Carrera en la Industria de Drones: ¿Puede ONDS Igualar el Posicionamiento Estratégico de AVAV?

El sector de las aeronaves no tripuladas está entrando en un punto de inflexión crítico. Las previsiones de la industria proyectan que el mercado global de tecnología de drones se expandirá a una tasa de crecimiento anual compuesta del 14,3% hasta 2030, impulsado por una implementación cada vez mayor en operaciones comerciales, agencias gubernamentales y departamentos de defensa. La convergencia de inteligencia artificial, infraestructura en la nube y capacidades de computación en el edge está desbloqueando nuevos casos de uso y ampliando el mercado direccionable. Sin embargo, no todos los actores están posicionados de manera igual. Ondas Holdings (ONDS) y AeroVironment (AVAV) están capturando esta ola, pero desde puntos de partida fundamentalmente diferentes: uno, un recién llegado agresivo que escala rápidamente mediante adquisiciones, el otro, un contratista de defensa consolidado con décadas de relaciones gubernamentales.

La división estratégica: crecimiento a través de fusiones y adquisiciones vs. cuota de mercado orgánica

Estrategia de expansión agresiva de ONDS

Ondas persigue una estrategia de adquisiciones de alta velocidad para construir sus capacidades en sistemas autónomos. La división de Sistemas Autónomos de Ondas (OAS) —el motor principal de crecimiento de la compañía— generó $10 millones en ingresos durante el tercer trimestre de 2025, un aumento de diez veces respecto a $1 millones en el mismo período del año anterior. La cartera de pedidos de 22,2 millones de dólares indica una demanda sostenida a corto plazo, mientras que la cartera total de la compañía, incluyendo acuerdos recientes, alcanza $40 millones.

La compañía ha expandido agresivamente mediante una serie de adquisiciones, incluyendo Sentrycs, Apeiro Motion y Zickel, con un acuerdo reciente para adquirir Roboteam, especialista en sistemas tácticos de robótica terrestre. Esta estrategia de consolidación busca construir capacidades integradas en sistemas no tripulados, robótica, inteligencia subacuática y tecnologías anti-UAS, incluyendo plataformas de detección de drones contrarrestados. El respaldo financiero agresivo—433,4 millones de dólares en efectivo y equivalentes a finales de septiembre de 2025, reforzado por $855 millones recaudados desde mediados de año—proporciona un margen para continuar con las operaciones de adquisición.

No obstante, esta estrategia conlleva riesgos de ejecución. La integración simultánea de múltiples negocios adquiridos tensiona la atención de la dirección y la eficiencia operativa. Los gastos crecientes en infraestructura y expansión del equipo presionan la rentabilidad a corto plazo, aunque estas inversiones teóricamente fortalecen la posición competitiva. La concentración de clientes también es una preocupación: una dependencia elevada de la división OAS significa que cualquier retraso o cancelación importante por parte de un cliente podría impactar materialmente los ingresos.

Ventaja consolidada de AVAV

AeroVironment opera desde una base completamente diferente. Como contratista de defensa especializado, AVAV se beneficia de relaciones profundas y duraderas con el Departamento de Defensa de EE. UU. y gobiernos aliados. La cartera de la compañía abarca sistemas de aeronaves no tripuladas, robots terrestres, municiones de vigilancia (incluyendo la línea Switchblade), plataformas anti-UAS y servicios relacionados.

Los recientes contratos por un valor total de 3,5 mil millones de dólares en techo durante el segundo trimestre fiscal de 2026 resultaron en 1,4 mil millones en reservas reales, lo que demuestra una demanda sostenida del gobierno. La ventaja competitiva de AVAV proviene de su sofisticación tecnológica y relaciones gubernamentales insustituibles. Lanzamientos recientes de productos, incluyendo Switchblade 600 Block 2, sistemas de aeronaves JUMP 20/20-X mejorados y el ecosistema de software AV_Halo (incluyendo nuevos productos de fusión de inteligencia Cortex y de entrenamiento Mentor), demuestran innovación continua.

La expansión en fabricación, incluyendo una planta de alta capacidad para Switchblade, posiciona a AVAV para escalar su producción. La orientación de ingresos para 2026, entre 1,95 y 2,0 mil millones de dólares, refleja la confianza de la dirección en una demanda sostenida.

La divergencia en valoración y el sentimiento de los analistas

En los últimos seis meses, ONDS ha apreciado un 357,7%, mientras que AVAV ha caído un 3,2%, una diferencia marcada que refleja el sentimiento del mercado respecto a la trayectoria de crecimiento frente a los desafíos de ejecución a corto plazo.

El múltiplo precio-beneficio futuro cuenta la historia: ONDS cotiza a 23,1X frente a las 5,47X de AVAV. ONDS mantiene esta prima basada en expectativas de crecimiento, mientras que la valoración más baja de AVAV refleja flujos de caja más maduros y predecibles, pero también sugiere una posible infravaloración si los presupuestos de defensa se expanden.

Las revisiones de los analistas aportan información adicional. ONDS ha visto un aumento del 9,7% en las revisiones alcistas de estimaciones de beneficios en los últimos 60 días, reflejando optimismo respecto a la expansión de OAS y la integración de adquisiciones. Por otro lado, AVAV ha enfrentado revisiones a la baja del 4,4%, en parte debido a retrasos recientes del gobierno y a la incertidumbre presupuestaria que afecta a los segmentos de Espacio, Ciber y Energía Dirigida.

Por qué la concentración de clientes puede ser una espada de doble filo

Aunque ambas empresas enfrentan riesgos de concentración, la naturaleza de estos riesgos difiere drásticamente. ONDS depende de unos pocos contratos comerciales y gubernamentales para los ingresos de OAS, creando resultados binarios en la ejecución. Un solo retraso puede traducirse en pérdidas de ingresos significativas.

La exposición de AVAV al presupuesto de defensa es más sistémica, pero también más estable históricamente. El gasto en defensa sigue ciclos predecibles y cuenta con apoyo bipartidista. Sin embargo, retrasos en adquisiciones (como los recientes cierres gubernamentales), reasignaciones presupuestarias o cambios geopolíticos pueden generar vientos en contra a corto plazo.

Posicionamiento de inversión: apuesta por el crecimiento vs. juego de estabilidad

ONDS tiene un Zacks Rank #4 (Sell), while AVAV holds a Zacks Rank #3 (Mantener). Las clasificaciones reflejan sus perfiles respectivos: ONDS representa una inversión de mayor riesgo y mayor recompensa en la escalada de sistemas autónomos mediante consolidación rápida; AVAV representa una trayectoria más estable de contratista de defensa con ejecución probada, pero crecimiento más lento.

Para los inversores que buscan exposición al sector en expansión de tecnología de drones, la elección depende de la tolerancia al riesgo. ONDS ofrece potencial alcista si la compañía logra integrar con éxito sus adquisiciones y asegurar grandes contratos OAS. AVAV proporciona flujos de caja más estables y menor riesgo de valoración, aunque con expectativas de crecimiento más modestas. Ambas capturan la tendencia secular en el despliegue de aeronaves no tripuladas, pero a través de caminos divergentes.