La presión sobre el dólar australiano: un cambio en las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal

La semana pasada, las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal cambiaron de tono y el entusiasmo del mercado por una bajada de tipos en diciembre se enfrió de repente. Esta corrección golpeó directamente al dólar australiano, provocando que el AUD/USD cayera cerca de 0.6520 el lunes. La raíz del problema radica en que la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca los tipos cayó del 67% de hace una semana al 46%, y el AUD perdió el soporte de la relativa debilidad del dólar estadounidense, por lo que naturalmente solo pudo rendirse.

La postura de la Reserva Federal se ha endurecido, y el dólar australiano también sufre

El principal impulsor de la debilidad del AUD en esta ronda fue el rebote del índice del dólar(DXY) hasta 99.40. Varios funcionarios “halcones” de la Reserva Federal han hablado con frecuencia recientemente: el presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Brainard, enfatizó que la política debe “resistir el crecimiento de la demanda”, mientras que el presidente de la Reserva Federal de St. Louis, Moussouris, afirmó que las tasas de interés ya están cerca de un nivel neutral. Estas señales insinúan: ¿una bajada de tipos en diciembre? No será tan fácil.

En comparación, la postura del Banco Central de Australia(RBA) parece más dovish. Los futuros de tasas de interés interbancarias a 30 días en ASX muestran que el mercado solo asigna un(probabilidad de que la RBA reduzca los tipos en diciembre) de 3.60% a 3.35%(6%. Pero esto no es suficiente para sostener al dólar australiano, ya que la decisión sobre la liquidez global sigue en manos de la Reserva Federal.

Datos de empleo en Australia mejores de lo esperado, pero aún no detienen la depreciación

Los datos de empleo publicados la semana pasada por la Oficina de Estadísticas de Australia)ABS( fueron realmente buenos. La tasa de desempleo en octubre bajó del 4.5% al 4.3%, mejor que el 4.4% esperado por el mercado. Se añadieron 42.2K empleos, muy por encima de los 20K previstos, con un aumento de 55.3K en empleos a tiempo completo. Estos datos deberían haber dado cierto soporte al dólar australiano, reflejando que el RBA no tiene prisa por reducir los tipos en el corto plazo.

Pero la realidad es que—los datos de empleo sólidos reforzaron las expectativas de resiliencia de la economía australiana, lo que dio más confianza a los inversores para cambiar a dólares. Además, los datos económicos de China en octubre fueron moderados)Las ventas minoristas solo aumentaron un 2.9%, y la producción industrial un 4.9%(, lo que también reduce el soporte a los precios de las materias primas, poniendo al AUD bajo doble presión.

Análisis técnico: buscando una ruptura en la consolidación en rango

El AUD/USD está en una consolidación clara dentro de un rango rectangular, con la parte superior en torno a 0.6630 y la inferior en torno a 0.6470. El precio actualmente oscila cerca de la media móvil de nueve días)EMA, con un impulso estable pero débil.

La razón para ser optimista es que si rompe los 0.6630, el AUD podría intentar alcanzar el máximo de 13 meses en 0.6707, establecido el 17 de septiembre. Pero esto requiere un cambio claro en las expectativas de recorte de la Reserva Federal, lo cual parece poco probable en el corto plazo.

Por otro lado, si pierde el soporte en 0.6470, el AUD enfrentará una caída hacia el mínimo de cinco meses en 0.6414, establecido el 21 de agosto. La posición actual en 0.6520 está en un punto intermedio, en una zona “intermedia”—necesita nuevas razones para subir, y no hay una presión urgente para bajar.

A corto plazo, el rendimiento del AUD dependerá en gran medida de las próximas declaraciones y datos económicos de la Reserva Federal. Mientras la Fed mantenga una postura hawkish, al dólar australiano le será difícil mejorar.