#美联储利率政策 La señal de "halcón" del nuevo miembro del FOMC de la Reserva Federal merece atención. Harker aboga por mantener las tasas de interés congeladas hasta la primavera, con la lógica central de que el riesgo de inflación aún no se ha disipado completamente — esto marca un punto de inflexión en el cambio de política, en contraste con los recortes de tasas continuos de los últimos tres meses.

Desde una perspectiva en cadena, este tipo de cambios en las expectativas de política generalmente se reflejan en los derivados del mercado de materias primas y en los flujos de stablecoins. Si el mercado realmente ha digerido la expectativa de que las tasas se mantendrán altas a largo plazo, entonces el patrón de entrada y salida de fondos en las direcciones de ballenas recientes debería mostrar características evidentes de aversión al riesgo — es decir, un mayor flujo hacia stablecoins o activos de baja volatilidad.

Puntos clave a observar: primero, que la política de la Reserva Federal en primavera podría mantenerse neutral o ligeramente restrictiva; segundo, cuándo se reflejarán realmente los efectos de los datos de inflación y los aranceles; y tercero, si la valoración actual del mercado ya refleja plenamente esta expectativa. Si los datos del IPC continúan siendo elevados, entonces podríamos ver cambios en las posiciones de materias primas y contratos relacionados — que a menudo sirven como un indicador de la verdadera dirección del capital.