## ¿Podrá el precio del oro alcanzar nuevos máximos en 2025? Cuatro factores que determinan la tendencia al alza o baja

Desde que en octubre de 2024 se alcanzara un récord histórico de 4,400 dólares por onza, el mercado del oro no ha dejado de moverse. Tras una corrección, ha vuelto a rebotar, y los inversores se preguntan lo mismo: **¿Hacia dónde irá el precio del oro a continuación? ¿Todavía es momento de comprar?**

Para entender esta cuestión, primero hay que comprender la lógica real que impulsa el precio del oro. ¿Qué fuerzas respaldan esta tendencia alcista? ¿Podrán mantenerse en el tiempo? Lo analizamos uno por uno.

## ¿Qué está impulsando realmente el aumento del precio del oro?

**Veamos primero estos datos:** del 2024 al 2025, la subida del oro se acerca a los niveles más altos en 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. No es una simple recuperación, sino un aumento estructural real.

Detrás hay cuatro factores clave:

### Factor uno: La incertidumbre genera demanda de refugio

Al comenzar un nuevo año, los cambios en las políticas comerciales han desatado una oleada de aversión al riesgo en el mercado. La constante revisión de las políticas arancelarias llena de incertidumbre el panorama, y esta incertidumbre siempre ha sido la "mejor amiga" del oro.

Casos históricos lo demuestran: durante las tensiones comerciales de 2018, el oro experimentó incrementos del 5-10% en cortos periodos. Cuando el mercado no tiene claridad sobre el futuro, el oro se convierte en un "activo de seguro" estándar.

### Factor dos: La expectativa sobre las tasas de interés

Este razonamiento puede parecer complejo, pero en realidad es simple: **Bajar tasas → devaluación del dólar → mayor atractivo del oro**

La decisión de la Reserva Federal de reducir las tasas afecta las tasas reales (la tasa nominal menos la inflación), y estas tienen una relación inversa con el precio del oro. Cuanto más bajas sean las tasas, menor será el coste de oportunidad de mantener oro, y más compradores habrá.

¿Por qué la bajada de tasas en septiembre de 2024 no elevó el precio del oro como se esperaba? Porque el mercado ya había internalizado esa expectativa. La clave es si seguirán bajando en el futuro — según datos de las herramientas de tasas de CME, hay un 84.7% de probabilidad de otra bajada de 25 puntos básicos en diciembre. Esa expectativa es la verdadera palanca que sostiene el precio del oro.

### Factor tres: La acumulación continua de reservas por parte de los bancos centrales

Este es un indicador subestimado. Según la Asociación Mundial de Oro, en el tercer trimestre de 2024, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros nueve meses, adquirieron aproximadamente 634 toneladas en total.

Más aún, encuestas a instituciones muestran que el 76% de los bancos centrales creen que en los próximos cinco años aumentarán su proporción de reservas en oro, y la mayoría prevé que la participación del dólar en sus reservas disminuirá. **Esto indica que los bancos centrales están diversificando activamente sus reservas, y el valor del oro como "activo duro" está siendo reevaluado positivamente.**

### Factor cuatro: El apoyo a largo plazo del entorno macroeconómico

- **El aumento de la deuda global**: para 2024, la deuda total mundial alcanza los 307 billones de dólares, lo que favorece políticas monetarias expansivas y reduce las tasas reales.
- **La pérdida de confianza en el dólar**: cuando la confianza en una moneda de reserva única disminuye, el oro en dólares se beneficia.
- **Riesgos geopolíticos**: conflictos como el ruso-ucraniano, tensiones en Oriente Medio, etc., elevan la demanda de activos refugio.
- **El impulso del sentimiento del mercado**: la popularidad en redes sociales y la cobertura constante atraen fondos a corto plazo, reforzando la tendencia alcista.

## ¿Qué opinan los expertos? Resumen de las predicciones del precio del oro para el próximo año

A pesar de las recientes volatilidades, las principales instituciones mantienen una visión optimista a medio y largo plazo:

- **JPMorgan**: eleva su objetivo para el Q4 de 2026 a 5,055 dólares/oz, considerando que las correcciones actuales son solo "ajustes saludables".
- **Goldman Sachs**: mantiene su objetivo de 4,900 dólares/oz para finales de 2026.
- **Bank of America**: la más agresiva, prevé que el oro podría superar los 6,000 dólares en 2025, y ya ha ajustado su objetivo para 2026 a 5,000 dólares/oz.
- **Respuesta del mercado real**: los precios de las joyas de oro en el mercado interno siguen estables por encima de 1,100 yuanes por gramo, sin caídas significativas.

La lógica detrás de estas predicciones apunta a una misma conclusión: **el escenario de oferta y demanda del oro a medio y largo plazo no ha cambiado, y los factores de soporte siguen presentes.**

## Análisis de la tendencia: ¿Aún es momento de entrar ahora?

Entendiendo estos razonamientos, la pregunta clave es: **¿Es adecuado que los inversores minoristas entren ahora?**

La respuesta depende de tu tolerancia al riesgo y tu estilo de trading:

**Si eres trader a corto plazo**: todavía hay oportunidad. El mercado del oro tiene alta liquidez, y la volatilidad ofrece muchas oportunidades, especialmente en momentos de publicación de datos económicos o reuniones de bancos centrales, donde los movimientos pueden amplificarse. Pero necesitas experiencia y un control estricto del riesgo.

**Si eres principiante y quieres hacer trading a corto plazo**: mejor empieza con poco dinero, no te dejes llevar por rumores. La volatilidad anual del oro es del 19.4%, mayor que el 14.7% del S&P 500. La historia de comprar en máximos y quedar atrapado en niveles altos se repite cada día entre los inversores novatos.

**Si quieres comprar oro físico para mantener a largo plazo**: prepárate mentalmente, porque en diez años puede duplicar su valor o reducirse a la mitad. La clave está en soportar las fluctuaciones extremas. Además, los costos de transacción del oro físico oscilan entre el 5% y el 20%, y hay que considerarlos.

**Si deseas incluir oro en tu cartera de inversión**: es la opción más racional. Pero no pongas toda tu fortuna en ello; la volatilidad del oro no es baja, y la diversificación es más segura.

**Para maximizar beneficios**: puedes usar una estrategia de "mantener a largo plazo + operar en bandas cortas" — aprovechar las fluctuaciones para entrar y salir, además de la posición base. Pero esto requiere experiencia acumulada.

## Consejos de inversión: no ignores estos detalles

1. **Vigila los datos económicos y las reuniones de bancos centrales**: antes de la publicación de datos económicos en EE. UU., la volatilidad del oro aumenta, siendo un momento ideal para operaciones a corto plazo.
2. **Factores de tipo de cambio**: para inversores en Taiwán, las ganancias en el precio internacional del oro deben ajustarse por la variación del dólar/TWD, por lo que la rentabilidad final puede variar.
3. **Control de costos**: evita operar en exceso. El costo del oro físico es alto, y las operaciones frecuentes erosionan las ganancias.
4. **Preparación mental**: la historia muestra que los ciclos del oro son largos. En el corto plazo, puede caer un 50%, pero en diez años puede duplicar su valor. La clave está en mantener la postura.

En resumen, el análisis del precio del oro indica que en 2025 todavía hay espacio para crecer, pero antes de entrar, debes responderte a tres preguntas: ¿Qué nivel de volatilidad puedo soportar? ¿Busco beneficios a corto plazo o una inversión a largo plazo? ¿Cuánto capital puedo arriesgar para probar?

Con esas respuestas claras, la operación tendrá un rumbo definido.