Una ola de caída en Bitcoin, y la sección de comentarios explotó. "Seguramente otra vez los grandes inversores están vendiendo en pánico" "¿Acaso hay alguna noticia negativa?"... Pero si miras con atención, no ha pasado nada, la criptomoneda sigue bajando. ¿Alguna vez has pensado que quizás no son esas las razones?

Hoy vamos a hablar de algo que realmente afecta a toda la industria de las criptomonedas: la liquidez macroeconómica.

No confundas esto, la liquidez macro no significa si hay mucho dinero o no, sino si el mercado está dispuesto a arriesgar dinero. Cuando el dinero es barato y fácil de conseguir, incluso las inversiones más inciertas tienen compradores, y Bitcoin, las acciones tecnológicas y las acciones de alto crecimiento son muy atractivas. Pero en cuanto el dinero empieza a encarecerse, lo primero que se elimina son estos "activos de riesgo" con alta volatilidad, y Bitcoin suele ser el primero en caer.

¿Cuál es el factor más directo que afecta a la liquidez? La expectativa de subida de tipos. Recuerda esto: lo que realmente asusta al mercado nunca es que ya hayan subido los tipos, sino que la expectativa de subida se incremente repentinamente. Pensaban que pronto bajaría la tasa, pero resulta que en el corto plazo no puede bajar. Pensaban que el ciclo de altas tasas no podía sostenerse más, pero para su sorpresa, todavía hay que mantenerlo. En ese momento, ¿qué detecta el dinero? Que en el futuro el dinero será más caro, por lo que rápidamente se retira de aquellos activos "que podrían subir mucho pero no son confiables" y se dirige a los que tienen mayor certeza. Es en ese momento cuando Bitcoin se ve sometido a ventas masivas.

Y hay otra variable clave: el dólar. La fortaleza del dólar en esencia significa que el capital global se está dirigiendo hacia Estados Unidos. Y Bitcoin es un activo valorado en dólares, cuanto más fuerte esté el dólar, más presión soportan todos los activos denominados en dólares. Lo más duro aún es que la apreciación del dólar implica que el capital global está retornando a Estados Unidos, lo que impacta directamente en la atracción de activos en el extranjero.