La inversión en oro tiene cinco vías principales, ¿por dónde empezar? Análisis completo de riesgos, beneficios y costos

¿Es recomendable invertir en oro en la actualidad?

La situación geopolítica inestable y la presión inflacionaria continúan, por lo que el oro, como activo tradicional de refugio, vuelve a ser un foco de inversión. La tendencia del precio del oro ha sido realmente volátil—entre 2022 y 2023 osciló entre 1700 y 2000 dólares, y en 2024, aprovechando las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal y las compras récord de oro por parte de bancos centrales (con una compra neta anual de 1045 toneladas, superando las mil toneladas por tercer año consecutivo), superó los 2700 dólares. Ya en 2025, el precio del oro alcanzó un nuevo máximo, superando los 3700 dólares, y las instituciones prevén que en 2026 podría llegar a los 4000 dólares.

Sin embargo, hay que tener en cuenta que las fluctuaciones a corto plazo del precio del oro son difíciles de predecir con precisión, ya que están influenciadas por múltiples factores. La clave de una estrategia de mantenimiento a largo plazo es aprovechar los momentos adecuados para entrar, en lugar de dejarse llevar por la subida del mercado y entrar solo después de que ya ha subido mucho. Dependiendo de los objetivos de inversión, se puede optar por oro físico, certificados de oro o ETF de oro como herramientas de preservación de valor; si se busca obtener mayores rendimientos y se puede tolerar el riesgo, las operaciones a corto plazo y en bandas (trading en rangos) son opciones a considerar, ya que los futuros de oro y los contratos por diferencia (CFD) permiten seguir la tendencia internacional y realizar operaciones de compra o venta para obtener la diferencia de precio mediante análisis técnico.

Cinco vías para invertir en oro, costos y beneficios

Las diferentes formas de inversión en oro tienen sus propias características. La inversión en oro físico tiene un umbral medio, las transacciones están limitadas por el horario comercial, los costos son relativamente altos (1%~5%), pero el riesgo es mínimo; los certificados de oro también tienen un umbral medio, se negocian en horario bancario, con una comisión de aproximadamente 1%, y hay que considerar el tipo de cambio; los ETF de oro tienen un umbral de entrada bajo, se negocian en horario de bolsa, con comisiones de alrededor del 0.25%; los futuros de oro tienen un umbral más alto, soportan apalancamiento y operaciones en ambas direcciones, con costos de aproximadamente 0.1%; los CFD de oro tienen el umbral más bajo, se negocian las 24 horas del día, y los costos son solo del 0.04%.

¿Cuál de estas vías de inversión en oro es la más rentable? Esto depende de los objetivos personales de cada inversor. Si el foco está en la protección contra la inflación y la conservación del patrimonio, comprar lingotes de oro físico es la opción tradicional, ya que la compra en bancos es relativamente segura y confiable, aunque hay que reservar gastos de almacenamiento; para pequeñas cantidades, se recomienda comprar en tiendas de plata, asegurándose de la pureza. Si el objetivo es obtener beneficios mediante la compra y venta de diferencia de precios, el oro físico tiene poca liquidez y no es muy conveniente. En ese caso, se puede optar por certificados de oro o ETF para una inversión a largo plazo con costos bajos; o por futuros y CFD para operaciones a corto plazo. Hay que tener en cuenta que, el rendimiento de mantener oro a largo plazo generalmente no es alto, por lo que las herramientas más adecuadas para el trading en corto plazo son los futuros y los CFD.

Opción 1: Valor de conservación del oro físico

El oro físico incluye lingotes, barras, joyas y monedas conmemorativas, que generalmente se compran en bancos o tiendas de plata. Se recomienda preferentemente comprar lingotes, ya que las joyas y monedas conmemorativas contienen costos de procesamiento, y al venderlas también hay que pagar comisiones y gastos por desgaste, lo que hace que no sea rentable.

El oro físico no genera intereses, por lo que requiere de un depósito en caja fuerte u otros medios especializados para su almacenamiento. Tiene poca liquidez y puede ser difícil vender rápidamente, existiendo la situación de “fácil de comprar, difícil de vender”. Sin embargo, dado que se puede poseer físicamente, muchos inversores prefieren esta opción, principalmente para conservación a largo plazo y coleccionismo. Desde el punto de vista fiscal, hay que tener en cuenta que cualquier transacción superior a 50,000 TWD debe ser declarada como ingreso de comercio ocasional.

Escenarios adecuados: colección, protección contra riesgos, conservación de patrimonio
Ventajas: menor riesgo, método de compra sencillo
Desventajas: precio elevado, requiere almacenamiento adecuado, costos adicionales

Opción 2: Comodidad de los certificados de oro

Los certificados de oro (oro en papel) permiten a los inversores comprar oro sin preocuparse por su almacenamiento físico, ya que el banco se encarga de custodiarlo. La transacción se realiza completamente a través de la cuenta bancaria. Muchas instituciones financieras ofrecen este servicio. Actualmente hay tres formas de operar: en moneda local (NTD), en moneda extranjera y productos duales, cada uno con diferentes comisiones.

Comprar en NTD implica riesgos por fluctuaciones en el tipo de cambio, ya que el precio internacional del oro se cotiza en dólares; comprar en moneda extranjera genera costos de cambio desde el inicio. En general, los costos de transacción en ambas formas son similares, considerados de nivel medio. Hay que tener en cuenta que las operaciones frecuentes acumulan costos de comisión y cambio, por lo que no se recomienda operar con demasiada frecuencia.

Desde el punto de vista fiscal, las ganancias de las transacciones con certificados de oro se consideran ingresos patrimoniales y deben incluirse en la declaración de impuestos sobre la renta del año siguiente. Si hay pérdidas, se pueden deducir de los ingresos patrimoniales, y las pérdidas no deducidas pueden compensarse en los siguientes 3 años.

Escenarios adecuados: inversión a largo plazo con bajo costo, operaciones de baja frecuencia
Ventajas: menor riesgo, permite pequeñas transacciones, se puede canjear por oro físico
Desventajas: horario limitado de operación, solo permite comprar en largo, sin posibilidad de vender en corto, costos por cambio de divisa

Opción 3: Ventajas de liquidez de los ETF de oro

Los ETF de oro son fondos indexados que invierten en oro, y como productos de fondos, cobran una comisión de gestión. Los inversores pueden elegir entre ETF de oro locales o internacionales. Los locales tienen una comisión de aproximadamente 1.15% anual más una comisión de 0.25%; los internacionales, entre 0.25% y 0.4% anual.

Los ETF de oro se negocian directamente con brokers, tienen un umbral de inversión bajo y buena liquidez, pero solo soportan estrategias de compra en largo, siendo adecuados para inversores principiantes y minoristas que buscan una asignación a largo plazo. En comparación con los fondos, los costos son más transparentes y bajos.

Escenarios adecuados: inversión a largo plazo con bajo costo, operaciones de baja frecuencia
Ventajas: transacción sencilla, bajo umbral de inversión, buena liquidez
Desventajas: atención a las comisiones de gestión, limitaciones en horario de negociación

Opción 4: Futuros de oro y su mecanismo de doble vía

Los futuros de oro tienen como referencia el oro internacional, y las ganancias dependen de la diferencia entre los precios de entrada y salida. Los futuros soportan operaciones en ambas direcciones y horarios extendidos, con costos de mantenimiento bajos, ya que generalmente solo se requiere un margen para apalancamiento, siendo adecuados para operaciones a corto plazo y para inversores con experiencia. El precio del oro está vinculado 24 horas con el mercado internacional, difícil de manipular por una sola parte.

El inconveniente es que los contratos tienen fecha de vencimiento, y hay costos de rollover. Si no se cierra la posición antes del vencimiento, se puede forzar el cierre. El apalancamiento puede amplificar tanto las ganancias como las pérdidas, por lo que requiere una gestión de riesgos estricta. Desde el punto de vista fiscal, los beneficios de los futuros de oro están exentos de impuestos, solo se paga un impuesto por transacción, con una tasa muy baja.

Escenarios adecuados: operaciones a corto plazo, inversión en bandas, grandes volúmenes de capital
Ventajas: operaciones T+0 las 24 horas, soporte para comprar en largo y en corto, apalancamiento para mayor eficiencia del capital
Desventajas: riesgo elevado por apalancamiento, necesidad de gestionar vencimientos y rollover

Opción 5: Características de bajo umbral de los CFD de oro

Los CFD (Contratos por Diferencia) que siguen el precio del oro en efectivo, soportan operaciones en ambas direcciones sin poseer físicamente el oro, y no tienen límite de vencimiento, siendo más flexibles que los futuros. La ganancia proviene de la diferencia entre compra y venta del contrato, con un umbral de entrada muy bajo, y ofrecen apalancamiento flexible. Los costos principales son el spread y las tasas por mantener la posición overnight.

Negociar CFD de oro es más sencillo que invertir en acciones, solo hay que analizar la tendencia del precio del oro. En comparación con los futuros, los CFD no tienen tamaño mínimo de contrato, requieren menos margen, no tienen vencimiento ni necesidad de entrega física, y no cobran comisiones ni impuestos de transacción, además de requerir menos capital.

Desde el punto de vista fiscal, los beneficios de las transacciones internacionales en oro se consideran ingresos en el extranjero, y si superan los 1,000,000 TWD en un año, deben incluirse en la base imponible personal, bajo el régimen de mínimos.

Escenarios adecuados: operaciones a corto plazo, inversión en bandas, fondos pequeños
Ventajas: se puede operar con poco dinero, umbral muy bajo, soporte para operaciones en ambas direcciones, T+0 las 24 horas, proceso de apertura sencillo
Desventajas: riesgo alto por apalancamiento, requiere cierta capacidad de trading