El aumento del dólar frena la subida del café arábica, pero persisten las preocupaciones por el suministro

Los futuros de café arábica cayeron con fuerza el martes, cerrando con una bajada de 1.95 puntos (-0.55%), mientras que los contratos de robusta registraron ganancias modestas de 62 puntos (+1.57%). Los precios del café subieron brevemente a máximos de 2 semanas a principios de la sesión, pero la subida se evaporó cuando el índice del dólar saltó a un máximo de 1 semana, lo que provocó liquidaciones en largo en todo el complejo del café.

Los problemas meteorológicos mantienen los precios soportados

A pesar de la retirada, el café arábica cuenta con respaldo por las presiones del lado de la oferta. La región de cultivo premium de Brasil, Minas Gerais, enfrentó condiciones de sequía esta semana, recibiendo solo 11.1mm de lluvia, apenas el 17% de las normas históricas. Mientras tanto, Indonesia enfrenta una crisis más aguda: las inundaciones en Sumatra han dañado aproximadamente un tercio de las fincas de arábica del país y amenazan con reducir las exportaciones de café hasta en un 15% en la temporada 2025-26, según la Asociación de Exportadores e Industrias del Café de Indonesia.

La situación de inventarios envía señales mixtas

Los inventarios de café arábica en ICE alcanzaron un mínimo de 1.75 años de 398,645 bolsas en noviembre antes de recuperarse a 456,477 bolsas la semana pasada. Las existencias de robusta siguieron un patrón similar, cayendo a un mínimo de 1 año de 4,012 lotes antes de rebotar a 4,278 lotes. Los volátiles cambios en los inventarios reflejan una incertidumbre más amplia en el mercado global del café.

La perspectiva de producción apunta a abundancia

La agencia de cultivo de Brasil, Conab, aumentó su pronóstico de producción para 2025 en un 2.4% hasta 56.54 millones de bolsas, señalando suministros abundantes en el horizonte. Vietnam, el mayor productor mundial de robusta, está aumentando aún más agresivamente: las exportaciones subieron un 39% interanual en noviembre hasta 88,000 MT, con las exportaciones del año completo aumentando un 14.8% hasta 1.398 MMT. Se proyecta que la producción de Vietnam en 2025/26 suba un 6% hasta 1.76 MMT, alcanzando un máximo de 4 años.

La visión general: producción récord por delante

El Departamento de Agricultura de EE. UU. proyecta que la producción mundial de café en 2025/26 alcanzará un récord de 178.848 millones de bolsas, un 2.0% más que el año anterior. Mientras que la producción de robusta está aumentando un 10.9% hasta 83.333 millones de bolsas, la producción de arábica enfrenta vientos en contra, con una caída del 4.7% hasta 95.515 millones de bolsas. Se pronostica que las existencias finales para 2025/26 bajen un 5.4% hasta 20.148 millones de bolsas desde 21.307 millones en el año actual, lo que indica una oferta más ajustada que podría respaldar los precios en los próximos meses.