El rally del 52% de ALGT en 6 meses: ¿ímpetu alcista o momento de asegurar ganancias?

Allegiant Travel Company (ALGT) ha estado llamando la atención en el mercado, con su precio de acción subiendo un 52% en el último medio año. Esta impresionante tendencia ha superado no solo a sus pares del sector sino que también ha dejado atrás a competidores como Southwest Airlines (LUV) y Ryanair Holdings (RYAAY) en el mismo período. Pero aquí está la pregunta del millón: ¿es sostenible este impulso o los inversores deberían tomar beneficios ahora?

La gasolina detrás del ascenso de ALGT

La recuperación en los viajes aéreos tras la pandemia es el principal motor aquí. A medida que las personas se sienten más cómodas volviendo a los cielos, los ingresos de Allegiant han respondido en consecuencia. Durante los primeros nueve meses de 2025, la compañía registró un aumento del 3.5% interanual en los ingresos totales, con los ingresos por pasajeros—que representan el 88.6% de los ingresos totales—subiendo un 3.9%.

De cara al cuarto trimestre de 2025, la dirección proyecta que la capacidad (medida en asientos disponibles por milla) aumentará un 10% interanual en base programada, mientras que el ASM del sistema total se espera que suba un 9.5% en comparación con el año anterior. La compañía también guió un rango de margen operativo ajustado del 10-12% en el cuarto trimestre, lo que indica eficiencia operativa.

La expansión de la flota es otro impulso. ALGT ha estado modernizando su línea de aviones, alejándose de jets más antiguos e incorporando aviones más nuevos y eficientes en consumo de combustible. La aerolínea terminó 2024 con 125 aviones (34 A319, 87 A320 y cuatro 737-8200). Para el tercer trimestre de 2025, la flota se situaba en 121 aviones (29 A319, 82 A320 y 10 Boeing 737-8200), con planes de alcanzar 123 aviones para fin de año.

El balance también merece atención. A partir del tercer trimestre de 2025, ALGT tenía $985.32 millones en efectivo y equivalentes, frente a una deuda de solo $270.63 millones. Esta saludable reserva de liquidez ha permitido a la compañía devolver capital a los accionistas—$21.9 millones en dividendos y $6 millones en recompras durante 2024, seguidos de $12.95 millones en recompra de acciones durante los primeros nueve meses de 2025.

Las estimaciones de ganancias apuntan hacia el norte

Allegiant elevó su guía para todo el año junto con la publicación de sus ganancias del tercer trimestre. Se espera que las ganancias ajustadas por acción consolidada para 2025 superen los $3.00 (desde $2.25 anteriormente), mientras que las ganancias ajustadas de aerolínea se anticipan por encima de $4.35 (anterior guía: por encima de $3.25). La estimación consensuada actual de Zacks sitúa las ganancias por acción de 2025 en $2.97, y las estimaciones de analistas para las ganancias del cuarto trimestre y del año completo han sido revisadas al alza en los últimos 60 días.

Valoración: una ganga relativa

Desde el punto de vista de valoración, ALGT parece razonablemente valorada. La acción cotiza a un ratio precio-valor en libros a 12 meses forward de 1.53X, muy por debajo del promedio de la industria de 3.10X en los últimos cinco años. Este descuento sugiere que el mercado puede no estar valorando completamente la trayectoria de recuperación de la compañía. ALGT tiene una puntuación de Valor de A, reforzando esta evaluación.

Las nubes de tormenta en el horizonte

No todo es un camino de rosas. Las vientos macroeconómicos adversos son reales. La incertidumbre impulsada por tarifas, junto con la confianza del consumidor y empresarial tambaleándose, representa una amenaza para la demanda de viajes aéreos domésticos. Cualquier debilitamiento en las reservas podría afectar los resultados.

Los problemas de producción de Boeing son otra preocupación. Los retrasos derivados de inspecciones de control de calidad y revisiones regulatorias de la FAA han puesto un freno a los planes de modernización de flotas en toda la industria. Para ALGT, las entregas de aviones pospuestas significan ganancias de capacidad aplazadas, mayores costos de mantenimiento en aviones antiguos retenidos temporalmente y mayores gastos por intereses ligados a depósitos previos a la entrega. Estos factores presionarán la rentabilidad en el futuro.

La inflación en los costos laborales está afectando duramente. ALGT vio cómo los gastos laborales aumentaron un 19.2% en 2024 y continúan subiendo en 2025 con la entrada en vigor de nuevos contratos sindicales. Los gastos operativos aumentaron un 6.4% durante los primeros nueve meses de 2025 a pesar de que los costos de combustible disminuyeron un 1% interanual. La dirección ha señalado que las presiones elevadas en los costos laborales persistirán.

El veredicto: mantener pero sin perseguir

Aunque la valoración de ALGT es atractiva y los vientos de cola fundamentales permanecen, la combinación de vientos en contra laborales, retrasos en entregas de aviones y la incertidumbre macroeconómica crea un punto de entrada menos que ideal para dinero nuevo. Los inversores que ya tengan ALGT deberían mantener sus posiciones y dejar que la compañía supere estos desafíos. Para los que están en la banca, la paciencia es recomendable: puede surgir una mejor oportunidad de riesgo-recompensa una vez que algunas de estas dificultades se disipen. La clasificación actual de ALGT en Zacks, de #3 (Mantener), se alinea con esta postura cautelosa.