La inflación en noviembre en Estados Unidos fue menor de lo esperado, y el aumento del desempleo sugiere que el espacio para recortes de tasas está subestimado

Se publicaron los datos de inflación de Estados Unidos para noviembre, y el resultado fue una gran sorpresa, mucho más bajo de lo que previesan los economistas. La tasa de desempleo aumentó inesperadamente durante el mismo periodo, y este conjunto de datos pilló al mercado desprevenido.

Michael Lorizio, responsable de tipos de interés y trading hipotecario en EE. UU. en Manulife Investment Management, emitió recientemente una sentencia: Aunque el cierre del gobierno federal ha incrementado el ruido de la información, hay margen limitado para que la inflación siga subiendo de forma notable por encima de las expectativas. En otras palabras, los datos han vuelto a un rango relativamente controlable.

El punto clave está aquí: si el mercado laboral sigue deteriorándose y la tasa mensual de desempleo sube 0,1 puntos porcentuales, entonces el margen para recortes de tipos de interés el próximo año podría estar gravemente subestimado por el mercado. En ese momento, el ajuste de política del banco central podría ser mucho mayor de lo que se piensa actualmente. Esta es una señal a la que merece prestar atención para la gestión esperada de toda la asignación de activos.