Últimamente he visto muchas discusiones sobre los riesgos de la deuda pública de Estados Unidos. Creo que este asunto hay que verlo de manera dialéctica.

Actualmente, el saldo de la deuda pública de EE. UU. es de aproximadamente 38 billones de dólares. ¿Qué concepto es este? La emisión de stablecoins que poseen en circulación es solo de 3000 millones de dólares. Según el nivel actual de tasas de interés, solo en intereses de la deuda pública se gastan miles de millones de dólares al año. Con la escala actual de emisión de stablecoins, está muy lejos de poder cubrir ese agujero.

Mi juicio personal es que, la razón por la que Trump enfatiza frecuentemente la importancia del mercado de criptomonedas, en realidad tiene una consideración práctica: buscar formas de aliviar la presión de la deuda pública. ¿Cómo aliviarla? A través del desarrollo del mercado de criptomonedas, permitiendo que los emisores de stablecoins compren continuamente deuda pública y emitan stablecoins, de modo que puedan diversificar el riesgo de la deuda y al mismo tiempo ayudar a reducir las tasas de interés de los préstamos. Esta lógica es bastante sencilla.

Por el contrario, si el mercado no tiene una demanda real de deuda pública, y solo se trata de un pago pasivo de la deuda, la situación solo empeorará. Grandes crisis de deuda llegarán una tras otra, y las tasas de interés de los préstamos solo subirán. Todos los que han pedido préstamos en línea saben este principio: normalmente no faltan fondos, los bancos bajan las tasas para atraer clientes; pero cuando realmente falta dinero, ellos mismos suben las tasas y, en casos graves, cortan el crédito. El mercado de deuda pública funciona igual.

A corto plazo, el problema de la deuda pública seguramente afectará el ritmo del mercado, e incluso podría arrastrar a toda la tendencia a la baja. Pero a largo plazo, el mercado de criptomonedas debería seguir creciendo. Al menos, debe desarrollarse hasta un tamaño que pueda soportar el pago de los intereses de la deuda pública. Siguiendo esta lógica, hay una predicción de que Bitcoin superará los 200,000 dólares en 2026, y ese precio justo corresponde al umbral de emisión de stablecoins de billones de dólares.

Se espera que este año haya 10 billones de dólares en deuda pública que vencerán, y será necesario recurrir a préstamos de renovación para seguir adelante. El desempeño del mercado de criptomonedas será crucial a partir de ahora. Si la emisión de stablecoins puede mantenerse en crecimiento, y además el ecosistema de aplicaciones continúa enriqueciendo y el mercado va digiriendo las burbujas, en 2026 realmente podría llegar a una fase de crecimiento bastante espectacular.

Por supuesto, para una superpotencia como Estados Unidos, la capacidad de soportar presión seguramente existe, y en el corto plazo no habrá problemas. Pero, ¿quién terminará asumiendo esta burbuja de deuda? Eso será asunto de quienes vengan después.