Guía completa de los cuatro conceptos clave en el comercio de futuros: apertura de posición, cierre de posición, liquidación forzosa y transferencia de posición

Los inversores que ingresan en el mercado de futuros o trading con apalancamiento a menudo se sienten confundidos por términos profesionales como liquidación, posición abierta, liquidación forzada, transferencia de contrato. Estos conceptos parecen complejos, pero una vez que se comprenden a fondo, se convierten en herramientas poderosas para reducir riesgos y mejorar la eficiencia en las operaciones. Este artículo analizará en profundidad estos conceptos clave, ayudándote a construir una percepción correcta del trading.

Abrir y cerrar posiciones: el inicio y el fin de una operación

Liquidar es uno de los movimientos más fundamentales en la actividad de trading. En pocas palabras, liquidar significa cerrar tu posición—ya sea vendiendo acciones, futuros u otros activos, eso cuenta como una liquidación.

Abrir una posición es la contraparte de la liquidación, y representa el punto de inicio de la operación. Cuando crees que un activo (como las acciones de Apple AAPL) tiene potencial y decides comprar o vender en corto, ese momento es abrir una posición. En ese momento, aunque ya has establecido una posición, las ganancias o pérdidas aún son solo números en papel, sin resultados concretos asegurados.

Solo cuando liquidamos podemos determinar las ganancias o pérdidas. Para ilustrar con un ejemplo real: supón que compraste 100 acciones de AAPL a $150 , y el precio sube a $160 , viendo una ganancia flotante, pero aún no es un beneficio real. Hasta que vendas todas las acciones en $160 , esos $1,000 de ganancia no se concretan realmente.

La importancia y forma de ejecutar la liquidación

Muchos inversores novatos ignoran la importancia de liquidar, pero en realidad el momento y la forma en que liquidamos afectan directamente el resultado final de la operación. Las estrategias correctas de liquidación incluyen:

• Liquidación por partes: tras alcanzar una ganancia esperada, no salgas toda de una vez, sino reduce la posición en varias partes para evitar que las ganancias se conviertan en pérdidas.
• Establecer puntos de toma de ganancias: planifica con anticipación un precio objetivo, y al alcanzarlo actúa de inmediato, sin ser codicioso esperando precios más altos.
• Ajustar según fundamentos: si la empresa en la que tienes acciones presenta noticias negativas importantes, deberías liquidar primero, incluso si no has alcanzado la ganancia esperada.

Recordatorio especial (inversores en mercado taiwanés): en el mercado de Taiwán se aplica la modalidad de liquidación T+2, es decir, si liquidaste hoy (vendiste acciones), los fondos no estarán disponibles en tu cuenta hasta dos días hábiles después. Es importante planificar el flujo de fondos con tiempo.

Volumen de posiciones abiertas: un barómetro del sentimiento y tendencia del mercado

Volumen de posiciones abiertas es un indicador clave en los mercados de futuros y opciones, que se refiere al total de contratos que aún no han sido cerrados mediante una operación contraria o entregados. Ayuda a entender la profundidad del mercado y la fuerza relativa de compradores y vendedores.

Aumento vs disminución del volumen de posiciones abiertas

Aumento del volumen de posiciones abiertas suele indicar que hay flujo constante de nuevos fondos entrando en el mercado, y que la tendencia actual (ya sea alcista o bajista) puede continuar. Por ejemplo:

• En el índice de Taiwán (台指期), si durante una subida el volumen de posiciones abiertas aumenta → la tendencia alcista es fuerte y puede continuar.
• En una caída, si el volumen de posiciones abiertas aumenta → la fuerza bajista es sólida y la caída puede profundizarse.

Disminución del volumen de posiciones abiertas sugiere que los inversores están cerrando activamente sus posiciones, y la tendencia actual podría estar cerca de su fin, enfrentándose a una reversión o consolidación.

Señal de advertencia: aumento de precios con volumen decreciente

Lo más importante a vigilar es: el índice de precios sube pero el volumen de posiciones abiertas disminuye. Esto generalmente indica que el impulso alcista proviene de “recompras de cortos” (operadores que cierran sus posiciones en corto para limitar pérdidas), en lugar de nuevos largos entrando en el mercado. La base de esta subida no es sólida y puede revertirse en cualquier momento.

Liquidación forzada: la trampa más peligrosa del trading con apalancamiento

Liquidación forzada es una pesadilla para cualquier inversor que utilice apalancamiento. Ocurre en mercados de futuros o trading con margen cuando la tendencia se vuelve severamente adversa.

Cómo sucede una liquidación forzada

El trading con apalancamiento funciona así: con una pequeña cantidad de margen (por ejemplo, 46,000 yuanes) controlas un contrato mucho mayor. Cuando el mercado se mueve en contra y tu cuenta empieza a perder valor, el margen se va agotando. Cuando el margen de mantenimiento (por ejemplo, 35,000 yuanes) ya no se cumple, la correduría emite una notificación de llamada de margen (Margin Call).

Si en el plazo establecido no aportas más fondos para mantener el margen, la correduría cerrará automáticamente todas tus posiciones al precio de mercado, y eso es una liquidación forzada. No solo pierdes todo el capital invertido, sino que en algunos casos puedes quedar en deuda.

Ejemplo real de liquidación forzada

Supón que compras un contrato de mini índice taiwanés:

• Margen inicial: 46,000 yuanes
• El mercado se mueve en contra, y la cuenta empieza a perder valor
• El margen de mantenimiento cae por debajo de 35,000 yuanes
• Recibes la notificación de llamada de margen
• No aportas fondos adicionales → la correduría cierra la posición automáticamente → liquidación forzada

Cómo evitar la liquidación forzada

La liquidación forzada puede ser devastadora, por lo que es imprescindible aplicar una gestión de riesgos estricta:

1. Usa apalancamiento con cautela: si no tienes confianza en tu gestión de riesgos, evita apalancarte o usa un apalancamiento muy bajo (1-2 veces).
2. Establece stop-loss: antes de entrar, planifica un límite de pérdida (por ejemplo, salir si pierdes un 5%), y cumple con esa regla sin dudar.
3. Supervisa la proporción de margen: revisa periódicamente cuánto margen estás usando y evita que una sola posición consuma todo tu capital.
4. Diversifica tus posiciones: no pongas todo en un solo activo, distribuye el riesgo.
5. Ajusta tu estrategia a tiempo: en mercados volátiles, reduce posiciones antes de que la situación empeore, en lugar de esperar a la liquidación forzada.

Transferencia de contrato: una lección imprescindible en futuros

Transferencia de contrato es una operación exclusiva del mercado de futuros, que consiste en cambiar un contrato por otro con vencimiento diferente.

¿Por qué es necesaria la transferencia?

Los contratos de futuros tienen fechas de vencimiento específicas (por ejemplo, el tercer miércoles de cada mes en el índice taiwanés). Si crees en una tendencia a largo plazo, pero no quieres que la posición se liquide automáticamente en la fecha de vencimiento, debes transferirla, extendiendo la posición al siguiente contrato.

Costos de transferencia: diferencial positivo vs diferencial negativo

El costo de transferir depende de la relación de precios entre el contrato cercano y el de vencimiento más lejano:

Diferencial positivo (Contango): precio del contrato de vencimiento lejano > cercano

• Para transferir, vendes el contrato cercano y compras el de vencimiento lejano
• Esto genera un costo adicional, que reduce la ganancia potencial

Diferencial negativo (Backwardation): precio del contrato lejano < cercano

• Para transferir, vendes el cercano y compras el lejano
• Esto puede incluso generar beneficios adicionales

Cómo elegir la forma de transferencia

• Transferencia automática: muchos brokers nacionales e internacionales ofrecen este servicio, pero debes entender bien sus reglas, costos y momentos de ejecución.
• Transferencia manual: tú eliges el momento y el precio óptimos, con mayor control, pero requiere gestión activa.

Importante: si solo operas con acciones o divisas, no necesitas preocuparte por la transferencia de contratos, solo domina los conceptos de liquidación, posición abierta y liquidación forzada.