El balance de dos meses: cómo los reembolsos de ETF de Bitcoin alcanzaron niveles históricos mientras las participaciones principales cambian

Semana del 2 de enero de 2025 — Los mercados de criptomonedas muestran señales mixtas mientras los flujos institucionales principales reconfiguran posiciones en activos digitales.

La fuga de capitales de los ETFs de Bitcoin Spot alcanza un punto crítico

El mercado de ETFs de Bitcoin spot en EE. UU. experimentó su período de redención más severo desde su lanzamiento, con US$4.57 mil millones retirados en los dos últimos meses de 2024. La venta masiva de noviembre dominó la retirada con US$3.48 mil millones en salidas, seguida por una further US$1.09 mil millones en diciembre. Esta contracción de dos meses representa el peor período que ha experimentado esta clase de activos emergente desde que estos productos debutaron a principios de 2024.

El momento de estas enormes retiradas de fondos coincidió con una corrección de aproximadamente el 20 por ciento en el precio de Bitcoin durante la misma ventana. Sin embargo, los observadores del mercado siguen divididos sobre su importancia—algunos atribuyen las redenciones a un reequilibrio rutinario de la cartera antes de fin de año, mientras que otros sugieren que los inversores a largo plazo aprovecharon la caída para consolidar sus posiciones de reserva acumulando en momentos de debilidad. Los ETFs de Ethereum enfrentaron presiones similares, perdiendo más de US$2 mil millones durante este mismo período.

Las tesorerías corporativas avanzan en acumulación estratégica

Incluso cuando los flujos institucionales fluctuaron, los principales tenedores de criptomonedas continuaron con estrategias agresivas de adquisición. Tether, el emisor de stablecoin, desplegó capital significativo en la víspera de Año Nuevo comprando 8,888 Bitcoin, ampliando su posición divulgada a aproximadamente 96,000 BTC. Esta última tranche—valorada cerca de US$780 millones en el momento de la ejecución—seguía la política declarada de la compañía de asignar hasta el 15 por ciento de las ganancias trimestrales a la acumulación de Bitcoin. La base de reservas resultante ahora sitúa a Tether entre los mayores tenedores corporativos de Bitcoin del mundo, con su wallet convirtiéndose en la quinta dirección de Bitcoin más grande conocida y en la segunda mayor tesorería corporativa privada a nivel global.

Más allá de los activos digitales, la diversificación de reservas de Tether incluye una exposición sustancial a metales preciosos. La firma adquirió 26 toneladas de oro durante el tercer trimestre, llevando su posición total en metales amarillos a 116 toneladas como parte de una estrategia integral de reservas multiactivos.

La expansión regulatoria crea nuevas oportunidades

La legalización formal de la minería y las operaciones de intercambio de criptomonedas en Turkmenistán, firmada en ley a finales de noviembre por el presidente Serdar Berdimuhamedov, marca un cambio regulatorio importante en Asia Central. La legislación establece marcos integrales para la creación, el comercio y la custodia de activos digitales, clasificando las criptomonedas como propiedad en lugar de moneda de curso legal o valores.

La ley permite operaciones de minería tanto para participantes individuales como para entidades comerciales, siempre que estén registradas en el Banco Central y cumplan con estándares técnicos. Los operadores de intercambio y los proveedores de servicios de custodia ahora operan bajo autorización formal, sujetos a protocolos obligatorios de KYC y salvaguardas contra el lavado de dinero. Es importante destacar que el marco prohíbe explícitamente actividades ilícitas, incluyendo el cryptojacking, señalando la intención de los reguladores de construir legitimidad mediante límites claros de aplicación.

Resumen del mercado: movimientos de precios en los principales activos

Bitcoin (BTC) cotiza a US$91,200, con un aumento del 1.35 por ciento en las últimas 24 horas.

Ethereum (ETH) se sitúa en US$3,130, avanzando un 0.88 por ciento diario.

XRP (XRP) tiene un precio de US$2.08, ganando un 4.03 por ciento en 24 horas.

Solana (SOL) cotiza a US$134.76, con un aumento del 2.39 por ciento en el mismo período.