La revolución de precios de Copper en 2026: por qué el "metal rojo" está listo para dispararse

El mercado del cobre está experimentando un punto de inflexión histórico. Con el cobre del LME recientemente superando los $12,000 por tonelada métrica—un aumento del 42% en lo que va de año—estamos presenciando mucho más que otro rally de materias primas. Esta es una revolución estructural de precios impulsada por una tormenta perfecta: la construcción de infraestructura de IA colisionando con una oferta global severamente restringida.

El catalizador de la infraestructura de IA

La construcción de centros de datos ha emergido como el nuevo motor de demanda del cobre. A diferencia de las aplicaciones industriales tradicionales, los proyectos de centros de datos consideran el cobre como infraestructura no negociable—los desarrolladores absorberán cualquier coste necesario. Según el último análisis de Wood Mackenzie, el papel del metal en la transmisión de energía de alta capacidad, la capacidad de transformadores y los sistemas de enfriamiento lo hace insustituible.

Los números cuentan la historia: se proyecta que la IA consumirá 2,200 TWh adicionales de electricidad para 2035, con una demanda de centros de datos que exhibe lo que los expertos llaman un comportamiento de compra “inelástico”. Wood Mackenzie estima que esto provocará un aumento del 24% en la demanda global de cobre para 2035, con picos de precios potenciales de más del 15% durante períodos de despliegue acelerado de centros de datos.

Más allá de la IA: un aumento de demanda con múltiples impulsores

La IA es solo uno de los pilares que sustentan la trayectoria alcista del cobre. La transición energética más amplia—modernización de redes, electrificación del transporte y iniciativas de resiliencia de infraestructura impulsadas por la seguridad nacional—crean olas de demanda superpuestas. Satisfacer esto requiere aproximadamente 8 millones de toneladas de nueva capacidad minera más 3.5 millones de toneladas de material reciclado.

La respuesta de la oferta no puede mantenerse al ritmo. Disrupciones importantes en instalaciones indonesias como Grasberg, junto con la disminución de la calidad del mineral en operaciones chilenas, han creado un déficit proyectado de 330,000 toneladas solo para 2026, según estimaciones de JP Morgan.

Pronósticos divergentes de precios, visión alcista a largo plazo

Wall Street está dividido en cuanto a las trayectorias a corto plazo del cobre. JP Morgan proyecta que el cobre del LME promediará $12,500/ton en el Q2 de 2026 y $12,075 para todo el año, citando restricciones de oferta y aceleración impulsada por la IA. Goldman Sachs adopta una postura más cautelosa, esperando una caída a $10,710 en la primera mitad de 2026 y un rango para todo el año de $10,000-$11,000, atribuyendo el riesgo a posibles excedentes globales de oferta.

Sin embargo, ambos coinciden en la tesis a largo plazo: Goldman Sachs pronostica un cobre del LME a $15,000/ton para 2035.

Estrategias de exposición a ETF para 2026

En lugar de seleccionar mineras individuales, los ETFs diversificados de cobre ofrecen una exposición equilibrada a esta revolución de precios que durará varios años.

Global X Copper Miners ETF (COPX)

• Activos: $4.56 mil millones
• Participaciones: 41 empresas mineras de cobre
• Rendimiento en lo que va de año: +95.3%
• NAV (30 de dic. de 2025): $72.20
• Comisión: 65 bps
• Volumen de negociación: 3.77M de acciones (última sesión)

iShares Copper and Metals Mining ETF (ICOP)

• Activos: $171 millones
• Participaciones: 48 mineras de cobre/minas de minerales metálicos globales
• Principales participaciones: Freeport McMoRan (8.18%), Anglo American (7.91%), BHP Group (7.73%)
• Rendimiento en lo que va de año: +79.8%
• NAV (30 de dic. de 2025): $44.42
• Comisión: 47 bps
• Volumen de negociación: 0.18M de acciones (última sesión)

Sprott Copper Miners ETF (COPP)

• Activos: $97.4 millones
• Participaciones: Cobre físico + 62 mineras de cobre
• Rendimiento en lo que va de año: +71.7%
• NAV (30 de dic. de 2025): $34.93
• Comisión: 65 bps
• Volumen de negociación: 0.18M de acciones (última sesión)

United States Copper ETF (CPER)

• Activos: $460.7 millones
• Estrategia: Contratos de futuros de cobre en COMEX
• Rendimiento en lo que va de año: +40.1%
• NAV (30 de dic. de 2025): $35.44
• Comisión: 106 bps
• Volumen de negociación: 1.39M de acciones (última sesión)

El caso de inversión

La convergencia de la aceleración de la IA, los requisitos de transición energética y las restricciones en la oferta crea un escenario convincente para la exposición al cobre durante 2026 y más allá. Ya sea que el metal alcance los $12,500 o se modere a $10,000, los vientos de cola estructurales que respaldan esta revolución de precios permanecen intactos—haciendo que las estrategias diversificadas en ETFs sean preferibles a las apuestas concentradas en mineras en un entorno de alta volatilidad.