Recomendaciones de asignación a medio y largo plazo

Con la expectativa de una moderada debilidad del dólar, se recomienda reducir gradualmente las posiciones largas en dólares y diversificar hacia monedas no estadounidenses (yen, dólar australiano, etc.) o activos relacionados con commodities (oro, cobre). Esto permite beneficiarse de la reconfiguración global de fondos.

La operativa del dólar en 2025 será cada vez más dependiente de datos y eventos, por lo que los inversores deben mantener alta flexibilidad y disciplina en gestión de riesgos para captar rentabilidades superiores en la volatilidad del tipo de cambio.