La estrategia con una pérdida de 17.4 mil millones de dólares, ¿por qué sigue acumulando Bitcoin de manera frenética?

Strategy（antes MicroStrategy）2025 ha presentado un informe que parece “terriblemente en pérdida”: en el Q4 no se registraron pérdidas de 17.4 mil millones de dólares, la pérdida acumulada del año fue de 5.4 mil millones de dólares, y el precio de sus acciones cayó un 47.5%. Pero el CEO de la compañía, Michael Saylor, continúa “reforzando” al inicio del año: la semana pasada gastó 115 millones de dólares en la compra de 1,287 bitcoins. Detrás de esta aparente contradicción, se esconde una profunda comprensión del mercado de criptomonedas.

La verdad detrás de los números

La “pérdida” de Strategy necesita ser entendida con cuidado. Esos 17.4 mil millones de dólares son pérdidas no realizadas, no dinero en efectivo que se haya perdido realmente. Este número surge de la volatilidad del mercado de bitcoin.

El punto clave aquí es: aunque Strategy experimentó pérdidas no realizadas en Q4, hasta ahora su inversión en bitcoin ha generado una ganancia flotante de 11.975 mil millones de dólares. ¿Qué significa esto? Que Strategy no está perdiendo dinero, sino que está atravesando las fluctuaciones normales del mercado.

¿Por qué seguir aumentando la posición?

La semana pasada, Strategy compró 1,287 bitcoins a un precio medio de 90,316 dólares, una decisión que revela varias señales:

Confianza firme en el valor a largo plazo

La dirección de Strategy claramente cree que, aunque el precio de bitcoin aún está cerca de su máximo histórico (cerca de 100,000 dólares), sigue siendo atractivo. No están haciendo un “all-in” en el fondo, sino que están aumentando su posición de manera continua y disciplinada. Este enfoque se conoce en inversiones institucionales como “promedio de coste” — independientemente de las subidas o bajadas a corto plazo, mantienen una compra periódica.

Enfoque racional ante la volatilidad del mercado

Las pérdidas no realizadas de 17.4 mil millones de dólares en Q4 pueden ser una pesadilla para inversores minoristas. Pero para Strategy, son solo fluctuaciones en los números contables. Lo realmente importante es que, en medio de la volatilidad, no entraron en pánico y vendieron, sino que continuaron comprando. Esto refleja la madurez de los inversores institucionales.

Ejecución de la estrategia a largo plazo

Strategy ya se ha posicionado como una “empresa de bitcoin”. Poseer 673,783 BTC (que representa el 3.21% de la oferta global) no es solo una asignación de activos, sino una decisión estratégica. Michael Saylor ha enfatizado repetidamente el valor a largo plazo de bitcoin, y las compras continuas de la compañía son una manifestación concreta de esa filosofía.

La reacción del mercado

Curiosamente, el mercado ha reconocido esta estrategia. El 5 de enero, en la apertura de Wall Street, las acciones relacionadas con criptomonedas subieron en general, y Strategy (MSTR) subió un 4.35%, lo que indica que los inversores confían en la dirección estratégica de la compañía.

Esto no es simplemente una “compra en caída”, sino una asignación de largo plazo a nivel institucional. Strategy está enviando un mensaje claro al mercado: confiamos en el futuro de bitcoin, y aunque haya volatilidad a corto plazo, mantenemos esta dirección.

Resumen

La historia de Strategy en realidad trata sobre un clásico dilema de inversión: volatilidad a corto plazo vs. valor a largo plazo. Los 17.4 mil millones de dólares en pérdidas no realizadas pueden parecer alarmantes, pero son solo números en los libros. Lo verdaderamente importante es que Strategy mantiene su firmeza en medio de la volatilidad y continúa comprando más, lo que demuestra su optimismo respecto al valor a largo plazo de bitcoin.

Desde esta perspectiva, la caída del 47.5% en el precio de las acciones en realidad ofrece más oportunidades a los inversores institucionales: pueden comprar las acciones de Strategy a menor precio y beneficiarse del crecimiento a largo plazo que genera la acumulación continua de bitcoin por parte de la compañía. Esta estrategia de “persistir en la adversidad” suele ser señal de los grandes ganadores.