#稳定币 Al ver los tres pilares estratégicos de Aave anunciados para 2026, mi primera reacción fue buscar en mis viejas notas de hace diez años. En 2015, ¿quién hubiera pensado que DeFi de préstamos crecería hasta este punto—750 mil millones de dólares en depósitos netos en su pico, con ingresos por tarifas de 8.85 mil millones de dólares, representando el 59% del mercado total de préstamos? ¿Qué hay detrás de estas cifras? Es el ciclo de la historia.

La línea de Horizon es la que merece una atención más detallada. Mercado institucional de RWA, tokenización de bonos del Tesoro de EE. UU., uso de stablecoins como instrumentos de préstamo—esto, en esencia, es la conexión entre las finanzas tradicionales y las finanzas en cadena. La historia nos muestra que cada verdadera fase de crecimiento no proviene del entusiasmo de los minoristas, sino del establecimiento de orden cuando entran grandes fondos. La burbuja de ICO en 2017 explotó, el verano de DeFi en 2020 también se enfrió, pero cada vez que una plataforma logra sobrevivir a una caída, está haciendo lo mismo: convertirse en infraestructura.

El objetivo de Aave V4 de gestionar activos por billones de dólares, junto con productos como Aave App, dirigido al público general, parece estar escribiendo dos historias a la vez. Una para instituciones, otra para el público común. Este tipo de doble vía lo he visto en la historia—no muchos han tenido éxito. Pero la escala y la posición de mercado actuales de Aave ya le otorgan el poder de cometer errores y aprender de ellos.

El papel de las stablecoins en esta estrategia se ha reforzado. Desde colaterales hasta instrumentos de préstamo, ya no son solo un medio para intercambiar pares, sino una infraestructura financiera real. Esto me recuerda las controversias sobre las stablecoins en 2023, que ahora se han convertido en una entrada clave para la entrada de instituciones. El ciclo es así, lo que ayer fue basura, hoy es la base.