La subida repentina en las valoraciones de activos privados está reconfigurando los paisajes de inversión. Las ganancias en papel que se disparan están atrayendo oleadas de dinero fresco y jugadores inexpertos a acuerdos que antes eran territorio exclusivo. Es un comportamiento de mercado de libro de texto: cuando los números suben lo suficientemente rápido, el FOMO se activa con fuerza. Sin embargo, la afluencia plantea preguntas críticas: ¿estamos viendo una creación de valor genuina, o simplemente un descubrimiento de precios impulsado por la liquidez que persigue rendimientos? Los veteranos de Web3 y crypto conocen bien este patrón. Lo hemos visto desarrollarse en lanzamientos de tokens, colecciones de NFT y protocolos DeFi. El dinero nuevo rara vez hace las preguntas correctas antes de lanzarse. La verdadera prueba llega cuando el sentimiento cambia y las valoraciones enfrentan una verificación de la realidad. Vale la pena prestar atención a hacia dónde va este ciclo.