Los ETFs de cobre están listos para crecer a medida que la demanda de infraestructura de IA remodela el mercado de 2026

El mercado del cobre se encuentra preparado para ganancias sustanciales en 2026, respaldado por una poderosa convergencia de fuerzas estructurales. El cobre de la London Metal Exchange ha alcanzado niveles sin precedentes, superando los $12,000 por tonelada métrica con una apreciación acumulada en lo que va de año del 42%, señalando mucho más que un rally cíclico. Más bien, este movimiento de precios refleja un desequilibrio fundamental entre oferta y demanda donde la rápida implementación de infraestructura de inteligencia artificial choca con una capacidad de producción global limitada, una dinámica que los analistas esperan que persista durante todo el próximo año.

Por qué el cobre se ha convertido en infraestructura crítica

La explosiva expansión de los centros de datos de IA ha alterado fundamentalmente el papel del cobre en las cadenas de suministro globales. A diferencia de los proyectos de construcción tradicionales donde los costos de materiales son elementos negociables, los desarrolladores de centros de datos consideran el cobre como un componente no negociable de sus presupuestos. La transmisión de energía de alta capacidad, los sistemas de transformadores y los mecanismos de enfriamiento avanzado dependen todos de las propiedades conductoras únicas del cobre. Un análisis de la industria de Wood Mackenzie revela que este segmento de demanda exhibe una elasticidad extrema—los desarrolladores de proyectos pagarán lo que sea necesario para asegurar suministros adecuados de cobre.

Las proyecciones son sorprendentes: se anticipa que el consumo global de cobre crecerá un 24% para 2035, siendo la infraestructura de inteligencia artificial un catalizador principal del crecimiento. El equipo de investigación de Wood Mackenzie calculó que incluso una aceleración modesta en los cronogramas de construcción de centros de datos puede desencadenar aumentos en el precio del cobre superiores al 15%. Dado que se pronostica que los sistemas de IA requerirán un adicional de 2,200 teravatios-hora de electricidad anualmente para 2035, una apreciación sostenida de los precios parece estar estructuralmente respaldada.

Una visión más amplia de la demanda que va más allá de la IA

Aunque la IA representa el motor de demanda más visible, múltiples tendencias convergentes crean un caso sólido para la continua apreciación del cobre. Las iniciativas de transición energética, la modernización de la red eléctrica y la electrificación del transporte requieren cada una una implementación sustancial de cobre nuevo. Los proyectos de resiliencia de infraestructura y las consideraciones de seguridad nacional están remodelando las políticas de adquisición gubernamental de maneras que refuerzan aún más la demanda.

Satisfacer este aumento en el consumo requiere aproximadamente 8 millones de toneladas de capacidad minera desarrollada recientemente más 3.5 millones de toneladas de material recuperado de chatarra. Las interrupciones en el suministro en operaciones importantes—particularmente en la mina Grasberg de Indonesia junto con la disminución de grados de mineral en Chile—han creado un déficit proyectado de 330,000 toneladas solo para 2026, según análisis de J.P. Morgan. Este entorno de escasez sigue siendo la base crítica que respalda la fortaleza de los precios.

Las previsiones institucionales apuntan hacia una apreciación sostenida

Las predicciones de expertos varían, pero la mayoría proyecta una fortaleza continua. J.P. Morgan adopta la postura más optimista, modelando un precio promedio del cobre en LME de $12,500 por tonel durante el segundo trimestre de 2026, con un promedio anual de $12,075, citando las restricciones de oferta y la aceleración de la demanda impulsada por IA como los principales soportes. El banco de inversión enfatiza que estos objetivos reflejan supuestos conservadores.

Goldman Sachs ofrece una perspectiva más moderada, anticipando una moderación a corto plazo hacia un precio promedio de $10,710 en la primera mitad de 2026, para luego estabilizarse entre $10,000 y $11,000 durante todo el año, asumiendo que la expansión de la oferta global evitará que los precios superen los $11,000. Es notable que incluso la tesis a largo plazo de Goldman sigue siendo constructiva—el banco proyecta que el cobre alcanzará los $15,000 por tonelada para 2035, reconociendo que las fuerzas de demanda estructurales eventualmente superan los escenarios temporales de sobreoferta.

Construcción de exposición diversificada al cobre a través de ETFs

En lugar de concentrar capital en acciones mineras individuales, los inversores que buscan participar en el crecimiento del cobre parecen estar mejor posicionados a través de fondos cotizados diversificados. Este enfoque proporciona exposición a múltiples productores mientras reduce el riesgo de una sola compañía.

Global X Copper Miners ETF (COPX) captura eficazmente el sector con $4.56 mil millones en activos y participaciones que abarcan 41 empresas mineras de cobre. El fondo entregó un 95.3% de retorno en lo que va de año, con un valor liquidativo de $72.20 a 30 de diciembre de 2025. Con un gasto anual del 65%, COPX negoció 3.77 millones de acciones durante la última sesión de trading, indicando una liquidez sólida para ajustes de posición.

iShares Copper and Metals Mining ETF (ICOP) ofrece exposición a 48 operaciones mineras globales con $171 millones en activos netos. ICOP se apreció un 79.8% en lo que va de año, con una construcción de cartera que enfatiza mineras establecidas: Freeport-McMoRan (8.18% de ponderación), Anglo American (7.91%), y BHP Group (7.73%). El NAV del 30 de diciembre registró $44.42, con un 47% en tarifas y un volumen diario moderado de 0.18 millones de acciones.

Sprott Copper Miners ETF (COPP) combina participaciones físicas de cobre con exposición en acciones mineras en 62 empresas, gestionando $97.4 millones en activos. El rendimiento en lo que va de año alcanzó el 71.7%, con un NAV del 30 de diciembre en $34.93 y un 65% en costos anuales. La actividad de trading promedió 0.18 millones de acciones diarias.

United States Copper ETF (CPER) ofrece exposición directa a la materia prima a través de contratos de futuros de cobre en COMEX en lugar de participaciones en acciones. Con $460.7 millones en gestión, CPER ganó un 40.1% en lo que va de año y tuvo un NAV del 30 de diciembre de $35.44. Con un 106% en tarifas—que reflejan los costos de gestión de contratos de futuros—CPER promedió 1.39 millones de acciones en volumen diario.

Posicionamiento para la fase de crecimiento estructural del cobre

La convergencia de la expansión de infraestructura de inteligencia artificial, los requisitos de electrificación y las restricciones de oferta crea condiciones que parecen preparadas para respaldar la apreciación del cobre durante 2026 y más allá. Ya sea a través de la exposición minera integral de COPX, el enfoque en productores establecidos de ICOP, el componente de materia prima física de COPP o el enfoque directo basado en futuros de CPER, los inversores pueden construir asignaciones de cobre que se ajusten a sus tolerancias de riesgo y objetivos de retorno. La dinámica fundamental de oferta y demanda parece ofrecer una oportunidad genuina de varios años en lugar de un fenómeno de trading temporal.