USDe de Ethena enfrenta una contracción dramática en la capitalización de mercado tras el caos de octubre

La stablecoin sintética USDe de Ethena ha experimentado una fuerte corrección en los últimos meses, con su capitalización de mercado disminuyendo a aproximadamente $6.3 mil millones a enero de 2026, según los datos más recientes. Esto representa un cambio drástico respecto a su valoración previa al desplome, señalando redenciones sustanciales en todo el protocolo.

La métrica más llamativa es la salida neta de capital de aproximadamente $8.3 mil millones desde la caída de octubre. Para poner esto en perspectiva, la capitalización de mercado de USDe se situaba cerca de $14.7 mil millones el 9 de octubre, antes de que el ‘colapso 1011’ provocara una salida masiva que reconfiguró fundamentalmente la posición del activo en el mercado.

En solo dos meses, la stablecoin sintética perdió aproximadamente la mitad de su valor total, una caída pronunciada que refleja tanto las preocupaciones del mercado sobre el mecanismo subyacente como las presiones más amplias sobre el ecosistema de stablecoins cripto. La contracción destaca lo rápido que puede erosionarse la confianza incluso en instrumentos financieros tokenizados que prometen estabilidad.

La retirada plantea preguntas importantes sobre la capacidad de Ethena para mantener la estabilidad del peg y la confianza de los inversores en su modelo delta-neutral. Con la capitalización de mercado contrayéndose a esta escala, el protocolo enfrenta un escrutinio renovado respecto a su viabilidad a largo plazo y su posición competitiva frente a alternativas de stablecoins establecidas.