## 澳幣十年貶值35%：Desde el mínimo histórico hasta la profunda recuperación en medio de la adversidad

El dólar australiano es la quinta moneda con mayor volumen de negociación a nivel mundial, y el AUD/USD ocupa también los primeros cinco en liquidez en el mercado de divisas, conocido por su alta liquidez y bajos spreads. Sin embargo, en estos diez años, el rendimiento del dólar australiano ha sido siempre decepcionante.

Desde principios de 2013 en torno a 1.05, hasta 2023, el AUD/USD ha perdido más del 35%. Durante el mismo período, el índice del dólar estadounidense subió un 28%, y las principales monedas como el euro, yen y dólar canadiense también se depreciaron frente al dólar. Esto no es un problema exclusivo del dólar australiano, sino el resultado de que todo el mundo ha entrado en un **ciclo de dólar fuerte**.

Aunque en 2025 el AUD se recuperó hasta 0.6636, con una subida de aproximadamente 5-7%, desde una perspectiva a más largo plazo, la sombra del **mínimo histórico del tipo de cambio** sigue presente, y la confianza del mercado en él sigue siendo limitada. Cada vez que el dólar australiano se acerca a niveles cercanos a los máximos anteriores, la presión vendedora aumenta claramente, reflejando la cautela de los inversores hacia el AUD.

## Tres causas fundamentales del debilitamiento a largo plazo del dólar australiano

**Primero: La demanda de commodities alcanza su pico**

La estructura de exportación de Australia depende en gran medida de minerales de hierro, carbón y energía. Cuando la economía china está en auge, el AUD suele beneficiarse más. Un ejemplo típico fue durante la pandemia de 2020: Australia controló relativamente bien la pandemia, y la fuerte demanda de commodities en Asia hizo que el dólar australiano subiera un 38% en un año.

Pero desde 2023, la recuperación económica de China ha sido claramente insuficiente. Aunque en el corto plazo los commodities rebotaron, el AUD a menudo muestra un patrón de "subir rápidamente y caer", sin poder mantenerse fuerte. La caída en las exportaciones de materias primas también ha afectado la posición del AUD como moneda de commodities.

**Segundo: La desaparición de la ventaja en diferencial de tasas**

El AUD siempre ha sido considerado una moneda de alto interés, y el diferencial de tasas ha sido clave para atraer capitales. Actualmente, el Banco de Reserva de Australia (RBA) mantiene una tasa de efectivo de aproximadamente 3.60%, y se espera que en 2026 vuelva a subir, alcanzando posiblemente un máximo de 3.85%.

Sin embargo, aunque la Reserva Federal de EE. UU. ha reducido las tasas, la posición extremadamente fuerte del dólar estadounidense dificulta revertir el diferencial de tasas entre EE. UU. y Australia. La economía interna de Australia también muestra signos de debilidad, lo que reduce aún más la atracción de activos. La ventaja en diferencial de tasas que existía en el pasado ya no está, y el AUD carece de un soporte a largo plazo.

**Tercero: Las políticas arancelarias de EE. UU. impactan el comercio global**

Las políticas arancelarias de EE. UU. afectan la estructura del comercio mundial, presionando las exportaciones de metales y energía. Esto representa una amenaza directa para la economía australiana, que depende en gran medida de las exportaciones de commodities. La incertidumbre en el entorno comercial limita aún más el potencial de apreciación del AUD.

## Tres factores clave que determinarán la tendencia futura del AUD

Para que los inversores puedan captar los cambios en la dirección del AUD, deben observar simultáneamente estos tres aspectos:

**Factor uno: El grado de hawkish del política monetaria del RBA**

La atracción a largo plazo del AUD depende de la estructura del diferencial de tasas. Si la inflación persiste y el mercado laboral se mantiene resistente, una postura hawkish del RBA ayudará a reconstruir la ventaja en diferencial, apoyando el tipo de cambio. Por el contrario, si las expectativas de subida de tasas fallan, la capacidad del AUD para sostenerse se verá claramente reducida.

**Factor dos: La dinámica económica de China y los precios de los commodities**

El AUD es esencialmente una moneda de commodities, y la demanda china es la variable más importante. Cuando la actividad en infraestructura y manufactura en China se recupera, los precios del mineral de hierro suelen subir en sincronía, reflejándose rápidamente en el tipo de cambio del AUD. La subida significativa en los precios del mineral de hierro y oro en la segunda mitad de 2025 fue un catalizador principal para la recuperación del AUD.

**Factor tres: La tendencia del dólar y el sentimiento de riesgo global**

El ciclo de política de la Fed es central en los mercados de divisas. En un entorno de reducción de tasas, la debilidad del dólar suele favorecer monedas de riesgo como el AUD. Pero si aumenta la aversión al riesgo y el flujo de capital vuelve al dólar, el AUD puede verse presionado incluso sin deterioro en sus fundamentos. La reciente tendencia en los precios de la energía y la debilidad en la demanda global siguen siendo pesimistas, y los inversores prefieren activos refugio en lugar de monedas cíclicas.

## Predicciones divergentes de las principales instituciones sobre el futuro del AUD

El verdadero rally a medio y largo plazo del AUD requiere que se cumplan simultáneamente tres condiciones: que el RBA vuelva a ser hawkish, que la demanda china mejore sustancialmente, y que el dólar entre en una fase de debilitamiento estructural.

**Predicciones optimistas**

Morgan Stanley estima que para fines de 2025, el AUD/USD podría subir a 0.72. Esta predicción se basa en que el Banco de Australia mantenga una postura hawkish y en el fortalecimiento de los precios de los commodities.

El modelo estadístico de Traders Union indica un promedio de aproximadamente 0.6875 para fines de 2026 (rango 0.6738-0.7012), y un aumento a 0.725 para fines de 2027. Todas estas predicciones asumen: si la economía de EE. UU. aterriza suavemente y el índice del dólar cae, será favorable para las monedas de commodities.

**Predicciones cautelosas**

UBS opina que, aunque la economía australiana muestra resistencia, la incertidumbre en el entorno comercial global y posibles cambios en la política de la Fed aún podrían limitar la subida del AUD, estimando que el tipo de cambio se mantendrá cerca de 0.68 a fin de año.

Los economistas del Commonwealth Bank de Australia son aún más cautelosos, sugiriendo que la recuperación del AUD podría ser solo temporal. Prevén que el AUD/USD alcance un pico en marzo de 2026, pero que para finales de ese año vuelva a caer.

Algunos análisis de Wall Street advierten que, si EE. UU. evita una recesión pero mantiene un dólar extremadamente fuerte (por las diferencias en tasas), el AUD difícilmente superará los 0.67.

**Perspectiva a mediano plazo**

En conjunto, se espera que en la primera mitad de 2026 el AUD oscile entre 0.68 y 0.70, influenciado por los datos económicos de China y las fluctuaciones en el empleo no agrícola de EE. UU. El AUD no colapsará, dado que los fundamentos de Australia son sólidos y el RBA mantiene una postura relativamente hawkish, pero tampoco se disparará al alza (la ventaja estructural del dólar sigue vigente). La presión a corto plazo proviene principalmente de los datos económicos chinos, mientras que los catalizadores a largo plazo son las exportaciones de recursos de Australia y el ciclo de commodities.

## Oportunidades y riesgos en el trading del AUD

El AUD/USD, por su alta liquidez y patrones de volatilidad, es relativamente fácil de analizar para tendencias a medio y largo plazo. El trading en Forex con margen ofrece a los inversores flexibilidad: operaciones de compra y venta, apalancamiento, bajos umbrales de entrada, ideal para inversores con fondos pequeños o medianos.

No obstante, es importante recordar que toda inversión conlleva riesgos. El trading en Forex es de alto riesgo, y los inversores pueden perder la totalidad de su capital. Antes de participar, es fundamental entender el funcionamiento del mercado y gestionar adecuadamente los riesgos.

## Resumen: La "trampa de la recuperación" del AUD y la perspectiva a medio y largo plazo

El carácter de moneda de commodities del AUD sigue siendo evidente, con una alta correlación con los precios de minerales como el hierro, cobre refinado y carbón. A corto plazo, el mantenimiento de una postura hawkish del RBA y la fortaleza de los commodities ofrecerán soporte.

Pero a medio y largo plazo, hay que estar atento a la incertidumbre global y a la posible recuperación del dólar, que limitará el potencial alcista del AUD y puede hacer que su tendencia sea volátil. Es más probable que el AUD se mantenga en un rango de fluctuación en lugar de una subida unidireccional. La volatilidad en el mercado de divisas es rápida, y predecir con exactitud los movimientos es difícil; por ello, los inversores deben actuar con cautela y en función de su tolerancia al riesgo.