Dilema de la inversión en AUD: ¿Por qué la tendencia bajista de diez años es difícil de cambiar? ¿Podrá haber un giro en 2026?

El dólar australiano, como una de las cinco monedas con mayor volumen de transacciones a nivel mundial, tiene una posición indiscutible. El par de divisas AUD/USD ofrece liquidez suficiente y spreads accesibles, atrayendo tanto a traders a corto plazo como a inversores en asignación de activos a largo plazo. Sin embargo, al observar en un marco temporal más amplio, el rendimiento general del dólar australiano en los últimos diez años ha sido decepcionante: desde principios de 2013, cuando estaba en 1.05, ha caído más del 35%, mientras que en ese mismo período el índice del dólar estadounidense ha subido un 28.35%. La respuesta a esta cuestión se encuentra en el ADN de “commodity currency” del dólar australiano.

La causa fundamental del debilitamiento a largo plazo del dólar australiano: no solo un dólar fuerte, sino que Australia ha perdido dos pilares fundamentales

La percepción del dólar australiano como una moneda de alto rendimiento se basa en la ventaja de tasas de interés que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) ha mantenido en el pasado. Sin embargo, esta ventaja se ha ido erosionando en los últimos cinco años. Actualmente, la tasa de interés en efectivo del RBA es aproximadamente del 3.60%, y la tasa de la Reserva Federal de EE. UU. también se encuentra en niveles elevados, reduciendo significativamente la diferencia de tasas. Si las expectativas de futuros aumentos de tasas por parte del RBA no se materializan, la atracción del dólar australiano se verá aún más debilitada.

Más importante aún, la estructura de exportación de Australia depende en gran medida de minerales de hierro, carbón y energía. China, como principal socio comercial de Australia, determina directamente la tendencia del dólar australiano. Durante la pandemia de 2020, la rápida recuperación de China impulsó un aumento en la demanda de commodities, llevando al dólar australiano a subir aproximadamente un 38% en un año. Sin embargo, desde 2023, la recuperación económica de China ha sido débil, la inversión en manufactura se ha desacelerado y los precios del mineral de hierro han oscilado en niveles elevados, lo que ha llevado al dólar australiano a entrar en una fase de consolidación a largo plazo.

La incertidumbre en la política comercial de EE. UU. agrava aún más la situación. El aumento de las tensiones comerciales globales y las expectativas de menor exportación de materias primas han afectado directamente la naturaleza de moneda de commodities del AUD. Además, la economía interna de Australia muestra signos de debilidad y su atractivo de activos es relativamente bajo, en contraste con la fortaleza relativa de la economía estadounidense, lo que hace que el dólar australiano sea una moneda con “rebotes pero sin tendencia clara”, en una situación incómoda.

La luz temporal en 2025 y la verdadera prueba en 2026

En 2025, el dólar australiano experimentó un rebote: los precios del mineral de hierro y del oro subieron, y la reducción de tasas por parte de la Reserva Federal atrajo flujos hacia activos de riesgo, llevando al AUD/USD a alcanzar un máximo de 0.6636, con una apreciación anual de aproximadamente 5-7%. Pero, ¿podrá esta recuperación continuar? La clave está en si se cumplen simultáneamente tres condiciones.

Primero, el cambio de actitud del RBA. El mercado espera que el banco central australiano vuelva a subir tasas en 2026, con una predicción de que la tasa máxima podría llegar al 3.85%. Si la inflación persiste y el mercado laboral mantiene su resiliencia, la postura hawkish del RBA restablecerá la ventaja en la diferencia de tasas, fortaleciendo al dólar australiano.

En segundo lugar, la mejora sustancial de la economía china. La recuperación en la inversión en infraestructura y manufactura impulsará la demanda de mineral de hierro, y el AUD suele reflejar rápidamente estos cambios. Pero si la recuperación de China no cumple con las expectativas, incluso si los commodities reaccionan al alza a corto plazo, el dólar australiano podría verse atrapado en una fase de “subir y bajar” pasiva.

En tercer lugar, el cambio en el ciclo del dólar. En un entorno de recortes de tasas por parte de la Fed, la debilidad del dólar suele beneficiar a monedas de riesgo como el AUD; sin embargo, si el sentimiento de refugio aumenta y los fondos vuelven al dólar, incluso con fundamentos sólidos, el AUD enfrentará presiones. La evolución de los precios energéticos y la demanda global débil siguen siendo pesimistas, y los inversores prefieren activos de refugio en lugar de monedas cíclicas, estableciendo un techo invisible para el alza del AUD.

Divergencias en las predicciones de las principales instituciones sobre el futuro del dólar australiano

Las perspectivas del mercado para la tendencia del AUD en 2026 muestran una notable divergencia. Morgan Stanley cree que el AUD/USD podría subir hasta 0.72, apoyándose en la política hawkish del RBA y en un mercado alcista de commodities. Traders Union, mediante su modelo estadístico, es más optimista, proyectando un promedio de aproximadamente 0.6875 para finales de 2026 (rango de 0.6738 a 0.7012), destacando la fortaleza del mercado laboral australiano y la recuperación de la demanda de commodities.

Por otro lado, los conservadores también son numerosos. UBS opina que, aunque la economía australiana es resistente, la incertidumbre en el comercio global y los cambios en la política de la Fed limitarán el potencial alcista del AUD, estimando que el tipo de cambio se mantendrá cerca de 0.68 a fin de año. Economistas del Banco de la Reserva Federal de Australia son aún más cautelosos, prediciendo que el AUD podría alcanzar su punto máximo en marzo de 2026 y luego retroceder. Algunos analistas de Wall Street advierten que, si EE. UU. evita una recesión pero el dólar se mantiene extremadamente fuerte, el AUD tendrá dificultades para superar la resistencia en 0.67.

En conjunto, se espera que en la primera mitad de 2026, el AUD oscile entre 0.68 y 0.70, influenciado principalmente por los datos económicos de China y EE. UU. en empleo no agrícola. La solidez de los fundamentos australianos y una postura relativamente hawkish del RBA proporcionarán soporte en el suelo, pero la ventaja estructural del dólar aún existe, dificultando que el AUD rompa niveles altos de forma sostenida.

Tres indicadores clave para la inversión en dólares australianos

Para analizar la futura tendencia del AUD, los inversores deben centrarse en:

La política monetaria del Banco de la Reserva de Australia. La decisión de tasas afecta directamente la atracción en diferencial de tasas. Expectativas de subida de tasas son señal de compra, expectativas de bajada, de venta.

Los datos económicos de China y los precios de los commodities. Como moneda de commodities, el AUD está altamente correlacionado con los precios del mineral de hierro y del carbón. La inversión en infraestructura china y los datos PMI son indicadores adelantados.

El índice del dólar estadounidense y la percepción global de riesgo. La política de la Fed domina los mercados de divisas globales. En entornos de recortes de tasas, el AUD se beneficia; en entornos de subida de tasas, el dólar. Cuando aumenta la aversión al riesgo, los fondos tienden a fluir hacia activos refugio en lugar de monedas cíclicas, afectando al AUD.

Oportunidades y riesgos en la inversión en dólares australianos

Para los inversores en AUD, el entorno actual presenta tanto oportunidades como trampas. La alta liquidez y la volatilidad del AUD permiten participar mediante operaciones de margen en forex. Se puede usar apalancamiento de 1-200 veces para operaciones de compra y venta, buscando beneficios en mercados alcistas y bajistas, con un umbral de entrada relativamente accesible.

No obstante, es importante recordar que el trading de divisas es una inversión de alto riesgo, y los inversores pueden perder la totalidad de su capital. La volatilidad de los tipos de cambio es rápida y difícil de predecir. Se recomienda a los inversores familiarizarse primero con cuentas demo y, tras definir una lógica de trading clara, invertir en cuentas reales.

Para que el AUD supere una tendencia alcista a medio y largo plazo, debe cumplirse simultáneamente con una política hawkish del RBA, una mejora sustancial en la demanda china y una estructura de debilitamiento del dólar. Solo con una de estas condiciones, el AUD probablemente se mantendrá en un rango de consolidación. La clave del éxito en la inversión en AUD radica en la percepción aguda de los cambios macroeconómicos y en una gestión de riesgos estricta.