EUR/USD 2024-2025: Análisis del par de divisas más negociado en Forex

¿Por qué el euro/dólar es el par más importante del mercado?

Cuando hablamos de los mercados de divisas a nivel mundial, sin duda alguna el EUR/USD ocupa un lugar preponderante. Se trata de la combinación entre las monedas de dos bloques económicos de envergadura colosal: la Unión Europea y Estados Unidos. Desde su incorporación oficial en 1999, este par se consolidó como el instrumento de mayor liquidez en el mercado Forex, superando ampliamente a otras parejas históricamente relevantes como el marco alemán o la lira italiana.

Las cifras hablan por sí solas. Según los datos publicados por el Banco Internacional de Pagos (BIS), organismo que agrupa a instituciones que representan aproximadamente el 95% del PIB global, el volumen promedio diario de negociación en el mercado spot asciende a 2,2 billones de dólares. Si añadimos otros instrumentos derivados y forwards, la cifra total llega a 7,5 billones de dólares diarios. Esta magnitud convierte al EUR/USD en el reflejo más fiel de las dinámicas macroeconómicas entre estas dos potencias.

Análisis técnico actual: ¿Hacia dónde se dirige el par?

El panorama técnico presente muestra una formación interesante. Actualmente, el EUR/USD se encuentra dentro de una triangulación alcista, donde la resistencia clave se posiciona en niveles estratégicos que merecen atención.

En cuanto a los indicadores de media móvil (períodos 50, 100 y 200), la lectura no es del todo concluyente. El par ha estado oscilando sin establecer una tendencia clara, mostrando movimientos de ida y vuelta que caracterizan los momentos de indecisión del mercado.

El RSI se mantiene en territorio contractil, acercándose pero sin alcanzar aún el nivel de sobreventa. Simultáneamente, el índice DMI señala una direccionalidad inclinada hacia la baja, aunque existe la posibilidad de un cruce inminente que pudiera cambiar la composición actual.

La extensión de Fibonacci proporciona objetivos concretos para proyectar movimientos futuros. Estos niveles técnicos conforman la base sobre la cual construimos nuestro pronóstico para ambos años.

Escenario previsto para 2024

Bajo un contexto favorable para la moneda única europea, el primer objetivo de cierre de año se ubicaría en torno a 1,12921. Este nivel representa un avance significativo desde los precios actuales y reflejaría un fortalecimiento gradual del euro durante los próximos meses.

Para alcanzar este objetivo será fundamental que se mantengan ciertos equilibrios en las políticas monetarias de ambas regiones, aspecto que analizaremos en detalle posteriormente.

Horizonte a 2025: Mayor amplitud de movimientos

Extendiendo el análisis hacia 2025, el escenario central apunta a que el par podría alcanzar máximos en la órbita de 1,21461 antes de experimentar una corrección. Sin embargo, este eventual retroceso no debería profundizar más allá de los 1,15, lo que indicaría un mantenimiento del fortalecimiento gradual del euro durante este período.

Política monetaria: El factor determinante

El verdadero motor que impulsará al EUR/USD durante 2024 y 2025 será la convergencia, aunque desigual, en los ciclos de relajación monetaria tanto de la Reserva Federal como del Banco Central Europeo.

Ambas instituciones congelaron sus tipos en niveles históricos: la FED se posicionó en 5,50% a finales de julio de 2023, mientras que el BCE llegó a 4,50% en septiembre del mismo año. Ahora se encuentran en una fase de pausa previa a los recortes esperados.

Las estimaciones de analistas del sector sugieren que la FED iniciará reducciones en diciembre de 2024, llevando su tasa al rango 4,50%-4,75%, con nuevos cortes hacia diciembre de 2025 en el rango 3,75%-4,00%. El BCE, por su parte, se proyecta en 4% para finales de 2024 y 3% para finales de 2025.

Históricamente, la Reserva Federal marcó el camino durante crisis anteriores, y la evidencia sugiere que este patrón se repetirá. Al ser la FED quien inicie los recortes, el dólar podría verse presionado a la baja en términos relativos, lo que favorecería una apreciación del euro en el corto plazo.

No obstante, para 2025 existe la posibilidad de que los diferenciales de tipos se equilibren, permitiendo potencialmente un repunte del dólar. La inflación seguirá siendo la variable clave que determine tanto la magnitud como el cronograma de estos movimientos.

Evolución histórica del par: Contexto para entender el presente

Desde 2008, el EUR/USD ha gravitado dentro de un canal bajista de amplitud considerable. Este movimiento tuvo su origen en la Gran Crisis Financiera, cuando la FED redujo agresivamente sus tipos hacia cero mientras que el BCE mantuvo posturas más restrictivas bajo la conducción de Jean-Claude Trichet.

El episodio de la pandemia de COVID-19 introdujo volatilidad extrema. Estados Unidos, moviéndose con celeridad, implementó paquetes de estímulo masivos (alcanzando los 2 billones de dólares con apenas 800 muertes registradas). El EUR/USD pasó de 1,0780 el 25 de marzo de 2020 a 1,2299 al cierre de ese año.

Sin embargo, los programas TLTRO del BCE comenzaron a nivelar las aguas. El verdadero punto de inflexión llegó en febrero de 2022 con la invasión de Ucrania, que deterioró significativamente la posición geopolítica de Europa. Aunque se produjo una reversión de tendencia en septiembre, actualmente existe una resistencia importante en 1,1255 que ha frenado avances mayores.

Factores macroeconómicos que moldean al dólar

Elementos que favorecen el fortalecimiento del USD:

• Reducción del balance de la Reserva Federal (quantitative tightening)
• Incrementos en los tipos de interés
• Repatriación de capitales por corporaciones estadounidenses
• Función como moneda de refugio durante crisis financieras
• Crecimiento del PIB norteamericano

Elementos que presionan a la baja el dólar:

• Entrada en recesión de la economía estadounidense
• Abandono paulatino del dólar por economías alternativas
• Expansión del balance de la FED generando inflación
• Reducciones de tipos de interés
• Erosión de confianza en la estabilidad económica estadounidense

Elementos que impulsan al euro

Factores positivos para el EUR:

• Incremento de tipos por decisión del BCE
• Mejora gradual de indicadores económicos en la eurozona
• Reducción de desempleo en el agregado de miembros
• Mayor dinamismo en transacciones interbancarias
• Crecimiento del PIB agregado
• Estrategia de reducción de reservas monetarias

Presiones negativas sobre el EUR:

• Inyecciones masivas de liquidez que expanden agregados monetarios
• Reducciones de tipos que erosionan el valor
• Programas históricos de compra de deuda soberana
• Incremento del desempleo en economías específicas
• Turbulencias geopolíticas (conflictos, sanciones, crisis energética)

Cómo se forman los precios: Profundidad del mercado

La confluencia de todos estos factores genera una multiplicidad de escenarios posibles. Lo distintivo del EUR/USD respecto a otros pares es su profundidad de mercado. Al ser la combinación más negociada globalmente, los movimientos tienden a ser más suavizados en comparación con parejas exóticas donde el volumen es limitado.

Es crucial entender que el precio se forma tanto por méritos propios como por deméritos ajenos. Una eurozona estancada puede apreciarse simplemente porque estalla una crisis en Estados Unidos. Alternativamente, una situación sin cambios en el dólar puede depreciarse debido a mejoras sorpresivas en Europa.

Dependiendo del criterio de análisis elegido, los operadores pueden posicionarse largos o cortos. Quienes son optimistas respecto al euro tomarían posiciones largas en EUR/USD, mientras que los alcistas del dólar buscarían posiciones cortas en este par o largas en USD/EUR.

Opciones disponibles para participar en el mercado de divisas

Existen distintas alternativas para quienes deseen exponerse a movimientos del EUR/USD:

Fondos de inversión: Permiten exposición a monedas, aunque típicamente invierten en instrumentos monetarios en lugar de aprovechar fluctuaciones cambiarias directas.

Contratos de futuros: Se trata de acuerdos a plazo donde la ganancia depende de que el tipo de cambio en la fecha de vencimiento favorezca la posición tomada.

Derivados (CFD): Ofrecen acceso a posiciones significativas con capital reducido gracias al apalancamiento, permitiendo tanto estrategias corto plazo como operaciones intradía. Un lote estándar de Forex equivale a 100.000 unidades de la divisa base.

Consideraciones sobre riesgos y volatilidad

A pesar de los pronósticos expresados, es fundamental reconocer que ninguna proyección constituye una verdad absoluta. Eventos inesperados (cisnes negros) pueden impactar de manera benéfica o adversa a cualquier economía o región.

Las dinámicas globales implican que un problema en cierta geografía puede equivaler a una solución en otra, o generar complicaciones adicionales. Tanto EUR como USD permanecerán como referencias principales en Forex, por lo que la volatilidad estructural no será un factor de preocupación particular.

Conclusión: ¿Es viable la inversión en EUR/USD en 2024?

El EUR/USD continúa representando una de las opciones más accesibles y líquidas para participar en mercados de divisas. Su baja volatilidad relativa, combinada con la profundidad de mercado, lo convierte en una opción apropiada para distintos tipos de operadores.

El monitoreo constante de indicadores macroeconómicos —especialmente decisiones de política monetaria, datos de inflación y crecimiento— resulta imprescindible. Históricamente, los datos económicos estadounidenses han funcionado como adelanto fiable de los movimientos posteriores del BCE, dinámina que probablemente continuará durante estos años.

La rentabilidad dependerá del timing de entrada, la gestión del riesgo y la capacidad de adaptarse a cambios en las condiciones de mercado.