Al inicio del nuevo año, un asunto ha llamado la atención en el mundo financiero: la Reserva Federal ha inyectado 310 mil millones de dólares en fondos a corto plazo en el sistema bancario. Esta es la mayor cantidad de liquidez a corto plazo desde la pandemia de COVID-19, incluso superando el pico de la burbuja de Internet en 2000.

Pero aquí hay un detalle importante que hay que aclarar. Este dinero no es una política de reducción de tasas ni una expansión tradicional de QE. La realidad es que: la voluntad de préstamo entre bancos ha disminuido, la liquidez a corto plazo se ha vuelto tensa, y las instituciones están teniendo dificultades incluso para rotar fondos overnight. Esto se asemeja más a una operación de emergencia, utilizada para aliviar la presión de liquidez a corto plazo.

En teoría, al aumentar la liquidez del mercado, activos de riesgo como Bitcoin deberían subir en valor. Pero la realidad nos da una bofetada. Actualmente, el precio de Bitcoin oscila alrededor de 88,600 dólares, con un pequeño aumento diario del 1.3%, pero el día anterior sufrió una caída rápida de 89,000 a 87,000 dólares. Esta ola de ventas provocó que más de 160,000 traders liquidaran sus posiciones en toda la red. Lo más doloroso es que Bitcoin ha caído casi un 30% desde su máximo histórico de 126,000 dólares en octubre del año pasado, y ahora oscila entre 87,000 y 89,000 dólares en un rango de consolidación.

¿A qué se debe esta "discrepancia"? La razón está a la vista. Primero, los 310 mil millones de dólares de la Reserva Federal circulan principalmente dentro del sistema bancario y difícilmente llegarán al mercado de criptomonedas; segundo, los inversores todavía tienen en mente las altas tasas de interés y la incertidumbre regulatoria, por lo que no se atreven a comprar riesgos de forma impulsiva; tercero, las grandes caídas previas ya han limpiado gran parte del apalancamiento, y la especulación en el mercado ha disminuido notablemente.

Pero también están surgiendo señales de cambio. El índice de miedo y avaricia de Bitcoin ha subido del nivel de "miedo extremo" a "miedo", lo que indica que la presión de venta se está aliviando. Desde una perspectiva histórica, esta ronda de liquidez de la Reserva Federal envía una señal a largo plazo: los bancos centrales globales, en última instancia, acabarán canalizando esa liquidez hacia Bitcoin y otros activos criptográficos. La volatilidad actual puede ser solo una fase de reconfiguración del mercado, esperando la próxima oportunidad de alza.

A corto plazo, lo que hay que vigilar es si Bitcoin puede superar los 90,000 dólares; en el futuro, si la Reserva Federal continuará liberando liquidez y si estos fondos finalmente llegarán al mercado de criptomonedas, ya que estos serán factores clave para decidir la tendencia futura.