‍#MacroWatchFedChairPick

Si tuviera que emitir el voto decisivo para el próximo Presidente de la Reserva Federal ahora mismo, me mantendría con el incumbente: Jerome Powell.

Aquí está el argumento a favor del "Centrista Pragmatico" en el entorno actual:
1. La Adecuación Macro: La Credibilidad es la Moneda
Estamos navegando una transición delicada de "combatir la inflación" a "navegar un aterrizaje suave". En esta fase, el activo más valioso del mercado es la credibilidad de la Fed. Powell ha ganado su reputación demostrando que la Fed no tiene miedo de romper cosas (inflación) incluso si duele. Cambiarlo ahora por una voz puramente dovish arriesga desanclar las expectativas de inflación, mientras que un halcón radical corre el riesgo de un aterrizaje forzado innecesario. Necesitamos la mano firme que tenemos, no un experimento nuevo.
2. Posición sobre la Política La estrategia de Powell de "dependencia de datos" es el único camino racional en este momento. Las señales económicas son mixtas (fuerte mercado laboral, enfriamiento del consumo, inflación pegajosa en servicios). No necesitamos un ideólogo ahora; necesitamos un técnico que no tenga miedo de mantener las tasas altas si los datos lo exigen, pero esté listo para recortar si el mercado laboral se agrieta. Esta flexibilidad es la cualidad "Goldilocks" necesaria para 2024/2025.
3. Análisis del Impacto en el Mercado
· Acciones en EE. UU.: Odian la incertidumbre. Una renovación de Powell señala estabilidad en el régimen. Elimina la prima de "riesgo de política", permitiendo que las acciones se negocien en función de los fundamentales (ganancias/IA) en lugar de adivinar qué hará un novato.
· Bonos: La curva de rendimiento necesita un objetivo de inflación a largo plazo en el que pueda confiar. Powell reafirma la meta del 2%. Cualquier otro candidato podría vacilar, causando que los rendimientos a largo plazo se disparen (valorando el riesgo de inflación) o colapsen (valorando en recesión).
· Cripto: Es una visión matizada. Aunque las criptomonedas desean tasas más bajas (liquidez), temen más el caos. Una nominación de Powell significa un entorno regulatorio predecible y una moneda que no colapse. La previsibilidad es la base sobre la cual construyen los activos de riesgo.
El Veredicto: En un mundo de volatilidad geopolítica y transición económica, "aburrido" y "predecible" son generadores de alfa superiores. Powell proporciona el puente que necesitamos para pasar de una alta inflación a un crecimiento sostenible sin inflar el balance.
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