#稳定币发行与类型 Mirando las acciones de Intuit, SoFi y JPMorgan, tengo que decir una cosa: el sector de las stablecoins está experimentando una transformación esencial.

Antes, cuando hablábamos de stablecoins, el enfoque estaba en proyectos nativos de criptomonedas como USDT, con diversas preocupaciones y medidas de prevención de riesgos. ¿Y ahora? Las instituciones financieras tradicionales comienzan a emitir sus propias monedas. Intuit maneja decenas de miles de millones de dólares en flujo de fondos cada año, SoFi respalda directamente con licencia bancaria 1:1 en respaldo en efectivo de la Reserva Federal, JPMorgan ha migrado JPM Coin de una cadena privada a Base — esto no es poca cosa.

Lo crucial aquí es: cuando las instituciones financieras tradicionales entran en el mercado de emisión de monedas, la naturaleza del riesgo cambia. No es que sea completamente seguro, sino que el respaldo de crédito pasa de ser un mercado puramente criptográfico a instituciones financieras reales. ¿Qué significa esto? Significa que la infraestructura de pagos en cadena real comienza a establecerse, ya no es solo una especulación conceptual.

Pero debo advertir algo: la identificación del ciclo de vida del proyecto se ha vuelto más compleja. Ahora no solo debes analizar el mecanismo de la stablecoin en sí, sino también el respaldo real de activos de la institución emisora, el cumplimiento regulatorio, e incluso sus posibles estrategias de salida. Un proyecto de stablecoin confiable debe cumplir simultáneamente con: respaldo de activos suficiente, reputación de la institución emisora, transparencia en la divulgación y soporte de liquidez. Uno solo no basta.

En otras palabras, ahora que entras en el campo de las stablecoins, necesitas estar aún más alerta, porque los participantes y las estrategias pueden haber cambiado.