Las empresas que cotizan en bolsa han apostado todas sus fichas en Bitcoin, pero en cambio se han encontrado atrapadas por las reglas del precio de las acciones; esto parece una ironía, pero en realidad es profundo.

Anteayer, el Nasdaq dio un ultimátum a ZOOZ Strategy: si el precio de sus acciones permanece por debajo de 1 dólar de manera continua, debe mantenerse por encima de 1 dólar durante 10 días hábiles antes del 15 de junio de 2026, de lo contrario, será directamente deslistada. ¿Peligroso, verdad? Lo que duele más es que esta compañía en realidad tiene activos reales: en la tesorería hay 1036 monedas Bitcoin, no es una empresa de cartón.

La ironía está aquí. ZOOZ eligió un camino que parece inteligente: vincular profundamente el valor de la empresa con Bitcoin. La lógica suena perfecta: si Bitcoin sube, los activos se disparan, y el precio de las acciones debería seguir subiendo, creando una situación de ganar-ganar. ¿Pero la realidad? Fue un duro golpe en la cara.

Primero, el conjunto de reglas del mercado de valores tradicional no reconoce eso en absoluto. No importa cuántos Bitcoins tengas, el mercado de acciones no reflejará automáticamente ese valor. El precio de las acciones se ve afectado por la liquidez, el sentimiento, la disponibilidad de fondos y una serie de otros factores, a veces es completamente diferente al valor real de los activos de la empresa. La lógica de valoración de los activos criptográficos y las acciones tradicionales ya está desalineada, y forzar su unión solo puede ser sembrar minas.

Esta es la doble trampa a la que se enfrenta ZOOZ: el mercado de Bitcoin y el mercado de acciones juegan cada uno por su cuenta, y la compañía se encuentra atrapada en el medio. Aquellos que tienen monedas son optimistas, pero enfrentan la salida debido a las reglas de precios de las acciones. Este asunto ha sonado la alarma para todas las "acciones de concepto criptográfico".