Un récord de 23.6 mil millones de dólares en opciones está a punto de vencer, ¿podrá Bitcoin mantener el umbral de 85,000 dólares?

Según los datos del mercado de Gate, el precio actual de Bitcoin es de aproximadamente 87,800 dólares, y este punto de precio se está convirtiendo en la línea de frente en la intensa disputa entre compradores y vendedores. Contratos de opciones por valor de aproximadamente 23,000 millones de dólares vencerán el 26 de diciembre, representando más de la mitad del total de contratos no cerrados en el intercambio principal de opciones Deribit.

Entre ellos, cerca del precio de ejercicio de 85,000 dólares se han acumulado alrededor de 1,400 millones de dólares en contratos de opciones de venta, formando un fuerte punto de atracción del mercado.

01 Estado del mercado: deambular y probar

Según los datos más recientes del 23 de diciembre de 2025, el precio de Bitcoin en el intercambio Gate se muestra como 87,723.4 dólares, con una caída del 1.02% en las últimas 24 horas.

Esta actuación del precio refleja el típico estado de indecisión del mercado antes de eventos importantes. En el comercio intradía, Bitcoin llegó a probar el umbral psicológico de 90,000 dólares, subiendo desde alrededor de 88,000 dólares en la sesión asiática a más de 90,000 dólares en la sesión europea.

Sin embargo, este patrón de aumento no es sólido. El mercado ha mostrado repetidamente un fortalecimiento fuera del horario de negociación de EE. UU., pero una vez que la liquidez de Nueva York toma el control del mercado, enfrenta presión de venta.

La popularidad del mercado de derivados sigue en aumento, el total de contratos no cerrados de futuros de Bitcoin ya se acerca a los 60 mil millones de dólares. Este fenómeno de aumento en el volumen no cerrado junto con el incremento de precios generalmente indica que nueva apalancamiento está ingresando al mercado, y no solo el cierre de posiciones cortas.

02 Opciones de vencimiento: entender el “efecto de atracción”

El tamaño del contrato de opciones de aproximadamente 23 mil millones de dólares que expira el 26 de diciembre equivale a aproximadamente el 1.3% del valor de mercado actual de Bitcoin, lo que es suficiente para provocar fluctuaciones de precios significativas durante la semana de vencimiento.

El “efecto imán” antes del vencimiento de las opciones es un fenómeno clásico en el mercado de derivados. Cuando los creadores de mercado necesitan ajustar sus posiciones de cobertura, sus acciones de trading impulsan el precio spot hacia el precio de ejercicio donde se concentran muchas opciones.

La estructura actual del mercado muestra que alrededor de 1.4 mil millones de dólares en contratos de opciones de venta no cerrados se han acumulado cerca del precio de ejercicio de 85,000 dólares. Este tamaño es suficiente para tener un impacto significativo en el mercado al contado.

La experiencia histórica indica que, antes y después de la fecha de vencimiento de opciones a gran escala, la volatilidad del precio de Bitcoin puede aumentar entre un 50% y un 100%. Esta volatilidad puede romper hacia arriba o hacia abajo, dependiendo de la comparación de fuerzas alcistas y bajistas.

03 Sentimiento del Mercado: Pánico y Discrepancias

El indicador de sentimiento del mercado muestra que actualmente se encuentra en un estado de miedo extremo. El índice de miedo y codicia continúa rondando un bajo de 22, mientras que el índice de temporada de altcoins ha caído aún más hasta el rango mínimo de 16.

Este sentimiento refleja las divergencias estructurales dentro del mercado. Las Opciones de compra están altamente concentradas alrededor del precio de ejercicio de 100,000 a 120,000 dólares , lo que indica que algunos participantes del mercado aún mantienen expectativas optimistas sobre un rebote a fin de año.

Mientras tanto, las Opciones de venta se están acumulando en grandes cantidades cerca de los 85,000 dólares, lo que refleja una fuerte demanda de protección a la baja.

La situación del flujo de fondos también confirma la actitud cautelosa del mercado. La gestión de activos del ETF de Bitcoin en EE. UU. ha disminuido de 119.4 mil millones de dólares a 112.6 mil millones de dólares, y el ETF de Ethereum también ha disminuido en 1.8 mil millones de dólares.

Este flujo de capital debilitó uno de los pilares clave de la liquidez del mercado, lo que hace que el precio de Bitcoin sea más susceptible a choques por órdenes grandes.

04 Estructura Técnica: Comparación de Fuerzas Alcistas y Bajistas

Desde un análisis técnico, Bitcoin se encuentra actualmente en un rango de intercambio restringido. Recientemente, el rango diario de negociación suele estar entre 88,000 y 90,000 dólares.

Este rango de precios tiene una importancia significativa: la resistencia superior comienza en 90,000 dólares, y luego se refuerza en la zona de 92,000-95,000 dólares, donde se concentra la presión de tendencia a corto plazo y la zona de consolidación anterior.

El nivel de soporte clave se encuentra cerca de 88,000 dólares. Esta es el área donde los compradores intervinieron después de la caída en noviembre, y también es el soporte que se ha probado repetidamente en diciembre. Un soporte más profundo se encuentra en la zona baja de 80,000 dólares, considerado como el fondo clave de finales de diciembre.

El indicador de momentum muestra que el índice de fuerza relativa ha regresado a la zona neutral y no se mantiene en estado de sobrecompra. El MACD está cerca de un cruce alcista en un marco de días, y si puede mantenerse por encima de niveles clave, podría apoyar un aumento continuo en el precio.

05 Contexto Macroeconómico y Flujo de Capital

El entorno macroeconómico proporciona cierto apoyo a Bitcoin. Las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal han aumentado, lo que ha elevado la preferencia por el riesgo en general, impulsando a las acciones, el oro y las criptomonedas a subir simultáneamente.

Sin embargo, la reacción de Bitcoin a las señales del mercado tradicional ha sido anómala. A pesar de que los datos del IPC de noviembre en EE. UU. muestran que la inflación está por debajo de lo esperado, lo que teóricamente debería aumentar las expectativas de recortes de tasas y beneficiar los activos de riesgo, Bitcoin cayó de 89,000 dólares a 84,450 dólares.

Esta reacción anómala proviene de las dudas sobre la fiabilidad de los datos del IPC por parte del mercado. Debido a que el gobierno de Estados Unidos experimentó el cierre más prolongado de la historia, la Oficina de Estadísticas Laborales canceló el informe de inflación de octubre y realizó estimaciones “interpoladas” de muchos precios en los datos de noviembre.

Desde la perspectiva del flujo de capital, los fundamentos de oferta y demanda del mercado siguen siendo positivos. Los departamentos financieros de las empresas y los fondos compran aproximadamente 1,755 monedas Bitcoin diariamente, mientras que la cantidad diaria de suministro de minería tras la reducción a la mitad es de solo alrededor de 900 monedas.

Esta escasez de suministro, si persiste, proporcionará un soporte estructural a los precios.

Perspectivas Futuras

Los datos de flujo de fondos muestran que recientemente ha habido salidas netas continuas de ETFs de Bitcoin en EE.UU., alcanzando una salida neta de 479.1 millones de dólares en la semana que terminó el 19 de diciembre, lo que lleva el total de salidas de diciembre a 298.2 millones de dólares.

La liquidez del mercado se ha reducido aún más debido al efecto de fin de año, y muchos gerentes de fondos han disminuido su actividad de trading o incluso se han tomado vacaciones anticipadas en las últimas dos semanas de diciembre.

El precio actual de Bitcoin sigue siendo aproximadamente un 29% más bajo que el máximo histórico de 126,000 dólares alcanzado en octubre de 2025, el mercado aún está digiriendo la caída del 17% del 11 de noviembre.