Galaxy: 26 predicciones para el mercado de criptomonedas en 2026

Fuente: Galaxy Research

Traducción: Jinse Caijing

Se espera que el precio de cierre de Bitcoin en 2025 se mantenga aproximadamente al mismo nivel que a principios de año.

En los primeros diez meses de este año, el mercado de criptomonedas ha experimentado una verdadera ola alcista. Las reformas regulatorias continúan avanzando, los ETF siguen atrayendo fondos y las actividades en la cadena son cada vez más activas. Bitcoin alcanzó un máximo histórico de 126,080 dólares el 6 de octubre.

Sin embargo, el mercado no experimentó el esperado突破 tras la euforia, sino que hubo rotación, revalorización y reequilibrio. La decepción en las expectativas macroeconómicas, el cambio en la narrativa de inversión, la liquidación de apalancamiento y la gran venta por parte de ballenas han roto el equilibrio del mercado. Los precios cayeron, la confianza se desvaneció, y para diciembre, el Bitcoin había retrocedido a niveles ligeramente superiores a los 90,000 dólares, y el camino no fue en absoluto uniforme.

A pesar de que 2025 podría terminar con una caída de precios, este año aún atrajo la adopción real de instituciones y sentó las bases para la activación real en la siguiente fase de 2026. En el próximo año, esperamos que las stablecoins superen las vías de pago tradicionales, que los activos tokenizados ingresen al capital y mercado de colaterales convencionales, y que las blockchains de nivel empresarial pasen de la fase de prueba a la liquidación real. Además, anticipamos que las cadenas públicas reconsiderarán su forma de captura de valor, que DeFi y los mercados de predicción continuarán expandiéndose, y que los pagos impulsados por IA finalmente se manifestarán en la cadena.

Sin más preámbulos, a continuación se presentan 26 predicciones de Galaxy Research sobre el mercado de criptomonedas para 2026.

1. Precio de Bitcoin

Predicción 1: BTC tiene una probabilidad de alcanzar los 250,000 dólares a finales de 2026.

El año 2026 es difícil de predecir debido a la fuerte volatilidad del mercado, pero aún es posible que Bitcoin alcance un nuevo máximo histórico en 2026.

El precio actual de las opciones en el mercado muestra que, hasta finales de junio de 2026, la probabilidad de que el precio de Bitcoin alcance los 70,000 o 130,000 dólares es prácticamente la misma; para finales de 2026, la probabilidad de alcanzar los 50,000 o 250,000 dólares también es similar. Este amplio rango refleja la alta incertidumbre del mercado sobre la tendencia reciente. Al momento de escribir este artículo, el mercado de criptomonedas en su conjunto está profundamente atrapado en un mercado bajista, y Bitcoin no ha logrado recuperar un impulso de aumento de manera estable. Creemos que el riesgo a corto plazo sigue siendo a la baja hasta que BTC se mantenga claramente en el rango de 100,000-105,000 dólares. Otros factores en los mercados financieros más amplios también generan incertidumbre, como el ritmo de inversión en gastos de capital de IA, el entorno de política monetaria y las elecciones intermedias en EE. UU. en noviembre.

Desde el comienzo de este año, hemos observado una disminución estructural en los niveles de volatilidad a largo plazo de Bitcoin, en parte debido a la introducción de estrategias de cobertura de opciones a gran escala / rendimiento de BTC. Es notable que actualmente la curva de volatilidad de la sonrisa de BTC muestra que la volatilidad de las opciones de venta está valorada más alta que la de las opciones de compra, lo que es contrario a la situación de hace seis meses. Esto sugiere que el mercado está cambiando de una asimetría normalmente observada en mercados en crecimiento a un modelo de precios más cercano a los activos macroeconómicos tradicionales.

Esta tendencia de madurez probablemente continuará. Independientemente de si Bitcoin caerá cerca de la media móvil de 200 semanas, la madurez de esta clase de activos y la tasa de adopción institucional están en constante aumento. El 2026 podría ser un año tranquilo para Bitcoin, pero ya sea que cierre en 70,000 dólares o 150,000 dólares, nuestra perspectiva alcista (a más largo plazo) solo se fortalecerá. Los canales de acceso institucional cada vez más abiertos están en sinergia con una política monetaria laxa y la urgente demanda del mercado de activos de cobertura no dólar. Es muy probable que Bitcoin imite al oro en los próximos dos años, convirtiéndose en una herramienta de cobertura contra la devaluación de la moneda ampliamente adoptada. —Alex Thorn (Director de Investigación de Galaxy)

2. Layer-1 y Layer-2

Predicción 2: La capitalización total del mercado de capitales de Internet en Solana se disparará a 2,000 millones de dólares (actualmente alrededor de 750 millones de dólares).

La economía en la cadena de Solana está madurando cada vez más, lo que se refleja principalmente en que la actividad del mercado está pasando de estar impulsada por memes a nuevos modelos, así como en el éxito de nuevas plataformas de lanzamiento que se enfocan en canalizar capital hacia negocios realmente rentables. La mejora en la estructura del mercado de Solana y la demanda de tokens con valor fundamental refuerzan aún más esta transición. A medida que las preferencias de los inversores se desplazan hacia negocios sostenibles en la cadena en lugar de ciclos de memes efímeros, el mercado de capitales de internet se convertirá en el pilar decisivo de la actividad económica de Solana. —Lucas Tcheyan (Investigador de Galaxy Research)

Predicción 3: Al menos una blockchain Layer-1 ya en funcionamiento y de uso general integrará la generación de ingresos en su protocolo, devolviendo directamente su valor al token nativo.

La reevaluación de cómo Layer-1 captura y mantiene valor se profundiza cada vez más, impulsando a las cadenas públicas hacia un diseño más orientado. Hyperliquid ha integrado con éxito un intercambio de contratos perpetuos, y la amplia transferencia de captura de valor económico de la capa de protocolo a la capa de aplicación (es decir, la manifestación de la “teoría de aplicaciones gruesas”) está remodelando las expectativas sobre qué valor debe proporcionar una capa base neutral. A medida que las aplicaciones retienen cada vez más la mayor parte del valor que generan, más cadenas públicas están explorando si ciertas funciones de generación de ingresos deberían incorporarse directamente al protocolo para fortalecer el modelo económico a nivel de token. Ya se pueden ver indicios tempranos. Vitalik Buterin, fundador de Ethereum, ha hecho un llamado reciente para desarrollar DeFi de bajo riesgo y con significado económico para respaldar el valor de ETH, destacando la presión sobre Layer-1 para demostrar su capacidad de captura de valor sostenible. El plan MegaEth de lanzar una moneda estable nativa y devolver sus ingresos a los validadores, mientras que el Layer-1 enfocado en IA que Ambient está a punto de lanzar tiene como objetivo internalizar los costos de inferencia. Estos ejemplos indican que las cadenas públicas están cada vez más dispuestas a controlar aplicaciones clave y monetizarlas. Esto sienta las bases para un paso clave de un Layer-1 principal en 2026: incorporar formalmente una aplicación generadora de ingresos en la capa de protocolo y dirigir su valor económico hacia el token nativo. —Lucas Tcheyan (Investigador de Galaxy Research)

Predicción 4: En 2026 no se aprobará ninguna propuesta de reducción de la tasa de inflación de Solana, la propuesta actual SIMD-0411 será retirada sin haber sido votada.

La tasa de inflación de Solana fue el centro de la controversia de la comunidad el año pasado. A pesar de que en noviembre se propuso una nueva propuesta de reducción de la inflación (SIMD-0411), aún falta consenso sobre el mejor camino a seguir; por el contrario, hay un consenso creciente de que esto desviaría la atención de prioridades más urgentes, como la implementación de ajustes en la microestructura del mercado de Solana. Además, ajustar la política de inflación de SOL podría afectar su futura posicionamiento como almacenamiento de valor neutral y activo monetario. —Lucas Tcheyan (Investigador de Galaxy Research)

Predicción 5: L1 de nivel empresarial pasará de la fase piloto a una infraestructura de liquidación real.

Al menos un banco de la lista Fortune 500, proveedor de servicios en la nube o plataforma de comercio electrónico lanzará una L1 empresarial de marca en 2026, liquidando más de mil millones de dólares en actividades económicas reales y operando un puente intercadena de producción conectado a DeFi público.

Las primeras cadenas empresariales eran en su mayoría experimentos internos o acciones de marketing. La próxima ola se inclinará más hacia la creación de capas básicas específicas para sectores verticales, cuya capa de validación estará abierta a emisores y bancos regulados, al mismo tiempo que utiliza cadenas públicas para obtener liquidez, garantías y funciones de descubrimiento de precios. Esto resaltará aún más la diferencia entre un L1 público neutral y un L1 empresarial integrado verticalmente, donde este último integrará emisión, liquidación y distribución dentro de una única pila tecnológica empresarial. —Christopher Rosa (Analista de investigación de Galaxy Research)

Predicción 6: Para 2026, la proporción de ingresos por aplicaciones a ingresos de red se duplicará.

A medida que el comercio, DeFi, billeteras y nuevas aplicaciones para consumidores continúan dominando la generación de tarifas en la cadena, la captura de valor se está trasladando cada vez más de la capa base. Al mismo tiempo, la red está reduciendo estructuralmente el valor perdido a través de MEV y promoviendo la compresión de tarifas a nivel L1 y L2, lo que reduce la base de ingresos de la capa de infraestructura. Esto acelerará la captura de valor en la capa de aplicaciones, haciendo que la “teoría de las aplicaciones gordas” continúe superando a la “teoría de los protocolos gordos”. Lucas Tcheyan (Investigador de Galaxy Research)

3. Stablecoins y tokenización de activos

Predicción 7: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) otorgará algún tipo de alivio exento en virtud de su plan de “exención de innovación” para ampliar el uso de valores tokenizados en DeFi.

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. proporcionará algún tipo de alivio de exención para fomentar el desarrollo del mercado de valores tokenizados en la cadena. Esto podría tomar la forma de una llamada “carta de no acción” o de una nueva “exención de innovación”, un concepto mencionado en varias ocasiones por el presidente de la SEC, Paul Atkins. Esta medida permitirá el desarrollo de valores en cadena legales y no empaquetados en el mercado DeFi de la blockchain pública, y no solo utilizar la tecnología blockchain para actividades de mercado de capitales en el back-end (como lo indican las recientes cartas de no acción de la custodia y la liquidación de EE. UU.). La fase inicial de redacción de reglas formales comenzará en la segunda mitad de 2026, con el objetivo de compilar reglas para que corredores, comerciantes, bolsas y otros participantes del mercado tradicional utilicen activos criptográficos o valores tokenizados. — Alex Thorn (Jefe de Investigación de Galaxy Research)

Predicción 8: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) se enfrentará a demandas de participantes del mercado tradicional u organizaciones de la industria debido a políticas de exención de innovación.

Ya sea que se trate de empresas de trading, proveedores de infraestructura de mercado o grupos de presión, algunos participantes de las finanzas tradicionales o del sector bancario desafiarán a los reguladores, ya que, en su proceso de expansión de las reglas relacionadas con valores tokenizados, ofrecen trato de excepción a las aplicaciones DeFi o a las empresas de criptomonedas, en lugar de avanzar en la elaboración de reglas integrales. — Alex Thorn (Jefe de investigación de Galaxy Research)

Predicción 9: El volumen de transacciones de stablecoins superará al sistema de compensación automática (ACH).

En comparación con los métodos de pago tradicionales, la velocidad de circulación de las stablecoins se mantiene constantemente en niveles significativamente altos. Hemos observado que la oferta de stablecoins sigue creciendo a una tasa compuesta anual del 30%-40%, y el volumen de transacciones también está aumentando en paralelo. El volumen de transacciones de stablecoins ha superado a las principales redes de tarjetas de crédito como Visa, y actualmente maneja aproximadamente la mitad del volumen de transacciones del sistema de compensación automática (ACH). Con los detalles de la Ley GENIUS que se aclararán a principios de 2026, es muy probable que veamos un aceleramiento en el crecimiento de las stablecoins, superando su tasa de crecimiento anual compuesta promedio histórica, con la escala de las stablecoins existentes continuando expandiéndose y nuevos participantes compitiendo por una participación de mercado en constante crecimiento. —Thad Pinakiewicz (Vicepresidente de Investigación de Galaxy Research)

Predicción 10: Las stablecoins que colaboran con instituciones financieras tradicionales se integrarán.

A pesar de que en 2025 surgirán muchas monedas estables en Estados Unidos, el mercado tendrá dificultades para sostener una gran cantidad de opciones ampliamente utilizadas. Los consumidores y comerciantes no utilizarán múltiples dólares digitales al mismo tiempo, y finalmente se volverán hacia una o dos opciones que sean las más aceptadas. Hemos visto esta tendencia de integración en los modelos de colaboración de las instituciones tradicionales: nueve grandes bancos—Goldman Sachs, Deutsche Bank, Bank of America, Santander, BNP Paribas, Citigroup, MUFG, TD Bank y UBS—exploran la emisión de monedas estables valoradas en las divisas del G7, mientras que el PYUSD, lanzado en colaboración entre PayPal y Paxos, combina una red de pagos global con un emisor regulado. Estos casos demuestran que el éxito depende de la escala de distribución: es decir, la capacidad de acceder a bancos, procesadores de pagos y plataformas empresariales. Se espera que en el futuro haya más emisores de monedas estables colaborando o integrando sistemas para competir por una participación significativa en el mercado. —Jianing Wu (Investigador de Galaxy Research)

Predicción 11: Un banco o corredor de bolsa importante aceptará acciones tokenizadas como garantía.

Las acciones tokenizadas todavía se encuentran en una zona marginal, principalmente limitadas a experimentos de DeFi y pilotos de cadenas privadas liderados por grandes bancos. Sin embargo, los proveedores de infraestructura clave en las finanzas tradicionales están acelerando la migración hacia sistemas basados en blockchain, y los reguladores también están mostrando cada vez más apoyo. En el próximo año, es muy probable que veamos a un banco o corredor de bolsa importante comenzar a aceptar acciones tokenizadas en la cadena como depósitos, y tratarlas de la misma manera que los valores tradicionales. —Thad Pinakiewicz (Vicepresidente y investigador de Galaxy Research)

Predicción 12: La red de tarjetas bancarias se conectará a un canal de blockchain público.

Al menos una de las tres principales redes de tarjetas bancarias del mundo procesará más del 10% del volumen de liquidaciones transfronterizas a través de stablecoins en blockchain para 2026, aunque la gran mayoría de los usuarios finales no tendrá contacto directo con la interfaz de criptomonedas. Los emisores de tarjetas y las instituciones adquirentes continuarán mostrando saldos y deudas en formatos tradicionales, pero en el backend, una parte considerable de la liquidación neta entre entidades regionales se realizará a través de dólares tokenizados para acortar los plazos, reducir los requisitos de fondos prepagados y disminuir el riesgo de los bancos corresponsales. Este avance convertirá a las stablecoins en la infraestructura financiera central de las redes de pago existentes. —Christopher Rosa (Analista de investigación de Galaxy Research)

4, DeFi

Predicción 13: Para finales de 2026, los intercambios descentralizados representarán más del 25% del volumen total de operaciones al contado.

A pesar de que los intercambios centralizados (CEX) siguen dominando en cuanto a la liquidez de nuevos usuarios y canales de depósito, varios cambios estructurales están impulsando cada vez más las actividades de comercio al contado hacia la cadena. Las dos ventajas más significativas de los intercambios descentralizados son el acceso sin necesidad de KYC y una estructura de tarifas más económica, las cuales están generando una creciente atracción para los usuarios y creadores de mercado que buscan menor fricción y mayor combinabilidad. Actualmente, según diferentes fuentes de datos, los intercambios descentralizados representan aproximadamente entre el 15% y el 17% del volumen de comercio al contado. —Will Owens (Analista de Investigación de Galaxy)

Predicción 14: Los activos del tesoro del DAO, que superan los 500 millones de dólares, estarán completamente gestionados por un mecanismo de gobernanza del mercado de predicciones (Futarchy).

Basado en nuestra predicción de hace un año, que el mecanismo de gobernanza de mercados de predicción sería adoptado más ampliamente como un modelo de gobernanza, creemos que este mecanismo ha demostrado ahora suficiente efectividad práctica para que las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) comiencen a utilizarlo como su único sistema de toma de decisiones para la asignación de capital y dirección estratégica. Por lo tanto, esperamos que para finales de 2026, el tamaño de los fondos propios de las DAO gestionados a través del mecanismo de gobernanza de mercados de predicción supere los 500 millones de dólares. Actualmente, alrededor de 47 millones de dólares en fondos de tesorería de DAO están completamente gestionados por este mecanismo. Creemos que el crecimiento provendrá principalmente de nuevas DAO de gobernanza de mercados de predicción, pero la expansión del tamaño de las tesorerías de las DAO existentes también jugará un papel importante. —Zack Pokorny (Investigador de Galaxy Research)

Predicción 15: El total de préstamos no pagados basados en criptomonedas (calculado en la instantánea del final del trimestre) superará los 90 mil millones de dólares.

Aprovechando el impulso de crecimiento de 2025, el total de préstamos no reembolsados por criptomonedas en el ámbito DeFi y CeFi continuará expandiéndose en 2026. A medida que los participantes institucionales confían más en los protocolos DeFi para sus actividades de préstamo, la dominancia en cadena (es decir, la cuota de préstamos proveniente de plataformas descentralizadas) seguirá aumentando. —Zack Pokorny (Investigador de Galaxy Research)

Predicción 16: La fluctuación de las tasas de interés de las stablecoins se mantendrá moderada, y el costo de préstamos a través de aplicaciones DeFi no superará el 10%.

A medida que aumenta la participación de las instituciones en el mercado de préstamos en cadena, esperamos que la volatilidad de las tasas de interés disminuya significativamente debido a un mayor nivel de liquidez y un aumento en la rigidez del capital (reducción de la rotación). Al mismo tiempo, las operaciones de arbitraje entre tasas de interés en cadena y fuera de cadena se vuelven cada vez más convenientes, mientras que la barrera de entrada a DeFi está aumentando. A medida que se espera que las tasas de interés fuera de cadena tiendan a la baja en 2026, incluso en un entorno de mercado alcista, las tasas de interés de los préstamos en cadena deberían mantenerse en niveles bajos; las tasas de interés fuera de cadena constituirán un soporte clave. La lógica central es: (1) El capital institucional aporta estabilidad y continuidad al mercado DeFi; (2) El entorno de tasas de interés fuera de cadena en descenso anclará las tasas de interés en cadena, manteniéndolas por debajo de los niveles altos que normalmente se observan en ciclos de expansión. —Zack Pokorny (Investigador de Galaxy Research)

Predicción 17: Para finales de 2026, la capitalización total de las monedas de privacidad superará los 100 mil millones de dólares.

Las monedas de privacidad han ganado una atención significativa en el mercado en el cuarto trimestre de 2025. A medida que los inversores mantienen más fondos en la cadena, los problemas de privacidad en la cadena se han convertido en un foco de atención. Entre las tres principales monedas de privacidad, Zcash experimentó un aumento de aproximadamente el 800% en ese trimestre, Railgun subió alrededor del 204%, y Monero logró un aumento más moderado del 53%. Los primeros desarrolladores de Bitcoin, incluidos los creadores anónimos como Satoshi Nakamoto, exploraron soluciones para hacer las transacciones más privadas o incluso completamente ocultas, pero en ese momento, la tecnología de conocimiento cero práctica aún no estaba madura ni era común. A medida que más fondos se mantienen en la cadena, los usuarios (especialmente las instituciones) comienzan a cuestionar si realmente están dispuestos a hacer que todo el saldo de activos criptográficos sea completamente público. Independientemente de si el diseño de ocultación total o las soluciones de mezcla prevalecen, esperamos que la capitalización total de mercado de las monedas de privacidad aumente de los 63 mil millones de dólares estimados actualmente por CoinMarketCap a más de 100 mil millones de dólares. —Christopher Rosa (Analista de investigación de Galaxy Research)

Predicción 18: El volumen de comercio semanal de Polymarket superará los 1.5 mil millones de dólares en 2026.

El mercado de predicción se ha convertido en una de las categorías de más rápido crecimiento en el ámbito de las criptomonedas, con un volumen de negociación nominal semanal de Polymarket que se acerca a los 1,000 millones de dólares. Esperamos que, a medida que una nueva capa de eficiencia de capital profundice la liquidez y el flujo de órdenes impulsado por IA aumente la frecuencia de negociación, esta cifra continúe superando los 1,500 millones de dólares en 2026. Los canales de distribución en continuo optimización de Polymarket también acelerarán el flujo de capital. —Will Owens (Analista de investigación de Galaxy Research)

5. Finanzas tradicionales

Predicción 19: Estados Unidos lanzará más de 50 ETF de criptomonedas en el mercado spot, además de otros 50 ETF de activos criptográficos (sin incluir productos de criptomonedas individuales en el mercado spot).

Después de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobara los estándares de cotización general, esperamos que el ritmo de lanzamiento de los ETF de criptomonedas spot se acelere en 2026. En 2025, ya hemos visto más de 15 ETF spot basados en Solana, XRP, Hedera, Dogecoin, Litecoin y Chainlink salir al mercado. Esperamos que los demás activos principales que hemos identificado también sigan adelante y presenten sus solicitudes de ETF spot. Además de los productos de un solo activo, también anticipamos el lanzamiento de ETF de criptomonedas de múltiples activos y ETF de criptomonedas apalancados. Dado que actualmente hay más de 100 solicitudes en cola, se espera una continua llegada de nuevos productos en 2026. —Jianing Wu (Investigador de Galaxy Research)

Predicción 20: Las entradas netas de fondos en el ETF de criptomonedas al contado de EE. UU. superarán los 50,000 millones de dólares.

En 2025 se habrá logrado una entrada neta de 23 mil millones de dólares, y esperamos que esta cifra crezca a un ritmo acelerado en 2026 a medida que aumente la adopción institucional. Con las grandes corredurías integradas levantando las restricciones sobre las recomendaciones de productos por parte de asesores de inversión, y plataformas grandes que antes eran cautelosas (como Vanguard) comenzando a incluir fondos criptográficos, la cantidad de flujos de capital solo de los ETF de Bitcoin y Ethereum debería superar los niveles de 2025 a medida que se integren en más carteras de inversores. Además, el lanzamiento de una gran cantidad de nuevos ETF criptográficos, especialmente productos de altcoins al contado, liberará la demanda reprimida y empujará el flujo de capital incremental, particularmente en las etapas iniciales de distribución. — Jianing Wu (Investigador de Galaxy Research)

Predicción 21: Una plataforma de asignación de activos de primer nivel incorporará Bitcoin en su cartera de inversión modelo estándar.

Tras que tres de los cuatro principales corredores de bolsa (Wells Fargo, Morgan Stanley y Bank of America) levantaron las restricciones para que los asesores de inversión recomienden Bitcoin a los clientes y reconocieron una proporción de asignación del 1% al 4%, el siguiente paso es incluir los productos de Bitcoin en su lista de recomendaciones y entrar en el ámbito de cobertura de investigación formal, lo que mejorará significativamente la percepción que sus clientes tienen sobre Bitcoin. El paso final es ingresar en la cartera de modelos, lo que generalmente requiere un mayor tamaño de activos bajo gestión (AUM) y liquidez continua, pero esperamos que los fondos de Bitcoin superen estos umbrales y entren en la cartera de modelos con un peso estratégico del 1% al 2%. —Jianing Wu (Investigador de Galaxy Research)

Predicción 22: Más de 15 empresas de criptomonedas llevarán a cabo una oferta pública inicial (IPO) o se actualizarán a la lista en EE. UU.

En 2025, ya hay 10 compañías relacionadas con criptomonedas (incluida Galaxy) que han completado con éxito su IPO o listado en EE. UU. Desde 2018, más de 290 empresas de criptomonedas y blockchain han completado financiamiento privado por más de 50 millones de dólares, y creemos que una parte considerable de estas empresas ahora cumple con los requisitos para buscar su listado en EE. UU., con la esperanza de obtener acceso al mercado de capitales estadounidense, especialmente en el contexto de un entorno regulatorio que se vuelve más flexible. Entre los candidatos más probables, esperamos que CoinShares (si se completa a finales de 2025), BitGo (que ha presentado su solicitud), Chainalysis y FalconX avancen en el proceso de IPO o listado en 2026. — Jianing Wu (Investigador de Galaxy Research)

Predicción 23: Cinco o más empresas de gestión de activos digitales (DATs) se verán obligadas a vender activos, ser adquiridas o cerrar por completo.

En el segundo trimestre de 2025, fuimos testigos de un auge en la creación de DATs. A partir de octubre, el múltiplo de su precio de mercado sobre el valor neto de los activos comenzó a comprimirse. Al momento de redactar este documento, el promedio del ratio precio/valor contable de los DATs de Bitcoin, Ethereum y Solana ha caído por debajo de 1. Tras la ola en la que muchas empresas de diversos sectores se transformaron en DATs para aprovechar las condiciones de financiamiento del mercado, la próxima etapa distinguirá aquellos DATs que tengan una competitividad sostenible de aquellos que carecen de una estrategia clara o de capacidad de gestión de activos. Para tener éxito en 2026, los DATs necesitarán una estructura de capital sólida, gestión de liquidez innovadora y métodos de generación de ingresos, así como una estrecha colaboración con los protocolos relevantes (si aún no se ha establecido esta relación). Las ventajas de escala (como las empresas Strategy que poseen grandes cantidades de Bitcoin) o la ubicación jurisdiccional (como Metaplanet en Japón) pueden proporcionar ventajas adicionales. Sin embargo, muchos DATs que ingresaron rápidamente al mercado durante el auge inicial carecen de una planificación estratégica sustancial. Estos DATs tendrán dificultades para mantener su relación precio/valor contable y, por lo tanto, pueden verse obligados a liquidar activos, ser adquiridos por participantes de mayor escala, o en el peor de los casos, cerrar por completo. —Jianing Wu (Investigador de Galaxy Research)

6, Política

Predicción 24: Algunos demócratas utilizarán la “desbancarización” como un tema - y podrían ver las criptomonedas como una solución.

La probabilidad de que se materialice esta predicción es baja, pero considere el siguiente contexto: a finales de noviembre, la Red de Ejecución de Delitos Financieros de EE. UU. (FinCEN) instó a las instituciones financieras a “mantenerse alertas al monitorear, identificar e informar sobre actividades sospechosas de transferencias de fondos transfronterizas relacionadas con inmigrantes ilegales”. Aunque la alerta de FinCEN enfatiza los riesgos de la trata de personas y el tráfico de drogas, también señala que la responsabilidad de las empresas de servicios monetarios (MSBs) de presentar informes de actividades sospechosas (SARs) “incluye las transferencias de fondos transfronterizas derivadas de empleos ilegales”. Esto puede involucrar remesas de plomeros, trabajadores agrícolas o meseros sin licencia, es decir, aquellos grupos de inmigrantes cuyos empleos violan la ley federal pero que cuentan con la simpatía de los votantes de izquierda. Antes de esta alerta, FinCEN había emitido a principios de año una orden de localización geográfica (GTO) que exige a las MSBs informar automáticamente sobre transacciones en efectivo de hasta 1000 dólares en condados fronterizos designados (muy por debajo del umbral de 10,000 dólares establecido por la Ley de Informe de Transacciones Monetarias). Estas medidas ampliaron el rango de conductas financieras cotidianas que podrían desencadenar informes federales, aumentando la posibilidad de que inmigrantes y trabajadores de bajos salarios enfrenten congelaciones de fondos, rechazos de pagos u otras formas de exclusión financiera. Por lo tanto, esto podría hacer que algunos demócratas que apoyan la inmigración resuenen más con el problema de la “desbancarización” (un tema que ha sido de interés principalmente para la derecha en los últimos años) y sean más abiertos a redes financieras sin licencia y resistentes a la censura. Por el contrario, por las mismas razones, los populistas, pro-bancos y aquellos que enfatizan el orden legal dentro del Partido Republicano podrían comenzar a tener una actitud negativa hacia las criptomonedas, a pesar de que la administración Trump y los innovadores dentro del partido brindaron un fuerte apoyo a la industria. La continua presión de los reguladores bancarios federales para modernizar la Ley de Secreto Bancario y los requisitos de cumplimiento contra el lavado de dinero solo provocará más atención sobre la contradicción inherente entre los dos grandes objetivos políticos de inclusión financiera y reducción del crimen, y las diferentes facciones políticas tendrán diferentes prioridades en torno a estas contradicciones. Si esta reconfiguración política se materializa, se demostrará que la blockchain no posee un electorado político fijo. Su diseño sin licencia significa que su aceptación o rechazo no se basa en ideologías, sino que depende de cómo afecta las prioridades políticas de diferentes grupos en diferentes momentos. - Marc Hochstein (Vicepresidente y Editor de Galaxy Research)

Predicción 25: Se llevará a cabo una investigación federal sobre el abuso de información privilegiada en los mercados de predicción o la manipulación de los resultados de los partidos.

Con la luz verde de los reguladores estadounidenses para los mercados de predicción en cadena, su volumen de transacciones y contratos abiertos han aumentado significativamente. Al mismo tiempo, han surgido varios escándalos relacionados con el uso de información privilegiada para el comercio anticipado, así como acciones federales contra bandas que manipulan partidos en ligas deportivas importantes. Dado que los comerciantes pueden participar de forma anónima en lugar de a través de plataformas de apuestas que requieren la verificación KYC, los insiders ahora enfrentan una mayor tentación de abusar de la información privilegiada o manipular el mercado. Por lo tanto, es muy probable que veamos investigaciones provocadas por fluctuaciones de precios anómalas en los mercados de predicción en cadena, en lugar de la supervisión tradicional de las plataformas de apuestas deportivas reguladas. --Thad Pinakiewicz (Vicepresidente y Investigador de Galaxy Research)

7, IA

Predicción 26: Los pagos que utilizan el estándar x402 representarán el 30% de las transacciones diarias de la cadena Base y el 5% de las transacciones no votadas de la cadena Solana en 2026, lo que indica que el uso de canales en la cadena en la interacción de agentes será más amplio.

La mejora de la capacidad de los agentes inteligentes, la continua proliferación de las stablecoins y la mejora de las herramientas para desarrolladores abrirán la puerta a una mayor proporción de actividades en la cadena impulsadas por el estándar de pago x402 y otros. A medida que los agentes de IA realizan transacciones de manera autónoma entre diferentes servicios, los primitivos de pago estandarizados se convertirán en un componente central de la capa de ejecución. Base y Solana se han convertido en las principales blockchains públicas en este campo vertical: Base se beneficia del papel de Coinbase en la creación y promoción del estándar x402, mientras que Solana se destaca por su gran comunidad de desarrolladores y base de usuarios. Además, a medida que crece la actividad comercial impulsada por agentes, esperamos que nuevas blockchains públicas centradas en pagos, como Tempo y Arc, también experimenten un rápido crecimiento. —Lucas Tcheyan (Investigador de Galaxy Research)